A股

  • 美联储加息,央行定向降息是否会影响A股走向

    今天凌晨,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%,这是美联储今年第四次加息,也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第九次加息。同时美联储暗示2019年将加息两次,少于9月份预估的三次,似乎预示着美联储明年将放缓加息步伐。 值得注意的是,美联储此次加息,是1994年以来首次在股市下跌的情况下收紧货币政策。目前,按照过去3个月、6个月和12个月的时间段衡量,标普500指数均为下跌,而在1980年以来的76次加息中,仅有两次是这种情况。 显然,美联储宣布加息对美股冲击巨大,三大股指全线下跌,道指收跌1.49%,盘中巨震900点,创2017年11月份以来收盘新低;标普跌1.54%,创下15个月以来收盘新低;纳指跌2.17%。 另外,加息决定公布后,美元指数一度短线上涨,逼近97大关,随后再度转跌。现货黄金跌破1250美元关口,下跌0.3%至1245.56美元/盎司。 美联储加息对A股的影响 从最近几轮加息周期来看,美联储加息的后期以及结束后美元指数上行空间都比较有限。随着今年12月底欧央行结束购债,市场预期美联储明年加息可能结束,美、欧利差也存在见顶的可能。随着美国加息尾声渐近,明年新兴市场的汇率风险将有所缓解。 对中国而言,美联储加息路径放缓,将为中国货币政策打开空间。过去一年,美国处于货币政策收紧周期,下半年以来中美货币政策脱钩、中国转向宽松,给人民币带来较大的贬值压力。近期在美国经济见顶信号累积、股市波动放大的背景下,美联储加息路径确定放缓,将大大缓解人民币的汇率压力,为货币政策打开空间,预计2019年的外部环境将更加友好。 从市场表现来看,最近美股接连大跌,但是A股并没有跟随大跌,而是小幅地调整,其中或许已经暗含对美联储加息的预期。如果能确认美联储明年结束高频加息周期,A股将会有超预期的表现。 从实际情况分析,虽然目前A股市场仍未具备独立于全球股市走势的基础,但是A股的抗跌能力、避险能力有所提升。经过了三年多时间的加速去杠杆化、去泡沫化过程之后,A股市场的整体估值优势以及投资价值优势已经得到了一定程度的展现。处在底部区域的A股市场,有望成为全球中长期股票配置的主要场所。 央行推出定向中期借贷便利(TMLF) 在美联储公布2018年最后的议息决议前夕,中国央行率先放出”大招”,接连发布两份公告,放出三大动作。 央行发布消息称,2018年12月19日通过公开市场逆回购操作投放流动性600亿元,本周以来已经累计投放4000亿元,保持了市场流动性合理充裕,银行体系流动性总量上升,市场利率走势平稳。 与此同时,央行发布公告称,为了加大对小微企业、民营企业的金融支持力度,决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility,TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业的贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。 同时,根据金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况,央行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。 这次推出的新工具”TMLF”有三大看点: 一是期限长,操作期限为一年,但是到期可续作两次,这样实际使用期限可达到三年,可持续性较强。 二是价格低,定向中期借贷便利利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%,有利于降低民营和小微企业的融资成本。 三是覆盖面广,符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请。除了定向中期借贷便利外,人民银行还新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。可以说,几乎全部金融机构都将得到资金支持。 在美联储加息前夜,央行创设一种新的再贷款工具——TMLF既在预期之中,又在意料之外。由于TMLF的操作利率比MLF利率优惠15个基点,此举被市场理解为”定向降息”。 当前中美两国的短期利差在20-40个基点左右上下波动,美联储加息后存在倒挂的可能性。在内部宽信用与增长需要货币宽松支持的背景下,继续降准可能会让短期利率下行幅度过大,不利于维系外部均衡。TMLF 是一年期、成本为3.15%的资金,既能给银行体系带来长期资金,保证流动性的合理充裕,为宽信用保驾护航,又能在一定程度上稳定短期利率,可以兼顾内外均衡。 TMLF对A股的影响 从技术上讲,上证指数从2449点涨到2703点用了22个交易日,之后又用了22个交易日跌到2547点,本周是重要的时间窗口。央行在这个时间节点上推出TMLF纾困小微民企,可谓是恰逢其时,对资金面紧张的小微民营企业有着至关重要的正能量作用,使得本来就具备反弹能力的A股市场有望短期止跌回升。 央行设立定向中期借贷便利,根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源,并在利率上给予优惠,目的就是进一步引导金融机构对小微企业、民营企业融资的支持。这与前期帮助小微企业、民营企业的政策方向保持一致,并提供了资金的支持。在政策的明确引导下,金融条件逐渐改善将是大概率事件。再加上TMLF实际使用期可达三年,也就是对市场释放长期流动性,将对A股形成重要支撑。

    2018年12月20日 165 0 0
  • 市场如期调整,A股磨底节奏这样破局

    今天市场所热盼的改革开放庆祝大会并没有如期放出大招,大基建板块的全线杀跌就说明了市场对会议的预期是如些敏感,如小孩子的脸,上一秒还在笑,下一秒就在哭,因为它没有看到所期待的政策红利落地,也许明后天的另一重要会议,传出什么消息来,它又像小孩子的脸一样,喜怒无常,也就不奇怪近期大基建板块呈现出一个横向震荡运动,作为近期A股磨底的常态,大家只要习惯大盘的这种脾气也就不会奇怪了。 这也是为什么老张在昨天文章中提醒大家,要”买预期,卖事实”的道理,因为一般而言,市场往往总是倾向于高估预期事件,而现实往往是骨感的,不过,老张对这一带还是比较乐观,就像在昨天文章中提到如果大盘假摔到2550这一线就可以布局,进行试仓,如果能下探到2450–2550就是一个相当理想的布局区域,也就是加仓点。 在昨天的文章中,老张与大家聊到了12中下旬A股市场内部的两个风险点,一个就是资金面上的紧张,另一个就是在下周一(12月24日)解禁洪峰的冲击。 今天,老张想从A股外围冲击这个角度以大家聊聊,目前A股面临着哪些可能的外部冲击。 本周,令市场最为担心的就是美联储的加息,但这种预期已在近期美国股市的巨幅调整中已得到充分反应了。 (道琼斯指数近期的走势图) 虽然,道指从12月以来经历了单边下跌,对于A股而言,还是很好的经受住了外部的强烈冲击,总体而言,A股目前还是处于一个箱体下沿的节奏。能不能继续挑战下方政策红线区域,目前外部的弹药就是美国加息的冲击了。 由于美联储加息的时间点是在周四(12月20)凌晨3点公布,也就是还有两个隔夜交易日,近期特离谱三番五次的不断大造舆论,并且公开表示他希望不加息,为市场带来了新的想象空间。 如果从最坏的角度来看,即使加息,对美股的影响也大部分消化,只不过,它将会使新兴国家的资金面更为恶化,从这个路径来看,它将会对A股产生影响。 老张,认为反正A股目前处于一个底部区域,即使要跌,也就是老张在文章开始所提到的那个2450到2550这个区域,这是一个理想的布局区域。 市场观望情绪浓厚 (上证指数近期的走势图) 今天(12月18日)上证成交又不足千亿,只有993.07亿,在年末缩量已成为近期一个常态了,老张认为有两方面原因,一方面,在于目前市场不确定的靴子太多了,一个接着一个,导致市场观望气氛浓重,另一个方面,由于到了年末、季末市场的资金又开始紧张了,大家普遍以现金为王,风险偏好明显降低。 大家,还记不得在10月下旬之前的那一段难熬的时光,在10月19日那一根绝地大阳线喷薄而出之前,如果仓位没有减下来的朋友,面对亏损是不是到了承受压力的极限,在绝望之季,一波大反弹的行情诞生了。 总之,市场还在给大家以希望,因为重要会议还末结束,那也就意味着磨底的节奏还将持续,只有当大家开始绝望时,A股的春季行情就将到来。 在目前市场磨底的季节,各位朋友不妨做好老张在前期文章中所提到板块的功课,这样在行情来了的时候,手头就有精兵强能迅速跟上节奏了。

    2018年12月18日 328 0 0
  • 国际实业做表率,A股迈入重组不停牌的新时代!

    今天国际实业发布公告称,近日正在筹划事项构成重大资产重组,目前与相关方正在积极磋商之中,尚未达成书面协议。与此前不同的是,此次国际实业按照停复牌新规要求,重组并未停牌。今早国际实业开盘直接涨停。 数据来源:东方财富 这是”最严停复牌新规”发布后首家在公告中明确表示按照停牌新规的原则,在重大资产重组发布后不停牌的上市公司。”最严停复牌新规”发布后,已经出现了多家上市公司重大资产重组均未宣布停牌。A股的停牌生态发生了彻底的改变,投资者要如何应对呢? “停复牌新规”政策回顾 11月6日,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(以下简称《指导意见》),明确了上市公司股票停复牌的基本原则,对停复牌申请、停牌期限、信息披露、配套机制等均作出了详细规范,被称为”史上最严停复牌新规”,内容如下: 尤其是第一条:强调以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。换句话说,上市公司随意停牌的日子彻底结束了,长期停牌更是不太可能了。 新规在A股市场得到了非常有效的执行,截至11月13日,沪深两市共有49只股票处于停牌状态,停牌比例为1.38%,与境外市场基本处于同一水平。而去年同期,有多达180家上市公司处于停牌状态。以后,200家左右公司同时停牌的状态在大A股将不复再见。 “最严停复牌新规”是应A股对外开放的大潮流而产生的,因为MSCI指数和富时罗素这两大国际指数都对股市流动性有着严格要求。为了同国际市场接轨,同时提高入摩、入富的纳入比例,A股长期停牌这个沉疴顽疾必须要摘掉,这是进一步开放市场的充分必要条件。 富时罗素今天甚至还给A股出招:一年停牌超过60天将踢出指数。 一则停牌新规将改变A股的生态,定增复牌N个涨停或者跌停这种比较极端的情况会逐渐减少,或许以后连带着定增定价规则也会发生改变。 多家公司资产重组未停牌 自”最严停复牌新规”发布后,除了国际实业以外,近日多家上市公司的重大资产重组均未宣布停牌。 11月12日晚,广晟有色公告筹划收购广东省大宝山矿业有限公司的控制权,本次交易方案尚需进一步论证和沟通协商,并履行必要的内外部相关决策、审批程序,并未宣布停牌,其股价反应平淡。 同日,熊猫金控披露了重大资产重组公告的细节,将受让欧贝黎电力55%股权及转让莱商银行10000万股股权,但此前并未因本次交易而停牌,其股价在公告后有所上涨。 11月9日,*ST皇台发布公告称正在筹划重大事项,涉及对公司现有葡萄酒业务进行处置,将根据事项的进展情况进行信披,同样并未宣布停牌,因为当下热炒ST股的风口,其股价连续3个涨停。 从以上总结可以看出,重组不停牌的,其股价在市场上的表现各异。根据其重组的内容,市场给与了一个较为有效的反应,这才是一个有效市场的特质。 当然,除了重大资产重组不停牌的,还有终止重组复牌的公司。 11月12日晚间,筹划以发行股份的方式收购丽江玉龙及丽江晖龙100%股权的希努尔公告称,经交易各方审慎研究,决定终止本次重大资产重组,公司股票将于11月13日开市起复牌,希努尔自今年6月6日起宣布停牌至今。今天希努尔跌停,预计股价将持续补跌。 以后,重大资产重组不停牌、分阶段披露将成为新的趋势,而利用重组停牌”钉子户”也有望大幅减少。 重组不停牌,利大于弊 以往,A股大多数公司的停牌都是打着”筹划重大资产重组事项”的旗号,尤其是长期停牌基本都是这种类型的停牌,那么以后实施重组时,股票不停牌将有什么影响呢? 首先,对于重组的对手方以及投行而言,定价方法就要相应的发生改变。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定,上市公司拟采取发行股份方式购买资产的,发行股份的价格不得低于市场参考价(本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一)的90%。 以往停牌的时候,重组定价基本可以锁定。而现在重组不停牌,公告披露后,公司股价如果持续上涨,那么定价也会水涨船高,对于重组对手方而言,成本就会大大提升,甚至超出对手方的承受范围,造成重组失败。 如果定价方法不予相应改变,配套做不好,重组成功的数目将会大大减少,指望并购重组为股市引来活水也是不太能够的了。 其次,对于投资者而言倒是更为有利。投资者再也不需要去猜测突然停牌是好事还是坏事,然后也不用担心复牌之后出现补跌的情况,这种关起来一两年的日子相信对于很多投资者来说都是比较难熬的。 最后,对于整个A股来说,再也不会出现大批量公司同时宣布停牌,然后流动性突然衰竭的休克时刻了。而且,通过定增跨界这种搞题材凑概念的情况相信也会大幅减少, A股的开放进程也会进一步加快,对于A股的长期良性健康发展非常有利。 截至2018年11月13日,一共有49家上市公司停牌,其中20家公司停牌天数超过60天(见下表)。这些”停牌钉子户”在新规的压力下,或将不日复牌,持有这些股票的投资者终于可以解放了,不过唯有带来的利好足够重磅,不然很有可能要承受补跌的痛。 数据来源:wind

    2018年11月13日 180 0 0
  • 继上周五的反弹后,A股早间上涨2%

    由于主要A股股指上涨超过2%,亚太市场周一早盘涨跌互现。 在上海复合添加2.83%盘初,而深证综指上涨3.3%。 此举是继上周五A股市场上涨之后,因为在发布弱于预期的GDP数据后,当局采取措施支持市场。 “目前没有催化剂购买中国股票,虽然我们在本周末看到了一些相当强劲的股票。但它们相对历史而言相对便宜,”DWS亚太区首席信息官Sean Taylor告诉CNBC的“ Squawk”盒子 “周一。 “在基本面方面,我们并不像市场那样担心,”泰勒补充道,“换句话说,市场反应远远超过基本面。目前可能定价为5.3% – 5.4%的GDP ,如果这是有道理的。“ 在日本,日经225指数早前跌幅超过1%,交易价格下跌0.34%,而东证指数下跌0.62%。韩国Kospi指数下跌0.28%。在香港,恒生指数上涨1.2%。 下跌时,基准ASX 200回撤部分早前的跌幅,但由于该国政治前景的新鲜不确定性,其仍下跌0.5%。大多数行业交易走低,重磅加权金融子指数下跌0.35%,能源和材料板块分别下跌0.57%和0.39%。 在澳元兑美元的交易价格为$ 0.7102为上午9时59港币/ SIN的,从$ 0.7126较早的高减弱。 据路透社报道,澳大利亚总理斯科特莫里森将于周一与独立立法者会面,试图支持他的政府。 据新闻通讯社报道,执政的自由党在悉尼的一次重要补选中看到了20%的反对意见,并准备失去其议席多数席位。这将使莫里森政府依赖五位独立立法者的支持来生存。 澳大利亚国民银行外汇策略负责人Ray Attrill写道:“这将增加市场信念,即当下次选举确实发生时(不迟于2019年5月),它可能会产生政府更迭。”早上的便条。

    2018年10月22日 126 0 0
  • A股春天有多远?最新救市新政全解析

    国庆长假过后A股受外围市场影响表现低迷,美股出现暴跌进一步拖累A股重心下移,市场恐慌情绪一度继续放大,就在市场极度迷茫之际,监管层在上周末释放了最强音,重铸投资者”信心”成为关键词。 证监会主席刘士余10月14日在北京中信建投东直门营业部召开了投资者座谈会,听取投资者对资本市场改革发展稳定的意见和建议。 刘主席在会上表示:证监会历来高度重视来自市场一线的声音,”春天已经不远了”。今天大家提出的意见建议对于丰富完善资本市场深化改革开放一揽子方案很有价值。 央行行长易纲重申中国经济稳中向好 与此同时央行行长易纲在14日G30国际银行业研讨会上做了重要发言。对于市场所关心的中国经济再次给出确定性稳中向好的信息。 核心内容可概括为三点:首先对于全年中国经济GDP6.5%增长目标能够实现给出明确的回答。第二货币政策稳健中性的原则不变,对于市场普遍关心的货币偏紧及利率上行等问题,目前有足够的货币政策工具可以消除这方面的担忧。第三在中美贸易摩擦影响下中国经济下行风险的忧虑,易纲称:中国将遵循既有的原则,同时也做好了最坏情况的准备。 证监会公布了发行增发和补充流动资金政策 在上周五10月12日,证监会刊发《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答(2018年修订)》,对并购重组中的一些常见问题进行了细化。其中最具重磅意义的一条修订是:募集配套资金可部分用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。 新修订的募集配套资金的核心变化在对原有制度进行了突破。募资将被允许用于补充公司流动资产和偿还债务。为了防范募资被滥用的风险,该规定的执行依然进行了比例限制,具体明细为:补充公司流动资金、偿还债务的比例不应超过交易作价的25%,或不超过募集配套资金总额的50%。 对于目前A股整体负债较高,流动性缺失,股权质押占比不小,上市公司整体财务杠杆较高的背景下,该条被拓宽,无疑将极大的提高企业的偿债能力。对于缓解上市公司对资金的需求或能起到积极的作用。 深圳国资百亿资金驰援上市公司!深圳本地股大涨 笔者据悉在上周末深圳市政府出台了促进上市公司健康稳定发展的若干措施,已安排数百亿的专项资金,从债股两个方面同时入手,拟构建风险共济机制,降低深圳A股上市公司股票质押风险,改善上市公司流动性。 据相关媒体透露,驰援的资金已经到位,政府出资的部分有望高达数百亿,首批获得救助的企业超过20家之多。被救助的对象目前主要由深圳高新投、鲲鹏基金等管理机构按照市场机制和专业判断自行遴选所得。 据不完全统计,深圳目前共有A股上市公司292家,截至2018年10月12日,有股权质押的上市公司共243家,占比约83%。其中质押比例高于30%的有65家之多。在本次驰援之前,深圳市国资早在今年的5月和8月已经对英飞拓、怡亚通、梦网集团、英唐智控、科陆电子进行了国资入股。 图:深圳本地股股权质押比例前十 中国的A股往往有着政策+货币双轮驱动的特征,每一次的非理性下跌都会引发监管层的高度关注,从市场高速扩容前的97年13道”金牌”到股改救市的1300点政策底,最终迎来的是6124的超级牛市,经过高速扩容的流通市值已位居世界前三的中国股市,历经08年金融危机的考验,15年的改革牛5178点,无不证明,政策之手托底最终都能获得市场的响应。 笔者以为目前的政策托底已经较为清晰,市场的信心恢复尚需时日,正如刘主席所说的那样,在寒冷的冬季熬过去,春天还会远吗?

    2018年10月16日 192 0 0
  • A股大盘何时止跌?止跌信号看这里

    看到今天的盘面,我相信很多朋友的心情被今天大盘无情的下跌蹂躏了! 但如果是一直关注笔者文章的朋友,也许是另一种心情,因为笔者在10月8日就建议各位空仓,即使在10月12日大跌反弹之时,也是建议大家逢高减仓,等待在10月18日到22日左右的止跌时机,也就是说观察在本周四能不能开启止跌企稳的窗口。 在市场如此至暗的时刻,如何熬过这样一个艰难时期呢?笔者,认为还是要弄清楚目前盘面运行的逻辑,才能达到谋定而后动的效果。 目前,投资者最为关心的是这个盘面的弱势还将持续多久,它的持续弱势触发因素是什么? 当然,在本周即将公布的经济数据悲观预期也是目前市场弱势的一个重要因素,但对盘面而言,这些数据利空出尽后市场有望暂时休整。 另外,市场上的投资者目前都在盯着两融余额的变化趋势,毕竟,它是市场中最为活跃的力量,它的一举一动对市场上的信心有着直接的暗示作用。 在上周惨烈的下跌过程中,A股在10月12日出现了久违难得的反弹,而在这个反弹过程中,两融余额却出现了近期最大幅度的下行,杠杆资金的出逃令市场的信心受到极大的打击。 (近期两融资金的走势) 因为A股的这种下跌,往往会对杠杆客造成重大杀伤力,很容易形成踩踏,这也是两融余额大幅下行的原因。 当然,市场底往往早于融资底,从近期的新低跌穿2016年的融断底之后,目前,A股还是延续2015年的下跌趋势。 另外,从今天来看,也是处于近年来的一个极端行情之中,从2月份一直下跌到10月初,10月开头几天就把9月的反弹成果完全吞噬了! (上证指数的周线近期走势图) 目前下跌令市场最让人担心的是由于目前市场弱势所引发的次生灾害,这也是杠杆客之所以不断逃命的一个重要原因。 当然,在今天盘面上已看到了管理层在解决这个问题的努力,例如今天两市涨停榜首的股标,基本上就是深圳本地股,它的原因就是深圳安排专项资金降低股票质押风险令市场看到了解决问题的希望。它可谓是弱市中的一点星星之火! 但它为什么独木难支呢?由于市场之弱,已是冰冻三尺,非一日之寒,就像解决这个股票质押的问题,使大家看到了在这个至暗时刻的希望,这也能在如此弱市中,能够涨停的原因。 尤其是昨天管理层指出A股的春天不远了,并且放松了上市公司融资用途的使用范围。这是寒冬中一点春天的信息。 在当下,笔者还是坚持在10月8日的观点,就是在10月18日到22日等待大盘止跌企稳时的投资机会。先保存弹药,到时再去拾便宜货。

    2018年10月15日 127 0 0
  • A股喜跟跌,何时能修炼成独行侠

    美股大跌,全球股市跟跌。 大A股不受这口气,涨不过别人,跌总跌得过嘛。”棒棒哒”A股,又一次考验大家的心理承受能力。 逃过了上午,没逃过下午 今天没吃到1个跌停的都可以去买彩票了,连股市天灾都躲过了,还有什么过不去的。 上午11点20前后,市场跌停板数量触及到290左右,达到上午情绪的低点。临近午盘,跌停数量逐渐减少,逻辑也很明白,大家开始期待上午收盘后出现利好消息。 结果消息没有等来,市场情绪再度失控,下午1点20前后,市场跌停板数量达到了390只。此后情绪稍有缓和,市场开始期待2点以后的反攻行情,跌停数量也走出了头肩顶形态。 反攻大军终究没有等来,市场情绪肆意宣泄,下午2点44分,跌停板数量一度达到1458只,最终收盘千古跌停,跌幅超过9%的超过1700只,超过8%的超过2000只。 资料来源:金融界 又是一场无声的抗议,敢问”郭嘉队”在哪? 从”独行侠”到”跟风侠” 纳斯达克指数大跌4.08%,标普500指数下跌3.29%,道琼斯指数下跌3.15%,美股大跌带起全球股市跳水。 欧洲抵抗力稍强,亚洲基本就是缴械投降,当然这以A股为代表,跟跌不跟涨的传统再度得到发扬。 资料来源;东方财富网 实际上,大A股曾经可是独行侠,向来就不管全球市场的走势。最典型的代表就是,美股10年长牛,A股一蹶不振。 资料来源:choice 不过,不跟涨倒没什么,如今A股却沾上了跟跌的习性。 统计2013年以来标普500日行情和周行情跌幅大于2%的历史数据,以上证指数后一个交易日行情或者对应的周行情作为比较。 2018年以前,抛开2015年牛市破灭的系统性行情以外,美股大跌和A股的联动性并不强。但2018年以来,只要美股大跌,A股绝大多数时候都会跟着跌,日行情和周行情都这样,这可害苦了投资者。 资料来源:choice 为何A股从”独行侠”演变成了”跟风侠”? 原因很多,比如中国资本市场开放程度越来越高,中国在外投资以及外资在A股投资占比越来越大,全球性方向配置逐渐开始趋同。 不过,这并不是核心原因。最关键原因在于,中国经济发展的”独立强周期”红利已经越来越少,和全球经济联动性越来越高。 2008年金融危机我们尚能因为市场开放有限,拥有充足的回旋余地,但10年过去了,这个余地已经十分有限。目前内忧外患、全球冲突不断,市场都在担心这些。 不过,并不用这么悲观。 扇不动的”蝴蝶效应” 这一次全球联动的大跌,最直接的刺激在于美债收益率疯狂,近期一度触及3.25%,为2011年5月以来创出的最高点。 从历史来看,当前美债收益率并不高。但从1981年到现在,美国政府债券利率一路走低,特别是过去10年,美国政府债券利率一直处于历史低位,当前已经是阶段性新高。 资料来源:choice 由于目前全球流动性逐渐进入紧缩周期,而新兴市场经济又一蹶不振,美国国债收益率持续攀升,很可能引起全球资本回流美国,同时提高美股折现率的要求,这对于全球股市和美股都不利。 瑞信此前表示,一旦美债收益率升破3%,股票估值就会陷入困境,当收益率达到3.5%时,股市压力会倍增。市场普遍都在担心这个,从美国国债到美股,再到全球股市,这一轮”蝴蝶效应”再次发酵。 虽然压力很大,不过当前A股并不用过度悲观呢? 市场底部越来越近,很多龙头股安全边际已经出现,长期布局价值已经十分明显。而且国内经济又在强改革练内功,打扫屋子再请客,一轮新经济周期迟早要来。 此外美联储也不敢乱来,肆意加息刺破的可不仅仅是新兴市场的经济泡沫,还包括估值虚高的美国股市,这个罪没人敢担。 这不,川建国已经坐不住了,开始对美联储开炮!

    2018年10月11日 172 0 0
  • A股说爱你并不容易

    一声长叹,大A股为什么如此弱不禁风! 连叹三声! 一开盘就跌破了2638点,这是今天的第一叹!它可是2016年熔断所创下的大底!曾经的天险已失,下一个据点在哪呢? 第二个感叹就是今天大跌142个点,完成从1月29日以来的千点大跌,在一片欢腾中上摸3587点,而今天来到了2583点,已有千点的旅途,可谓是问君几多愁,恰似一江春水往东流。 第三叹:今天还是个千股跌停的日子,这个对亿万股民的一次洗劫,多少真金白银,灰飞烟灭! 当然,这都是一些题外话,今天笔者要谈下今天千股跌停的原因以及如何进行资产配置规避市场风险这方面的话题。 首先,今天是今年第二个千股跌停的日子,又给股民的伤口撒了一把盐,伤口刚刚快要愈合,A股又给大家一个新的心灵创伤。 (2018年两次千股跌停的市场表现) 在复盘时,我惊人地发现有两处玄妙,一个就是千股跌停都出现在中国的节假日后,上一次是端午节后的第一个交易日6月19日;而今天的千股跌停是在国庆节后,仿佛老是给股民节后添堵似的。 第二个玄妙是都在美联储加息不久后出现,上一次的千股跌停是在6月15日加息之后,而这次也是在9月27日加息之后。 当然,还有一个共同点就是两次都是在中美毛衣摩擦趋紧的背景下出现。 其次,面对A股的弱市环境,投资者下一步如何应对其中的风险呢? 我认为,如果手中持有股票仓位比较重的话,一定要有对冲工具,例如股指期货,对于今天如此之大的波动,完全可以做空股指,平衡股市上的损失。 而对于仓位比较轻的朋友,就要等这一波击波的源头,美股止跌之后,才能有抄底的动作,现在处于一个轻仓就地卧倒,不要盲目抄底的时候。 各位朋友还记得我在国庆开盘后第一个交易日后的复盘文章中,曾明确指出,在这样一段难熬的时期内,作为普通投资者就是等待,不要急于去买入,等10月中旬大干一场。 当然,10月中旬,也就是密切观察这一波向下调整的企稳的时间窗口,可见当时的操作策略无疑是能帮助大家化险为吉的。 在以后的文章中我将向大家介绍解套的一些方法和技巧,因为我知道有相当多朋友在这一波被深套住了,以解大家燃眉之急。

    2018年10月11日 135 0 0
  • 央行今天释放的7500亿是怎么回事?为何A股反跌

    今天是国庆节收假第一天,然而,A股的表现却让很多人失望了。沪指低开近2%,失守2800点,截止收盘,三大指数集体大跌超3%,逾3000只个股飘绿。而一脸懵逼的小伙伴们估计才看到央行释放7500亿的新闻铺天盖地,那么央行释放这7500亿到底是怎么回事呢? 就在前一天,10月7日,央行宣布年内第四次降准。自10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。 央妈宣布降准后9个小时,财政部表态,正在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施,预计全年减税降费规模超1.3万亿元,“真正让企业轻装上阵、放手发展”。 在讨论本次降准对A股的影响之前,我们来回顾一下在国庆期间美股和全球股市的表现: 国庆假期当周,美国纳指(HYCM代码US100dec18)跌3.21%领跌三大股指,德指(HYCM代码GERdec18)跌1.1%,香港恒生指数(HYCM代码HK50oct18)跌4.38%。 可惜,A股也未能幸免,近日一开盘便低走,以大跌幅收场,难道,A股从9月18日以来的反弹,就真的这样结束了吗? 这7500亿“利好”就不痛不痒么? 对于降准和MLF,我相信有很多小伙伴还没有真正理解,此次央行宣布10月15日起下调各大银行存款准备金1%,释放资金部分用于偿还到期的4500亿MLF,除此可再释放增量资金7500亿元。 首先大家要知道银行吸收的存款,是不允许全部贷出去的,假如你吸储了100亿全部贷出去,那么储户突然某一天需要取几百万,那你的钱就被清空了,就会引发挤兑,就倒闭完蛋了。今年P2P倒了这么多家,有些原本不会倒,资金链可靠的平台就是受恐慌因素影响出现借款人集体要求兑付的情况含泪倒下。 所以如果银行吸储100亿,他就肯定会留5亿或4亿。但是你光银行自己留4亿5亿也不行,万一哪天超级大户超过了这个提款金额,还是会引发剧烈的金融动荡,所以国家为了避免这种事,就规定了一个法定存款准备金率,按照这个准备金率,强行把一部分钱冻结,由国家来替银行保管。就好比保险公司额外保证金制度,每家保险公司都要在制定的符合资质的银行存放注册资本总额20%的一笔资金,这笔资金除了用于偿还债务以外,不允许随意动用。 所以当存款准备金提高时,银行上交给国家的钱就变多,当存款准备金下降时,银行上交给国家的钱就可以少交点,自己能动用的钱就变多了,这次降低存款准备金率1%,大概可以释放资金1.2万亿,这些钱不是货币超发出来的。 那什么是MLF呢?MLF(就是中期借贷便利,Medium-term Lending Facility),说到麻辣粉,我们还要知道酸辣粉(SLF)、披萨蓝(PSL)和酸辣藕(SLO)这些外号就是为了方便大家记忆,区别在麻辣粉是季节限定,只有央行相出借时才有的下单,贷款期限比较长,一般是3个月、6个月或1年,银行不催你的话,不用急着马上还钱。像这次释放的1.2万亿也是有要求的,央妈同意少收银行的钱,但银行必须要还把之前的麻辣粉的帐,一共4500亿还了才行,银行手上还剩下7500亿。 而且央妈对于麻辣粉的资金用途也是有要求的,要求金融机构只能把资金投放到“三农”和小微企业上,算是对三农和小微企业的扶持吧,所以现在各大银行对于小微企业都非常重视。 银行有钱对上市企业来说,可以更加容易借到钱了,融资成本变相降低了,照道理是可以刺激一下我们的大A股,可是今天到目前为止大盘还是跌了3.38%,绿油油的一片,中国的股市你会发现是由散户的情绪来主导的,目前散户的情绪还是不乐观。 因为中国的散户不仅仅是散户,还可能是投资房客、或是投资币圈的金主,也有可能是P2P的受害者,加上国庆期间中美关系骤然恶化、特朗普被国内媒体捅爆了之后加码攻击中国、外围股市也跌,全国各地房价小范围开始减价都是会影响散户的情绪,所以就算降准,那也是无回天之力,涨跌还是会按照原有的趋势和规律,各种利好那都如蚊蚁叮咬一下,不痛不痒。

    2018年10月8日 160 0 0
  • 美股大跌会影响A股么

    国庆长假期间,美国股市出现了剧烈波动, 美股暴跌,而欧洲股市持平,日经指数高开,那么收假后A股市场是跌是涨呢?美股大跌会对A股产生影响么? 首先对于这个问题,答案是肯定的,美股大跌是会影响到A股的。 美股市场其实相对于A股市场并没有太大的关联,但股市是作为经济的晴雨表,股市的波动是对该国经济最真实的体现,所以美国股市的剧烈波动,中国股市自然会有所牵动,当然由于中国股市是具备一定特色的,给我们的感觉就是跟跌不跟涨,主要的原因还是中国股市历时太短了,市场投机氛围较为浓重,很多垃圾公司被爆炒,导致价格虚高,远远偏离估值,说到底还是存在的泡沫较大,拖累了市场的整体所致,这也是不成熟市场的本质体现。 很多时候A股市场在一定程度上会受到美股市场走势的影响。 一方面,这是因为美股市场相比于A股市场更加成熟,投资者也大都为机构专业投资者,这就造成美股市场更能敏锐、及时、准确的反映出市场的最新投资趋向。很多热点和新的投资主题也大都能从美股市场看出端倪。 另一方面,美股市场的庞大体量更能对全球经济投资指向性作用,这就造成美股的涨跌对国内市场有一定的参考和借鉴作用。

    2018年10月7日 205 0 0
  • 国庆长假海外股市大跌,A股节后会补跌么

    国庆长假眼看就要接近尾声,期间全球金融市场遭遇大动荡。 本周欧美股指表现凄凉,新兴市场再现股汇双杀,港股四日累计跌幅达4.38%,富时A50指数国庆期间累计下跌4.11%。 美国股市: 10月5日,美股延续疲弱,截至收盘,道指跌0.68%,报26447.05点;标普500指数跌0.55%,报2885.57点;纳指跌1.16%,报7788.45点。苹果收跌1.6%,特斯拉收跌7%。本周道指收跌0.04%,连跌两周;纳指收跌3.21%,创3月份以来最大单周跌幅;标普500指数收跌0.97%,连跌两周。 欧洲股市: 周五欧洲三大股指集体下跌。英国富时100指数收跌1.35%,报7318.54点,周跌2.55%,为四周来首次下跌;法国CAC40指数收跌0.95%,报5359.36点,周跌2.44%;德国DAX指数收跌1.08%,报12111.90点,周跌1.1%,连跌两周。 亚太股市: 在欧美股大跌影响下,10月5日,亚太市场呈现普跌态势。恒生指数下跌0.45%,已连续四日下跌。日经225指数下跌0.8%,韩国综合指数下跌0.31%。 港股: 10月2日开市以来,恒指连跌四日,累计下跌1215.95点,跌幅为4.38%,跌破27000点关口,逼近9月份低点26219.56点。 富时A50指数: 受外围市场影响,境外上市交易的富时A50指数期货,整个国庆期间下跌4.11%。 节后A股将补跌? 在美股大跌、美债利率创七年新高之际,也导致全球股市进入恐慌时刻。 此外,美债收益率上行影响不仅仅是股票市场,更多新兴市场遭遇股汇双杀:土耳其里拉、印度卢比和印尼盾再遭血洗;追踪24个新兴市场国家中大盘股的MSCI新兴市场指数周四跌2%,创今年3月末以来最大跌幅。 A股因国庆假期“貌似”躲过了这一波国际资本市场的波动,但是假期结束后,等待他的会是什么呢?很多专业人士表示,大概率将会补跌。

    2018年10月7日 157 0 0
  • [早评0926]A股逼空行情,上证大涨收复2800点

    今日市场,早盘三大指数小幅高开,以保险、白酒为首的白马开盘活跃,但随后冲高回落,创业板指则受到题材概念的拖累一度翻绿。 板块方面,物流板块新宁物流涨停,保险板块走强,10点23分,上证50成分股拉升,沪指突破2800点重要关口,白酒板块持续走强,前期题材股特高压拉升,龙头平高电气涨停,次新股方面,近端次新丰山集团涨停。盘面总体涨多跌少,赚钱效应好。 整体来看,这轮大盘触底反弹,白酒、银行、地产这三个板块的功劳还是不小的。有心的稳健的投资者可以适当布局这些板块的强势龙头品种。今天的盘面欣欣向荣,涨跌比为2:1,也就是随便买一只都有三分之二的概率赚钱。 行情好的时候,普涨行情,赚钱比较容易,做强势股,追涨反包也是赚钱的,智慧松德,丰山集团就是典型的代表。 同时,关于当前的盘面,希望大家明确以下几点: (1)底部筹码扎实,但国庆节前,其反弹的极限在2830附近,但整体继续以震荡为主,节前难有大的突破; (2)当前要转变思路,开始逐步建立一些中长线仓位,未来的趋势将呈现为整体震荡上升趋势,中线仓位配置已经是必不可少; (3)国庆后的三大方向:以军工改制为代表的混改;以西部开发为代表的基建;以天然气涨价的石油带动的输入性通胀,其辐射至石油、化工、大消费等产品。当然,不改变行情启动初期的特征:特价超跌股+堆量后的涨停突破; (4)关于节前持不持股的问题,我的观点是,至少要留有3成以上的仓位,对于未来该有信心还是有,毕竟对于筹码的坚信,从来没有让本人失望过! 节前布局方向上,9月整个油气板块断断续续有启动,但逻辑确定性是目前炒作主线中最高的。板块效应却还没有很明显表现起来,后市值得持续跟踪布局。 关于油气板块的个股,给大家继续说明一下: 另外,回归低估值的白马股也需要适当配置。 逻辑很清晰,白马股经过1月的疯狂拉升后,开启了长达7个月的回调,有的直接回调了超过40%,回到1月拉升前的启动点。 A股在历史上都具有很强的延续性,10年-16年中,一直的小盘股的行情,市场几乎是围绕小市值品种炒,市场风格是会轮动转换的,16年中开始,到17年整年,市场在多方因素的引导下,转到大盘股的行情,并形成的趋势,要是真的形成趋势,我认为不会那么快的结束,市场还会延续蓝筹股的这一波趋势。 个股层面,可以关注: 安井食品(速冻食品,小龙虾…不为别的,我们周围的人都很喜欢买它的速冻鱼腐吃); 茅台、五粮液、泸州老窖、洋河; 恒顺醋业(创新高了,消费股为数不多能够调整后持续走强)带动一批调味品的个股走强,包括海天味业、中炬高新等.

    2018年9月26日 149 0 0
  • 重磅!房产股两天蒸发1175亿A股又不淡定了

    今天的低开调整的元凶就是金融和房地产。这两个”孪生兄弟”现在成了”难兄难弟”。幸好指数只是在做震荡整理,而且热点很多,市场并不弱,消费板块轮动到了农业,因此好股票一定要抱着,逢低再加仓。 看到市场不涨了,很多人都会焦虑,特别是与自己休戚相关的东西,更是如此,比如说房地产。记得张爱玲说,中年以后的男人,时常会觉得孤独,因为他一睁开眼睛,周围都是要依靠他的人,却没有他可以依靠的人。 面对这种焦虑,从雄性的本能上讲,男人们都寻求一个属于自己的空间,一个可以让自己说了算的”势力范围”。这就是房产赋予男人的意义,这个让男人觉得能力被肯定的地方!只是这一切很可能会被一条政策而改变。 “山雨未来,风已满楼”,周末关于房地产预售机制将被取消的消息,牵动着全国人民的心,一旦取消,将意味着很多房地产公司会遇到资金链断裂,工程烂尾,房子不能完工,那就会引发开发商和买房者之间的矛盾,极端的话,就去砸售楼处了。因此港股地产股率先血流成河,而今天内地房地产股接着跌,两天蒸发超过1175港元,同时一些大型房企开始忙转型。 、 预售制源于香港,就是”卖楼花”。 在中国的房地产市场中有三大世界级的发明:土地70年产权、公摊面积、商品房预售制。而这三大发明全是来自香港! 早在1950年代的香港,当时房地产业正是旭日东升。不过香港楼宇那时候都是整栋出售,这就看谁是土豪了,所以开发商就想出”分层出售”的套路,类似于现在的饥渴营销,那么有了”分层出售”,自然就出现公摊部分,这就是”公摊面积”的由此。 到了1953年,霍英东加入房地产战局。霍英东独到的商业目光,第一时间就发现房地产的巨大爆发力,他发现分层出售还不够刺激,购房需求还需要激发。因此霍英东设想出”分期付款”新玩法。 首付先交定金的百分之五十,第二期造好楼面,再交百分之十~~~~第六期余款百分之十,可以在领到入伙纸时缴清。这方法太绝了,一经推出马上引爆香港楼市。 这些正在兴建或没有动工的房子,被形象的叫做”楼花”,这就是卖楼花的由来。他的好处就是让开发商在动工前就获得一笔资金,加快资金周转,同时买房的人也减轻资金负担,同时银行也可以放更多的贷款。可谓是三赢的方法。 根据霍英东回忆:但是每天都有很多忍从港九各地蜂拥而来,队伍排的很长,售楼处人头攒动。不过有些人买到”楼花”后,很快就把”楼花”转售给别人,这样一天内就已经赚了一笔。”卖楼花”从此被广泛效仿。 不过这也推动了居民杠杆的日益严重。中国居民的债务空间,明显已顶到天花板了。随着”房住不炒”写入十九大报告,房地产已是日暮西山。其背后的逻辑是,资金要出房地产中挤出来,转入实体经济。 因此去杠杆重点在房地产。房企的资金管道一条条被清理,影子银行、信托、海外资金……天生具有高杠杆的预售制,理所应当的”难逃一劫”。 所以在市场刚刚有起色的时候,作为投资人不要冒着炮火冲锋陷阵,看清政策方向,再精选个股。 今天低开同时指标高档钝化,进入节前整理节奏,2771为观察重点,权重银行,房地产要企稳,这样盘势就能稳定,周五就能出现喜迎国庆的阳线。 创业板在构筑右肩,只是题材股目前跟着权重在走,大型股稳住了,游资也就大胆。这轮反弹首先是权重和蓝筹,白马股估值修复,其他小票则是跟随。因此选票要跟着气势走,重点盯住强势股。 “卖楼花”的制度一旦取消,大家最关心的就是,房价将会怎么办?去杠杆,让房产周转期变长,新房供给少了,物以稀为贵,房价会不会再涨?我觉得短期这则政策还不会马上出台,关键还是很多利害关系没理顺。 楼市现在已经处于冰封状态,最大的制约点,不在于供给,而是在于投资买房的人少了,刚需也在观望,总体需求下降。预售制取消又如何?因此作为投资人别被市场牵着鼻子走。对于房地产公司而言,扛过严冬,赢家通吃。

    2018年9月25日 127 0 0