美联储加息

  • 美联储加息可能会影响新兴市场的5种方式

    美联储通过各种货币政策工具对美国股市产生巨大影响。但很少有投资者通过美元估值意识到其对全球金融市场的影响。由于美元是全球储备货币,其估值变化会对从全球中央银行的外汇储备到包含美元债务的公司资产负债表等各方面产生巨大影响。 以下是美联储可能影响新兴市场的五种方式及其对这些市场投资者的意义。 1.公司违约率上升 许多新兴市场公司通过借入美元并以更强的当地货币偿还债务,从美国低利率中受益。根据国际清算银行的数据,2015年第三季度非银行新兴市场公司发行的美元计价债券约为1.1万亿美元,而2008年底仅为5090亿美元 – 在低位期间显着增长利率。 美国较高的利率可能使这些债务更难以服务。例如,巴西的货币在2015年跌至创纪录的低点,这使得创收的公司难以以美元偿还债务。这些增加的成本可能导致一波公司违约,这可能会损害新兴市场公司债券市场以及iShares Emerging Markets公司债券ETF(CEMB)等ETF。 2.降低外国投资 自2008年全球金融危机以来,许多新兴市场都出现了重大的外国直接投资。随着美国和欧洲债券收益率创下历史新低,投资者纷纷涌入收益率较高的新兴市场股票和债券,以提振其投资组合收益率。这些新兴市场经济体开始依赖外国投资的稳定增长来推动经济增长,并在过去几年中实现了显着的扩张。 较高的利率可能会吸引更多投资者回到美国,并引发新兴市场的资本外流。这种较低的外国投资可能会阻碍许多依赖此类投资的经济体的经济增长。所谓的脆弱五国经济被认为最容易受到这种衰退的影响 – 土耳其,巴西,印度,南非和印度尼西亚 – 值得特别关注。 3.货币价值下降 许多新兴市场的货币大幅升值。例如,由于美元兑南非兰特贬值,美元兑ZAR货币对从2012年的不足10.00升至2016年1月的高点17.00 。南非能够利用其货币估值的增加来借入更多美元来资助各种增长计划并增加政府支出。 坏消息是兰特和其他新兴市场货币已经开始下跌,市场预期美联储将提高利率。这些动态可能使像南非这样的国家更难以偿还以美元计价的债务 – 许多私营公司面临同样的问题。唯一的解决方案可能是让其货币价值下跌,这可能有助于出口,但会损害投资。 4.主权评级压力 许多新兴市场政府利用美国低利率以美元借款。例如,当美元汇率较低时,南非大量借贷,并将所得款项用于资助其增长和预算需求。这些动态帮助许多新兴市场在过去几年中表现出色,但当美元价值上涨且这些债务变得更加昂贵时,这种策略可能会再次困扰它们。 南非拥有世界上最大的外部融资需求之一,这意味着其货币储备小于偿还外债和支付进口所需的金额。如果美元升值,这些动态可能导致信用评级下降和借贷成本上升。较高的借贷成本可能使获得投资增长所需的资金变得更加困难。 5.降低美元商品 许多新兴市场经济体依赖商品来推动经济增长。例如,巴西和俄罗斯严重依赖原油和天然气价格,而智利和秘鲁则广泛依赖铜和其他硬商品。大宗商品价格在过去几年里一直在上升,因为它们以美元定价,需要更多的美元来购买相同的“商品价值”,从而为它们带来更高的美元价值。 如果美元价值上涨,这些动态可能会逆转,商品可能会进一步下行压力。这对新兴市场来说是个坏消息,因为大多数商品以美元出售,这意味着他们将以实际收益减少收入。收入减少可能转化为在这些主要新兴市场经济体中运营的以商品为重点的公司的增长放缓和估值降低。 总结 美联储对国内市场产生了重大影响,但许多投资者未能意识到它对国外市场的影响同样重要。新兴市场特别容易受到利率变化和美元相对于当地货币估值的影响。结果是美联储承认了这一点并确实将全球关注纳入其货币政策决策 – 但这并不意味着它不会产生影响。

    2018年11月26日 85 0 0
  • 美联储加息将如何影响你

    联邦储备银行今天将结束他们的例行会议,当他们这样做时,他们将发表声明。该声明将概述他们对经济状况和前景的结论,并宣布短期利率的任何变化。 通常,当发生这种情况时,对于费率会发生什么有一些疑问,但这次不是。市场几乎一致认为今天将在一系列小幅加息中看到另一个市场,因此交易者和投资者关注的焦点将是美联储对经济前景的看法以及对未来加息的暗示。 基本上,这只是另一种猜测。毫无疑问,这是一个明智的猜测,但与联邦公开市场委员会(FOMC)成员一样聪明,他们仍在使用现有数据,而不是水晶球。经济问题和市场调整往往来自不可预见的问题,而且根据定义,美联储没有看到这些事情即将到来的出色记录。 因此,虽然预测未来可能很有趣,但对大多数投资者而言,重要的是加息对他们的直接影响。这些影响将在三个主要领域,贷款,储蓄和投资中体现出来。 贷款:我们大多数人都有某种贷款,通常是抵押贷款,汽车贷款和/或信用卡债务。美联储并没有直接控制这些事情,但他们今天的决定仍然会影响人们现在或将来为这种个人债务支付的费用。大多数抵押贷款都是固定利率,因此对那些贷款的人来说不会立即产生影响。 当你因某些其他原因搬家或重新安排抵押贷款时,未来的贷款将更加昂贵。如果你的可调利率抵押贷款(ARM)没有固定利息期,你将立即支付更多。 汽车贷款也会受到类似的影响。你当前的贷款几乎肯定是固定利率,因此付款不会改变,但未来的汽车融资将更加昂贵。信用卡利率可能会立即增加。因为最低付款是以未付余额的百分比计算的,如果你只支付最低金额,则可能并不意味着立即支付更高的金额,但余额需要更长时间才能还清。 储蓄:对于债务很少或没有负债和大量现金储蓄的人来说,预期的加息将是个好消息。近十年来,那些对个人财务采取更谨慎态度的人受到了惩罚。货币市场账户,储蓄账户,CD和其他现金储蓄工具几乎没有支付任何费用,因为美联储为应对2008/9经济衰退而实际降息率实际上为零。 这可能看起来不公平,但这是非常慎重的。美联储的意图是鼓励借贷和投资以使经济再次发展,并且奖励借贷和冒险是最好的方式。这个硬币的另一面是储蓄者遭受了损失,但随着短期利率上升,将导致更正常的储蓄回报。 投资:对于大多数投资者而言,有两种类型的投资,即股票和债券。 从股票投资者的角度来看,今天公告的影响不太可预测,也不像经济理论所暗示的那样直截了当。从逻辑上讲,如果未来的借款(以及因此的支出)会因加息而受到抑制并且鼓励储蓄,那么高利率应该对经济增长起到抑制作用。因此,这反过来应该对股票价格产生负面影响。 尽管如此,这两个因素共同导致股市对加息的积极反应。 首先是每个人都期待加息,因此效果已经在市场上定价。第二,美联储认为由于经济实力,更高的利率是合理的。我在上面说过,美联储对经济未来的看法只是另一种猜测,但这是最有影响力的猜测。 如果该国一些最聪明的人能够获得所有数据,并认为经济强劲,那么股市就会看到这是积极的。很可能会对加息产生下意识的下行反应,但价格可能会很快恢复并进入另一个持续强劲的时期。 债券投资者的前景并不乐观。利率和债券价格成反比关系,这意味着如果利率上升,价格会下降。因此,随着利率上升,债券投资的价值将下降。再次,这次加息在很大程度上进入了市场,所以效果会略微减弱,但即便如此,收益率可能会略微走高,债券价格也会下跌。 没有逃避今天美联储决定的影响。我们大多数人都有贷款,储蓄和某种投资。即使你租房,也没有汽车或信用卡债务,并且没有股票账户,如果你通过工作或任何其他类型的退休储蓄获得401K,你可能会接触到股票和债券。 今天还有很多其他事情要争取你的关注,参议院的Kavanaugh听证会,尤其是其中之一,但今天下午我们都应该关注美联储。

    2018年11月23日 97 0 0
  • 经济危机和美联储:加息困境

    作者:Jonathan Stempel和Jennifer Ablan 纽约,11月16日(路透社) – 总统唐纳德特朗普的减税和注入美国经济的财政刺激措施引发了美联储及其主席杰罗姆鲍威尔在提高利率的运动中的窘境:在哪里和什么时候停? 本周路透社全球投资2019年展望峰会上的投资者和经济学家一致认为需要加息。 考虑到美联储对价格稳定和充分就业的“双重使命”,“几乎任何措施,他们都很难证明暂停,利率仍低于中性,”古根海姆合伙人全球首席投资官斯科特•米纳德表示。在纽约,投资2650亿美元。 “问题是:中立率在哪里?” 他说。 2015年12月,美联储在金融危机之后结束了七年近零利率,逐步将其基准联邦基金利率推高至目前的2至2.25%。 其中一些增长恰逢美联储开始缩减资产负债表的运动,资产负债表在危机后的规模增加了五倍。 “美联储正在做正确的事情,”黑石私人财富解决方案集团副董事长拜伦维恩说。“美联储通过长期保持低利率做错了。” 政策错误? 峰会发言人预计,美联储将于12月召开会议,再次加息0.25个百分点,并在2019年再次加息一至三次。 但他们担心,当经济增长开始有意义且不可避免地缓慢或结束时,美联储对已知经济和市场数据的关注可能会使其落后于曲线。 “我不认为他们做错了什么,但这并不意味着他们没有制造政策错误的风险,”加州纽波特海滩太平洋投资管理公司全球经济顾问约阿希姆费尔斯说。“最大的风险是美联储走得太快……没有人真正知道中立利率在哪里。” 费尔斯公司投资1.72万亿美元。他预计12月加息,2019年加息两次。 美联储可能有能力逐步采取行动。 由于美国失业率处于49年来的最低点且经济以每年3.5%的速度增长,投资者和经济学家预计2020年之前不会出现经济放缓或下滑。 但他们担心美联储和立法者都不会拥有对抗不可避免的工具,特朗普的贸易政策是一个关键的潜在下行风险,预计联邦预算赤字会爆发。 根据国会预算办公室的数据,最近完成的2018财年赤字为7,790亿美元,高于三年前的4380亿美元https://www.cbo.gov/system/files?file=2018-11/54647-MBR .pdf。 “如果你看看过去的所有周期,美联储是否能够实现软着陆?我认为这不是真的,”帮助投资超过1200亿美元在洛杉矶DoubleLine Capital LP投资超过1200亿美元的债券经理莫妮卡埃里克森说。洛杉矶。 “实际价格仍然非常低,所以你真的需要把它们搞砸,但是如果你把它们搞砸了就有可能切断聚会,”她补充道。 没有单行道 Minerd表示担心美联储可能过于缓慢地认识到其政策何时可能引发经济衰退,达到紧缩的高度,正如“财政拖累”开始蔓延到经济中,他预计到2020年。 并非经济衰退总是一件坏事。 Minerd说,经济衰退在资本主义制度中是“自然而必要的”。“通过淘汰过度行为,你可以避免投资,让通货膨胀变得根深蒂固,以及其他政策错误,然后它为你建立一个新的扩张奠定了基础。” 鲍威尔有时会用强硬的语言来扰乱市场。 周三,鲍威尔称经济看起来“非常强劲”,但他表示,由于国外经济增长放缓以及减税和支出增加带来的增长将随着时间的推移逐渐消退,因此对长期趋势保持警惕。 美联储主席经常受到特朗普的批评,特朗普担心高利率可能会损害经济。 费尔斯说,鲍威尔“将逐渐淡化语言,但这将是对经济和数据的回应,而不是对特朗普的回应。” “在金融条件下更加紧缩是非常受欢迎的。如果市场继续在单行道上涨,那么这将增加后来更大幅度修正的风险。” 一些峰会发言人鼓励特朗普遏制他自己对美联储的言论。 “他批评美联储是错的,”维恩说。“在这个周期的这个阶段,联邦基金利率应该是4%左右。……当经济嗡嗡作响时,还有什么时候才能使利率正常化?经济正在嗡嗡作响。”

    2018年11月19日 62 0 0
  • 英国脱欧或将受英格兰银行加息影响

    伦敦,11月1日(路透社) – 英国央行周四表示,利率可能需要比投资者预期更快一些上涨,但它警告称,如果英国在没有达成协议的情况下离开欧盟,所有赌注都将被取消。五个月。 正如路透社对经济学家的一项民意调查所预测的那样,英国央行9位利率决定者投票决定将利率维持在0.75%,此前他们在8月份仅仅在十年内第二次提高利率。 英国脱欧正在主导全球第五大经济体的前景,该经济自2016年全民公投以来已经放缓。 “由于欧盟退出的性质目前尚不清楚,而且其对需求,供应和汇率平衡的影响无法提前确定,货币政策的反应将不会是自动的,可能是两个方向,”卡尼在新闻发布会上说。 在公投投票结束后,英国央行降息并加大了债券购买计划。卡尼告诫不要假设在没有交易的英国退欧的情况下也会这样做。 与2016年不同,通胀高于目标,英国央行将应对实际经济损失,而非信心下降。 英镑可能会下跌并推高通胀。卡尼说,再加上对供应链和可能的贸易关税的打击,这可能会提高利率。 另一方面,政策制定者需要平衡因贸易损失,不确定性和更严峻的金融条件而造成的增长。这通常会成为降低利率的理由。 英国央行政策公布后,英镑兑美元汇率小幅走高,由于对英国脱欧谈判和美元走势的疲软,今年英镑兑美元汇率创下今日最大涨幅。 英国央行将金融市场的赌注押在其预测中,未来三年将有近三个季度的加息幅度。与8月份加息的预测相比,仅略高于1。 当被问及投资者是否定价足够的加息时,卡尼指出英国央行预测两年内通胀仍将高于其目标,这表明他认为投资者对加息步伐有点过于谨慎。 ING经济学家詹姆斯史密斯说:“11月份的声明非常清楚英格兰银行希望进一步加息。” “但考虑到我们可能需要一段时间才能确定避免无贸易脱欧,我们怀疑政策制定者最早会在2019年5月之前加息。” 多数经济学家预计,直到明年年中,利率才会再次上升。 消费者恢复力,商业难以理解 英国央行表示,消费者支出已超出预期,但企业仍在抑制投资。 总理特里萨梅尚未达成过渡协议,以缓解英国退出欧盟的问题。 英国退欧表示,考虑到英国退欧进展顺利,英国央行表示,经济可能继续以每年约1.75%的速度增长,低于英国退欧前的2%以上。 但英国央行称经济处于满负荷状态,通货膨胀将需要三年时间才能从现在的2.4%降至2%的目标。 预计经济将在2019年末开始超过能力,早于英国央行此前的预测,造成通胀压力。 这些预测并未包括财政部长菲利普·哈蒙德(Philip Hammond)提出的更高公共支出和减税措施的刺激措施。29预算。像卡尼一样,哈蒙德表示他可能需要在英国退欧后审查他的计划。 Investec经济学家Philip Shaw表示,“(英国央行)将通过加息来抵消这种额外需求,以便在未来三年内加快利率,而不是”未来三年一次加息“。

    2018年11月2日 100 0 0
  • 美联储加息会导致金融世界的崩溃么?

    别慌,明斯基后遗症不会摧毁股市 不管怎么样,美国总统唐纳德.特朗普是这么说的。他把今年10月初的全球资本市场普跌归罪于美联储的加息。原话是,美联储这么加息”简直是疯了”。 似乎的确是。在这次下跌过程中,美国股市是牵头人,他们的主要市场指数大概下跌了10%左右,而紧随其后的亚太市场更严重。你看看现在的A股!美国市场大概没了1.8万亿美元,全球市场是3万亿美元。而这些是都发生在9月美联储加息之后。 但如果细心看一下,这个问题在逻辑上并不见得成立。因为美国股市暴跌发生的事件距离美联储加息有十来天。再迟顿的交易者大概也不会反应如此之慢。另外,也是最重要的,那就是美联储在九月加息这件事早就被认为是市场共识了。特别是美联储主席杰罗姆.鲍威尔在8月的全球央行年会上发表讲话以后。当时整个市场对那次加息的整体确认比率是100%。这也就是说,当时的证券市场价格已经把加息这件事计算进去了。 那为什么市场还会出现大幅度下跌呢?原因是在美国市场上这些年出现了很多通过算法控制的大型指数基金。这种产品的大规模出现就是由于这些年美国长达十年的牛市。机构投资者只要构建简单的指数基金再加上杠杆就可以躺着赚钱,为什么还要请投资经理呢? 但是在市场出现较大幅度波动的时候,加杠杆的指数基金就会出现问题。机器按照算法程序抛出股票,导致股价下跌,股票下跌有导致其他同类基金抛出股票,股价也再次随之下跌。如此往复,再加上杠杆的作用,市场的波动幅度就会变得很大。 其实在2017年曾经出现过类似的问题。那次也是美国市场出现了剧烈波动,然后导致全球市场波动。有个技术性说法,这叫做”明斯基时刻”。在那次之后,那些大机构的做法曾经有所改变,但是过了一段时间,大家看到市场仍然平稳上涨,老习惯就又回来了。那么我们就叫这个事”明斯基”后遗症吧。 其次,回到股市问题上来。牛市经历多长时间会出现趋势性下跌?这个问题其实没有定论。一般来说,很多专业投资者会在牛市的时间和涨幅创记录时作出市场状况反转的判断。美国1990年代末的大牛市和现在都属于这种情况。 但真实的历史是,牛市的时间往往比专业投资者判断的时间要长。这是为什么呢? 原因在于专业投资者的投资者周期比较长,他们中很多都是在熊市还没有结束的时候就构建自己的主体仓位了;而更多的初级交易者是受到股市不断上涨的赚钱效应才进入到股市的。这种时间差造成专业投资者在卖出自己仓位的时候,新的投资者进入的总体资本量要大于专业投资者的卖出量,所以股市还会上涨(当然这不是铁律,是统计学和行为学的模拟)。 在曾经获得诺贝尔经济学奖的行为金融学家理查德.赛勒把专业人士的对牛市时间的错误判断称作庸俗化的均值回归想象。 再从实体经济情况看看。 其实从美国经济复苏的水平和健康程度上看讲,在可以预期的时间内还看不到其停滞和畏缩的迹象。一些大投行所说的”特朗普繁荣”结束是缺乏依据的。一方面这种繁荣和特朗普关系并不是那么密切;另外它也没有结束。 如果不出意外,全球的经济增长周期也没有结束的迹象,这里也包括超级新兴经济体的中国。虽然中国在和美国发生贸易摩擦,而且这种摩擦还有加剧的趋势,而且这个经济体也在面临着收缩信用的大周期,但与美国类似,还看不到有使中国经济陷入整体性衰退的迹象。 在这个阶段,投资股市仍然是投资者一种比较好的选择,虽然,这种选择会面临着更剧烈的波动。

    2018年10月18日 89 0 0
  • 外媒:只要美联储不继续推动加息,股市就会继续上涨

    由于好于预期的盈利结果推动道琼斯工业平均指数在周二上涨超过500点,削弱了上周的亏损,CNBC的吉姆克莱默对这次反弹的命运持谨慎乐观态度。 “当美联储承担责任时,股票多头将会出现,” “疯狂货币”主持人表示。“只要美联储不强制放缓,你就会得到我们今天拥有的东西以及我明天可能会有的东西。” 他表示,尽管有几项技术指标向克拉默表示,抛售可能是短暂的,但一些关键的基本面因素为道指自3月以来的最佳交易日铺平了道路。 克莱默表示,其中包括白宫出现的“没有负面影响”,即唐纳德特朗普总统缺乏对中国商品关税的强硬言论。 然而,总统确实加大了对美联储的攻击力度,称其为“最大威胁”,因为央行加息的速度有多快。 周二也很方便地缺席了美联储对加息率的更多评论,包括克莱默在内的一些人认为可能导致2019年经济放缓。 他说:“我并不是说美联储已经吸取了教训,但至少在今天投资者认为安全无视我们被误导的央行行长。” 然后,道琼斯旗舰股票的五份正面盈利报告加剧了积极性:联合健康集团,强生,沃尔玛,摩根士丹利和高盛都报告了强劲的季度业绩。 克莱默表示,所有这些因素在周二的交易时段中发出了“看跌的论据……进入冬眠状态”。但他警告说,这是否意味着公牛有效地重新获得控制仍有待观察。 “疯狂金钱”主持人表示,此次反弹给投资者带来了无法处理持续波动的投资者。 “如果你想出去,再见。继续吧。接受吧,”他说。“如果你讨厌这个市场,如果你想要出售,那么你获得的销售机会将比上周发生的事情要好得多。”

    2018年10月17日 66 0 0
  • 何惧加息,该让美国凉凉了!踏空是最大的风险

    美联储又加息了,而且创了2008年新高,但这次中国表示我们不跟。 虽然富时罗素慷慨的纳入A股,但是利好兑现,市场一下就泄了气。指数低开转身就做整理去了,同时套了不少人。不过大家也别懊恼,毕竟今天卖出股票的人,多数都是为了过节用钱。国庆之后还得回来,所以明天依然是低吸的好机会,准备红迎国庆。 美联储这样没完没了的加息,就不怕通胀吗? 昨晚我问了下住在美国的几个朋友,美国经济怎么样,物价涨了没?他们说暂时没涨,不过还跌了些,而且工作也比较好找。什么?没听错吧?物价还跌!所以这就是美国敢于加息的主要动力,物价稳定,通胀适度。 美国本月CPI 特朗普对中国连续三次加关税,从340亿到160亿,9月份到了2000亿,而且后续还有2600亿。照理来说,美国人民应该生活在物价上涨的环境中。但是沃尔玛超市中的儿童玩具,包包,服装价格不涨反跌,why? 美国企业在加征关税前提前订货,抓紧囤货。上半年很多美国商人赶紧在2000亿出台前下订单,抢运货物。特别是在7,8, 9三个月里,去美国的航运价格大涨,但是其他口岸的航运价格没有什么变化。这说明,出口到美国的货物增加了,出口到其他地方的数量下降了。 商品库存充足,因此到圣诞节期间,对美国市场价格影响就很小。那么今年不涨价,就看啥时候库存用完,他们的苦日子就开始了。 对比中国,今年以来CPI环比、同比涨幅是在不断上涨的,也就是说咱们的物价在持续上涨。背后的原因除了天灾以外,进口大宗商品原料上涨,加上人民币这段时间贬值,更加促使了物价上涨。通货膨胀率升到2.3%。因此造成了国内对中国经济滞胀的忧虑,从而使得A股持续下跌。 中国CPI 同时今天国家统计局发布的数据显示,8月份规模以上工业企业实现利润总额5196.9亿元,同比增长9.2%,为今年3月以来新低。原因是主要受到上半年企业收入增速和价格涨幅双回落的影响。 不过我们分析发现工业企业的盈利能力却反而改善了,因为在去杠杆的过程中,淘汰了很多垃圾公司,整个经济结构在发生转变,不在是以房产和基建为重心,而是转变为高端制造和科技方面的补短板,因此否极泰来的时刻或就在此时。 美国连续加息,但是这次咱们中国不跟!这是重大的转变。因为美国已经是全面紧缩,而我们却是加大开放力度,国外资本不断涌入。随着目前货币政策从去杠杆转为稳杠杆,另外促进消费,减税,降费等财政政策的出台,大家对宏观经济增速开始就此反转的预期就加强了。 A股这大半年以来跌的太多了。无差别的杀跌,让很多好股票的估值一下子低了很多,泡沫没了,外资踊跃抄底。同时肥水不流外人田,国内资金,养老金 社保,公募一起干,权重稳住盘势,这样市场人气就回来了。 因此随着宏观预期不再悲观,利好政策不断出台,市场资金不再匮乏,股市也就开始好转了,这几个方面都是十一之后股市能持续反弹的重要动力。 指标背离出现缩量整理,很正常,2783附近是比较强的支撑,起涨之后,主力还会洗盘,所以跟随节奏,找好股票低吸就可以,踏空是最大的风险。 本波的主线是在以外资加仓为主的权重中,特别是白马股,价值股,所以小票就容易出现闪崩或者是走弱的情况。因此对于弱势股一定要及时换股操作。 虽然美联储加息对新兴世界国家薅羊毛,但是中国敢于在此时去杠杆,加速产业结构转型,而且还扩大开放,让外资更多的进来。因此对于目前的中国而言处于新旧经济结构转换的时候,会有一点痛,这就是国运之争,当我们讨论何时能享受牛市的时候,先要多给市场一点耐心和信心。

    2018年9月27日 109 0 0
  • 美联储加息迫在眉睫,亚洲股市徘徊在3周高位以下

    东京,9月26日(路透社) – 由于美联储普遍预期加息以及国际油价升至四年高点之前美国债券收益率接近七年高点,亚洲股​​市周三几乎没有变动。 摩根士丹利资本国际(MSCI)在日本以外最广泛的亚太股市指数早盘几乎持平,部分原因是韩国因假期休市。它在周五仍然低于三周的高点。 华尔街股市涨跌互现,因能源股上涨导致油价上涨以及美国消费者信心强劲后消费者可自由支配股票上涨被其他行业下跌所抵消。 尽管美国总统唐纳德特朗普正在发动贸易战,但美国消费者信心指数触及18年来的新高,增加了一系列美国数据,这些数据显示美国经济强劲势头。 道琼斯工业平均指数下跌0.26%,标准普尔500指数下跌0.13%,纳斯达克综合指数上涨0.18%。 公用事业部门,由于其业务相对稳定,有时被视为债券的替代品,是表现最差的,因投资者支持美联储周三晚些时候加息。 基准10年期国债收益率升至3.113%,接近5月18日触及的七年高位3.128%。 联邦基金利率期货暗示交易商对周三的加息定价完全定价,另有85%的可能性将在12月再次加息。 资产管理公司债券基金经理Akira Takei表示,“焦点将放在美联储是否会表示其紧缩政策即将结束。美联储今天可能不会这样做,但我预计市场将很快开始关注这种情况。” 。 Takei指出,已经有迹象表明利率上升已经开始损害美国经济,例如消费贷款违约率上升,加上美元疲软可能是美国收紧周期结束日益关注的早期迹象。 美元兑一揽子主要货币的指数报收于94.169,接近周五的93.808,为两个月/两个月低点。 欧元兑美元报1.1765美元,距离周一触及的三个月高点1.18155不远。 许多新兴市场货币,如土耳其里拉和南非兰特,也与上个月触及的低点保持一定距离。 一个罕见的例外是日元兑美元汇率触及112.98美元,接近7月中旬触及的六个月低点113.18。 数据显示上周美国原油库存意外上升并且特朗普再次呼吁石油输出国组织提高原油产量,油价下跌。 由于担心美国对伊朗石油出口的制裁供应紧张,他们总体上得到了支持。 基准布伦特原油期货价格触及每桶82.55美元,为2014年11月10日以来的最高点,周二为81.41美元,当日下跌0.55%。 美国原油期货价格下跌0.6%至每桶71.87美元,此前一天触及11周高点72.78美元。

    2018年9月26日 77 0 0
  • 美联储可能在周三加息25个基点,它将如何影响印度市场

    新德里:美联储可能在周三加息25个基点,因为美国强劲的就业和通胀以及经济走强增加了对进一步紧缩政策的希望。 由于为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议于周二开始,人们预计央行将把利率从1.75-2%提高到2-2.25%。 人们普遍预计,顶级银行今年将第三次加息。 “美联储在其政策声明中会考虑加息25个基点。美联储在FOMC会议上提高利率几乎是百分之百,“Motilal Oswal Financial Services表示。 由于8月失业率为3.9%,美国失业率创历史新低。一段时间以来,通货膨胀也达到并维持在美联储2%的目标之上。在减税和顺周期财政政策的支持下,美国经济增长也在蓬勃发展。 在Q2CY18,GDP增长率超过预期4.2%。 “这种减税推动经济增长,公司盈利能力上升,正在拉动失业率,同时扩大财政赤字,并使国家债务高得惊人。 Edelweiss Investment Research在一份报告中表示,美国财政部可能比去年增加4300亿美元。 券商进一步补充说,美联储应该考虑的另一个因素是收益率曲线不断趋于平缓。美联储正在寻求加息以便在经济持续增长与通胀等经济风险之间取得平衡。然而,达到这种平衡可能会导致收益率曲线的反转,这在历史上被视为衰退的指标。如果美联储考虑收益率曲线反转的风险,他们将放慢今年加息的步伐。 全球市场观察人士将密切关注周三美联储主席杰罗姆鲍威尔的评论。联邦公开市场委员会的政策声明将于周三午夜公布,同样的影响将于周四早上在印度公布。 印度市场 关于对印度的影响,IDBI Capital研究部主管AK Prabhakar表示,“如果美联储将提高利率,那么印度也会跟随美国中央银行。利率上升已开始打击企业和多个行业。例如,利率上升以及原油价格开始削弱汽车行业的数量。利率上升将进一步加强美元,从而可能对印度卢比施加进一步压力。原油价格上涨以及利率上升将导致外国资金外流。因此,在即将举行的选举中,印度市场可能会出现一些短期压力。人们应该准备将更广泛的指数削减10-15%。“ ICICI Prudential AMC首席投资官Rahul Goswami周一告诉ET现在,美国和其他发达经济体(如英国或欧元区)的原油价格接近每桶80美元,美联储也加息以及数量紧缩持续预计也将在一段时间内加息。 “我们认为,对于固定收益投资者来说,谨慎行事并保持谨慎态度并保持投资在曲线的较短端,而且对我们来说,在这个时间点增加投资组合的持续时间风险的兴趣非常小或很少。”哥斯瓦米说。

    2018年9月26日 59 0 0
  • 受美联储加息影响,亚洲股票交易市场普遍走低

    亚洲股市周一大多走低,因为对美中贸易紧张局势持续担忧以及乐观的美国就业数据加强了美联储本月晚些时候加息的预期。 美国总统唐纳德特朗普表示,他可能会对价值2670亿美元的中国商品征收关税。他的政府已经在考虑在周四午夜公众意见征询期结束后对价值2000亿美元的中国商品征收关税。 在华尔街周五出现负面暗示之后,澳大利亚市场将连续第八个交易日延续跌势。 在早盘交易中,基准S&P / ASX 200指数下跌11.90点或0.19%至6,131.90,脱离早前的低点6,123.80。更广泛的所有普通股指数下跌10.40点或0.17%至6,241.90。 尽管稳定的铁矿石价格以及铜价略高,但矿业股仍然疲软。 Fortescue Metals下跌近2%,力拓下跌超过1%,必和必拓下跌近1%。 在黄金矿商Ramelius Resources收购该公司后,黄金和基本金属勘探公司Explaurum的股价飙升近42%。 Ramelius的股价下跌超过3%。 在银行业,联邦银行,澳大利亚国民银行,澳新银行和西太平洋银行的跌幅在0.5%至0.7%之间。 周五原油价格连续第三天下跌后,石油股也大多走弱。 Santos下跌超过1%,Woodside Petroleum下跌0.2%,而Oil Search则上涨0.5%。 在黄金矿业公司中,Newcrest Mining上涨1%,而Evolution Mining在周五金价收低后下跌近1%。 Investa Office Fund已将下周一定为其股东投票支持美国私募股权巨头黑石集团(Blackstone Group)收购33亿澳元的收购报价的日期。 在货币市场,周一澳元兑美元走低。当地货币报价为0.7115美元,低于周五的0.7152美元。 在华尔街周五出现负面线索以及投资者消化乐观的日本经济数据之后,日本市场在震荡交易中走低。日本股市周五连续第六个交易日收低。 基准日经225指数下跌5.05点或0.02%至22,302.01,之前触及22382.53的高位。 由于日元走弱,主要出口国大多走高。索尼上涨近1%,佳能上涨0.6%,三菱电机上涨不到0.1%,松下上涨0.2%。 在汽车领域,丰田增加0.5%,而本田则下降0.3%。在银行业,三菱UFJ金融和住友三井金融各自增加近1%。 石油股中,Inpex上涨1%以上,日本石油股价上涨1%,此前原油价格隔夜暴跌。 在主要涨幅中,Chiyoda Corp.涨幅超过3%,Pacific Metals涨幅接近3%。 Mitsui Mining&Smelting和JGC Corp.各自上涨2%以上。 另一方面,札幌控股亏损近4%,NHFoods下跌超过3%,而Taiheiyo Cement和麒麟控股则下跌超过2%。 在经济方面,内阁办公室表示,日本的国内生产总值在2018年第二季度同比增长3.0%。超过预期的2.6%,高于先前的1.9%。 日本央行表示,8月份日本银行贷款总额同比增长2.2%,达到526.912万亿日元。继7月份增长2.0%之后。不计信托,贷款同比增长2.2%至458.295万亿日元 – 高于上个月的2.0%。 财政部表示,日本7月份的经常账户盈余为2,0097亿日元。这超过了预测的盈余1,893.2亿日元,并从6月的1,175.6亿日元上升。 贸易差额显示出10亿日元的赤字,超过了前一个月的825亿日元盈余之后的477亿日元的赤字预期。 在货币市场,美元周一在110日元上方交易。 在亚洲其他地方,上海,新加坡,新西兰,印度尼西亚,香港和台湾也较低,而韩国和马来西亚则走高。 在华尔街,由于持续的贸易担忧,周五股市小幅收低,因为唐纳德特朗普总统表示他可能对另外价值2670亿美元的中国商品征收关税。当天早些时候的交易受到密切关注的劳工部报告的反应影响,该报告显示8月份就业增长强于预期加强了对联邦储备银行的预期

    2018年9月10日 83 0 0
  • 特朗普与鲍威尔互怼,加息还能继续吗?

    特朗普公开表示,希望鲍威尔是一个愿意“放水”的美联储主席,感念一下其提名者,而不是持续加息。 在7月中旬特朗普在接受 CNBC 采访时表示,不赞同美联储加息。在本周一,据可靠消息称,特朗普在汉普顿捐赠会上表示,希望鲍威尔是一个愿意“放水”的美联储主席(a cheap-money Fed chairman),感念一下其提名者,而不是持续加息。 该消息经外媒曝光之后,美元指数急跌响应。 特朗普和鲍威尔杠上了 特朗普在面对英媒采访时表示,并不是因为加息,而对美联储主席鲍威尔感到紧张和恐惧。当被问到,是否希望美联储更有“可调节性”,特朗普表示,他应该得到美联储的一些帮助(但没有得到)。 特朗普还表示,如果美联储继续加息,他会继续批评这项政策。 Wind资讯曾报道,在特朗普公开批评美联储加息政策之后,鲍威尔也回应称:他不是全球经济的掌舵者,只是一个自由国家的民选总统。 据公开数据,在特朗普当选之后,美联储一共加息5次,其中有两次加息是鲍威尔当选美联储主席之后。市场广泛预期美联储在今年9月再加息一次,甚至在今年12月再次加息。 一般情况下,美国总统是不会“公开”批评美联储工作的,但是特朗普并没有遵守这项传统。 Stifel 的首席经济学家 Lindsey Piegza 评论称,特朗普这些公开言论可视为干涉美联储的独立性。但是特朗普在采访中表示,他根本不在乎别人会怎么看…… PGIM Fixed Income 的首席经济学家Nathan Sheets 表示,无论从哪个方面讲,美国经济都是很强劲的,当然这里面也有财政政策的功劳。因此,无论出于何种考量,美联储都需要将将低利率纠正到中性利率。如果美联储没有做到将利率回到中性利率水平,将会产生更多的风险。美联储提前加息是有理有据的。 前美联储主席根本不在意总统怎么说 在鲍威尔当选美联储主席之后,有机构曾经恶搞了一张图说明美联储主席与利率之间的关系。图中个子最高的美联储主席就是大名鼎鼎的保罗·沃尔克(Paul A.Volcker)。 保罗·沃尔克美联储第六位主席,任期为1979——1987年。格林斯潘赞誉他为“过去二十年里美国经济活力之父”。 在坚持美联储独立性的这件事上,保罗·沃克尔可谓是做到了极致。至今仍然可以查到,保罗·沃克尔拒绝与里根总统频繁会面,强硬地捍卫联邦储备体系的独立的新闻记载。他不仅认为自己的体系不受政治因素的左右,还认为地区银行相对于整个体系的特殊的独立的作用,也应该受到尊重。 同时,保罗·沃克尔还对“通胀”深恶痛绝,认为通货膨胀是美国的公害,坚定的实行紧缩的货币政策。 在里根当选总统的头两年,因为货币政策收紧,造成经济紧缩。田纳西州《专业建筑商》杂志在封面上控诉美联储“预谋并冷血残杀数百万小企业”、“劫持房产主的美国梦”。政府内部的财政部长唐纳德·里根(Donald Regan)等人,也毫不留情抨击保罗·沃克尔的政策。 最后的结果是,美国利率在保罗·沃克尔任期内一直保持在6%以上,美元指数达到历史最高点164.72。 鲍威尔绝对很“强硬”? 如今的美国经济和里根时期有一些相似之处,通胀回升、经济复苏、贸易冲突、“宽财政、紧货币”等等。只是现在的美国总统是特朗普…… 从履历上看,鲍威尔也绝对称得上一个“强硬”的人,且擅长协调沟通的人。 1991年,所罗门兄弟试图利用虚假报价来垄断一次美国国债拍卖,当年夏季面对着潜在的挤兑危机。当时鲍威尔不得不在度假地用了整整一个周末与时任联储主席 Alan Greenspan 和时任财政部长 Nicholas Brady 等官员们不停地进行电话协商。随后,他扮演了政府与所罗门投资者巴菲特(Warren Buffett)之间的中间人角色。 Nicholas Brady 回忆称,鲍威尔“完成了不可思议的工作,那时我真是全靠他了”。周一开盘,所罗门活了下来。 在鲍威尔还未当选美联储主席时,市场根据其担任美联储理事期间从来没有投过反对票,据此认为他是一个“和事佬”,并认为他将会延续耶伦的政策,继续缓慢加息和有序缩表。鲍威尔当选美联储主席之后,延续了一贯的低调作风,“话很少”,但绝不是一个没有态度的人。 无论是7月份还是年初2月份,鲍威尔在国会的证词,都被市场认为偏鹰派。7月份的国会证词再次重申,继续渐进加息是当前最佳政策路径。 美联储主席由美国总统提名,由美国国会审议任命,只对美国国会负责。特朗普想要鲍威尔感念他的“提名之恩”并转而配合他实行低利率,恐怕没有那么简单。 本周的央行年会,是一窥鲍威尔是否坚持加息的想法的最佳窗口。

    2018年8月22日 72 0 0
  • 美联储加息会导致美国经济衰退么?

    时隔一个月,特朗普再度表达对美联储加息的不满。 特朗普炮轰鲍威尔 彭博社周一(8月20日)报道,知情者称,上周五在富有共和党捐助者的募款活动上,特朗普抱怨最近美联储加息,他本期望现任联储主席鲍威尔能推行廉价货币政策。 特朗普说,他原本以为鲍威尔会是个支持低利率的美联储主席,他对自己提名的这位主席的加息举措感到失望。 美国总统特朗普(来源:百度图库) 报道认为,特朗普此前公开为近来美联储加息感到痛惜,此次私下对捐助者的言论是他对鲍威尔表现的最严重个人批评。 美联储自特朗普上台以来已经五次上调利率,其中,今年的两次正是在鲍威尔领导下实施的。 今年6月政策会议上,美联储官员预测,在2018年底之前,可能还会有两次加息,可能是在9月和12月。 美联储主席鲍威尔(来源:FX168财经网) 传出上述彭博社的消息后,美元指数跌幅扩大,本处于96.10上方,随后跌破96.0,日内跌幅逼近0.2%。 ICE美元指数30分钟走势图 (来源:FX168财经网) 此后,周一特朗普接受路透采访时表示,对于鲍威尔领导的美联储加息,他并未感到激动(not thrilled)。他不赞成加息的决定。 特朗普认为,美联储应该更宽松,他的政府在很卖力地进行贸易磋商,对其他国家强硬,“我们会赢的”,但这期间“我应该从美联储那里得到一些帮助。”他指责欧洲等地区操纵各自货币,“我相信欧元也是被操纵的”,并表示,如果继续加息,他会批评美联储。 路透采访公布后,美元指数持续下跌,截止发稿,报95.54。欧元兑美元一度涨破1.1480,刷新日高,日内涨逾0.3%。 (欧元/美元30分钟走势图 来源:FX168财经网) 特朗普为何反对美联储加息? 主要是为了即将到来的中期选举。 首先,美联储加息会损害农民的利益。 众所周知,汇率上升会影响出口,强势美元将直接挫伤美国政治中有很强话语权的美国农民的利益,而美国农民正是特朗普的票仓所在。特朗普也多次表示强势美元伤害了他票仓的利益。 ▼2016年美国大选分县地图显示,特朗普的根基在农村。 (图片来源:百度图库) 而且,目前的农产品出口状况也让特朗普的选情不容乐观。 受美元汇率上涨以及贸易争端影响,美国劳工部8月14日公布的数据显示数据显示,7月份美国农产品出口价格指数环比下跌5.3%,创7年以来最大跌幅。 美国劳工部表示,当月农产品出口价格下降主要受到大豆出口价格大幅下降14.1%的影响。同时玉米、小麦、水果和干果出口价格也均出现不同程度下跌。 美国豆农 资料图 其次,加息会让实体经济增长会受到短期冲击。 美国加息的时候,往往经济复苏较为强劲,1994年和2004年,美国经济增长率分别为4.04%和3.8%,均高于3.3%的趋势水平,且都比前一年的增长率高出一个百分点左右。 然而经济增长的拐点往往在加息后的一两年内发生,经济复苏会有所趋冷。 1995年和2005年,美国经济增长分别较前一年下降了1.32和0.45个百分点,美国人均GDP同比增长率也分别较前一年下降了1.27和0.46个百分点。这说明,加息对经济增长的短期冲击是客观存在的。 美国历年利率变化(来源:tradingeconomics.com) 经济增长放缓的原因是加息会对美国的消费产生抑制,1995年和2005年,消费对美国经济增长的贡献分别下降了0.58和0.23个百分点。 如今,抑制已经发生,美国密歇根大学17日公布的一项调查显示,8月初美国消费者信心指数初值为95.3,已经降至11个月新低。 调查负责人、密歇根大学经济学家理查德·柯廷表示,消费者信心下滑主要是因为市场价格上涨,受访者对家庭耐用品价格上涨的不满程度已升至近十年来最高水平。 美国两年来联邦基金基准利率变化(来源:FX168财经日历) 美国的这波强势加息同样在一年多前,从2016年末至今,美联储已经加息6次,美国经济增长的拐点有可能在近期发生,这是面临中期选举的特朗普不愿意看到的。 特朗普会如愿吗? 可能会事与愿违! 过去25年间,克林顿、小布什、奥巴马执政的美国联邦政府基本都没有公开质疑过美联储的货币政策,力求保证美联储独立性。 特朗普一个月内连续两次指责美联储加息的举动无疑打破了历史传统。 ▲7月20日特朗普推文指责美联储加息(图片来源:推特、FX168财经网) 推文发出后,多个美联储前高官和市场人士相继发声,虽然大部分人都谴责特朗普不走寻常路的举动,但基本没有人相信特朗普的言论能干预货币决策。 更有甚者,特朗普的评论还令美联储今年内加息的概率进一步上升。 数字投资管理机构Werthstein Institute的主席Giles Keating此后评论认为,美联储别无选择,只能无视特朗普对其货币政策的批评而坚持加息,以此向市场证明自己的独立性。 来源:芝加哥商业交易所 本周一芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金期货交易市场预计,今年9月联储加息至少25个基点的概率为93.6%,相较一个月前特朗普发推时增加了7.9%。 从目前美国的经济情况看,今年9月的加息是大概率事件,而这或许对中美贸易战会是利好。 阻止加息这条路行不通后,为了在11月中期选举前讨好美国农民与消费者,特朗普可能不得不选择缓和贸易战,中美贸易谈判也会步入快车道。 美国《华尔街日报》8月20日报道,中美16日宣布的中等级别会谈将为11月的计划铺平道路。8月22日至23日,由中国商务部副部长王受文率领的9人代表团将赴美,与包括美国财政部副部长大卫·马尔帕斯(David Malpass)在内的美方代表团展开磋商。

    2018年8月21日 90 0 0
  • 特朗普批评美联储加息,美元走软

    财经资讯获悉,市场消息称,美国总统特朗普上周五在汉普顿出席一个闭门的筹款活动时,对于美联储主席鲍威尔的加息行动表示抱怨,认为鲍威尔未能提供廉价货币,反而继续加息。在之后的采访中,特朗普也直言,如果联储局继续加息,他将会予以批评,重申当局应该更加宽松,而他应当从联储局获得一些帮助。 受此消息影响,美元即由升转跌。美元指数纽约尾盘跌0.34%,跌破96关口,报95.7943,连续三日下跌,刷新逾一周新低。欧元兑美元涨0.38%,报1.1483,连涨四日;美元兑日元跌0.39%,报110.07;英镑兑美元涨0.36%,报1.2796;离岸人民币兑美元基本持平,报6.8353。 自特朗普就任以来,美联储已经加息了5次,当中有两次是在鲍威尔出任主席后进行的。联储局最新预测今年余下时间仍将加息两次,而根据利率期货,市场预期最快9月将再加息。

    2018年8月21日 73 0 0