期货知识

  • 为什么股市投资者需要了解期货

    对于普通投资者而言,了解股市期货的走势比了解期货合约的实际运作方式更为重要。通常情况下,专业投资者使用期货合约来对冲其市场头寸或获得杠杆进入股票市场的机会。 对于个人投资者来说,重要的是股票市场期货的变动(通常在股票市场关闭时发生)可以帮助揭示股市走向的方向。了解期货的关键方面,以便您可以更好地决定是否要使用它们来投资股票市场。 什么是期货? 股票期货要求您在未来日期以特定价格买入或卖出一篮子股票。然而,期货被“标记为市场”,这意味着它们每天都有盈利和亏损账户。 例如,如果您的期货合约价值上涨,您将通过每日信贷收到您的账户的利润金额 – 卖方必须通过提供更多资金来支付。与其他证券不同,您可以通过期货合约损失比初始投资成本更多的资金。 股市期货如何运作 股市期货定价为基础指数的倍数。这个倍数取决于您所购买的市场。 例如,道琼斯工业平均指数期货的交易价格是该指数10倍的倍数。因此,如果道琼斯指数交易价格为20,000,则一份期货合约的成本为20万美元。纳斯达克期货和标准普尔500指数期货的倍数甚至更高 – 分别是指数的100倍和250倍。 期货的定价结构赋予它们杠杆作用,这意味着少量资金可能导致巨额收益或损失。例如,道琼斯指数100点的走势将转化为相关期货合约的1,000美元走势,因为它的价格是指数的10倍。 为什么股市期货很重要 市场参与者使用股票市场期货来衡量股票市场指数在每日交易开始时的开放程度。与美国东部时间上午9:30至美国东部时间下午4:00交易的实际股票市场不同,道琼斯指数,纳斯达克指数和标准普尔500期货交易几乎全天候交易。 在股市开始交易之前的一小时内,市场动态新闻经常会突破。例如,就业统计数据每月美国东部时间上午8:30公布。

    2019年1月3日 85 0 0
  • 什么是牛市价差

    定义:跌期权差价是一种投资期权策略,要求投资者以指定的执行价格卖出看跌期权并以较低的执行价格买入看跌期权。换句话说,这是一种基于股票价格投机买入和卖出期权的策略。 牛市价差意味着什么? 牛市价差的定义是什么? 如果股票价格上涨高于卖出的看跌期权的执行价格,那么看跌期权的看跌期权与两条腿的成熟度相同,投资者可以通过执行价格之间的差价获得收益。一般来说,看跌期权差价是在接近到期时构建的,因为随着到期日的临近,高涨价的价值将会消失。 为了最好地实施看跌期权差价合约策略,投资者应该确保  股票价格不会下降到较低的看跌期权,并且它将保持在同一水平或上涨至高于到期的上限。 我们来看一个例子。 例 Alan拥有一家公司的100股股票,每股交易价格为68美元  。他认为股价将保持在68美元,并且在下个月不会低于58美元。艾伦如何从BPS中获利? Alan可以以2.00美元的价格出售65美元的股票,这使得130美元x 100股= 13,000美元并以0.80美元的价格买入55美元,这使得44美元100美元= 4,400美元。净信贷为2.00美元 – 0.80美元= 1.2美元×100股= 120美元。 如果股票在到期时保持在58美元,那么65美元的罢工将会毫无价值地到期,而且Alan将失去他在低位罢工时所花的所有资金。 如果股票到期时跌至58美元以下,那么65美元的罢工和55美元的罢工将会增加价值。如果他有义务以高于65美元的市场价格回购较高的罢工,那么较低的罢工将抵消艾伦将承担的损失。 如果更高的罢工金额到期,艾伦将获得全部利润。 摘要定义 定义看跌期权差价:看跌期权差价是投资者用来卖出一个期权的策略,同时以较低的执行价格购买另一个期权,以使原始期权变得毫无价值并保持溢价。

    2018年12月29日 78 0 0
  • 反向ETF的风险有哪些

    当股市下跌或某个特定的市场部门或商品正在挣扎时,个人投资者可以进行看跌交易,从这些下跌中获利。传统上,这意味着投资者必须能够做空股票或使用期权,但现在还有另一种方法可以利用逆向ETF从市场的下行中获利。 逆向ETF,如杠杆ETF,已经迅速普及。然而,由于它们具有经常被误解的独特风险,它们目前被一些经纪人和分析师诋毁。我们认为真正的错误在于未受过教育的投资者使用这些ETF,如赌徒或其他不恰当的方式。 反向ETF旨在每日生成其追踪的任何指数的反向收益。例如,如果标准普尔500指数在某一天下跌10%,标准普尔500指数反向ETF将在同一天上涨10%。一些逆ETF也被利用,并且可以设计为提供他们跟踪的指数的两倍反向回报。 对于希望从低迷市场中获利的看跌投资者而言,这听起来像是一种理想的交易工具。这在某种程度上是正确的。如果市场趋势强劲并且您有短期看涨期权,那么这些ETF就是出于此目的。然而,长期而言,不可避免地存在市场渠道,即这些ETF真的会受到伤害。 解释问题的最好方法是使用简单的数学问题。让我们来看看在两个ETF的渠道但看跌市场中发生的事情。第一只ETF基于市场指数,并随着股票的上涨而下跌。第二只ETF与第一只ETF相反。 正常指数ETF 第一天起始余额= 100美元,市场下跌20% 第二天起始余额= 80美元,市场再下跌20% 第三天起始余额= 64美元,市场上涨20% 期末余额= 76.80美元,总损失为-23.20% 仅基于这些数据,我们预计逆ETF将正好上涨23.2%。但是,正如您在下面的计算中所看到的,这不会成为现实。 反向ETF 第一天起始余额= 100美元,但市场下跌20% 第二天起始余额= 120美元,但市场再下跌20% 第三天起始平衡= 144美元,但市场上涨20% 期末余额= 115.20美元,总收益为+ 15.20% 反向ETF确实表现优于正常ETF但其表现低于预期,因为ETF旨在与其他指数的日常表现的倒数相匹配,而非其长期收益。这种反复合并是反向和杠杆ETF的独特风险。 当市场大量上下移动时,这个问题在渠道中尤为突出。如果市场趋势强劲,那么反向ETF应该接近预期,但它永远不会等于长期的确切逆。事实上,从长期来看,无论市场走向何方,反向或杠杆ETF几乎肯定会成为输家。 反向和杠杆ETF对短期交易非常有用,但不应忽视其风险。在进行交易之前,确保反向ETF可以满足您的交易目标。与任何投资工具一样,如果您忽略成本和风险,您可能会对您的长期表现感到非常失望。

    2018年12月28日 78 0 0
  • 什么是追加保证金,追加保证金公式和例子

    什么是追加保证金?当投资者保证金账户的价值下降且未能满足账户的维持保证金要求时,就会发生追加保证金通知。投资者需要出售头寸或存入资金或证券以满足追加保证金要求。如果投资者未能在3个交易日内支付追加保证金通知,则第一理财将不得不清算其头寸以满足追加保证金要求。 以下是保证金通知如何发生的示例: 你使用10,000美元借入和10,000美元现金购买价值20,000美元的证券。当保证金要求为30%且证券价值下降40%至12,000美元时,由于你从经纪商处借入的金额保持在10,000美元,你自己的权益变为2,000美元,低于30%的最低保证金要求。 $ 2,000 / $ 12,000 = 16.6%<30% 当账户中的权益百分比低于维持保证金要求时,就会发生追加保证金通知。 保证金要求多少钱? $ 12,000 * 30%= $ 3600→你需要维持的权益金额。 $ 3600 – $ 2000 = $ 1600→你将获得1,600美元的追加保证金通知。 当发生追加保证金通知时,你可以存入资金或清算你在保证金上购买的部分头寸以支付追加保证金通知。 通过存入资金,你可以减少保证金金额并增加你的资产。当你将1,600美元现金存入你的账户时,你的新账户余额包括3,600美元现金和8,400美元保证金。 $ 3,600 /($ 3,600 + $ 8,400)= 30%→达到保证金要求。 通过出售股票,你可以减少保证金金额,从而增加股权比例。 以下是计算结果: X =你应该出售以涵盖电话的股票数量。 [($ 10,000 – X)+ $ 2,000] * 0.3 = $ 2,000  ($ 12,000 – X)* 0.3 = $ 2,000  $ 3,600 – 0.3X = $ 2,000  $ 1,600 = 0.3X  X = $ 1,600 / 0.3 = $ 5,333.3→达到保证金要求。 一般而言,如果你想存入资金,金额必须等于追加保证金金额。如果你选择清算你的股票以支付看涨期权,你必须卖出的金额应等于追加保证金金额除以最低维持要求。 $ 1600/30%= $ 5333.3  →要保持30%的最低保证金要求,你需要在3个交易日内出售价值5,333.3美元的证券或存入价值1,600美元的现金,或者Firstrade必须清算你的头寸。   我怎样才能避免追加保证金? 尽量不要耗尽你的整个保证金购买力。 通过多元化你的职位来避免集中投资组合。 避免在高度波动的证券中以保证金交易。…

    2018年12月19日 94 0 0
  • 做市商如何交易期权

    很少有做市商(如果有的话)只是在看涨时买入看涨期权或卖出看跌期权,在看跌时买入卖出或卖出看涨期权。虽然大多数做市商会在短期内“头皮”或“支持”成为利差,但试图利用基础价格走势通常不是他们的长期策略。简单地进行定向投注或对此进行任何一种曝光的风险太大了; 那些长期无法生存的人。 所有做市商都试图控制其头寸的风险,其中大多数是通过对其他期权或相关股票或指数期货的期权来分散。几乎每个做市商都在寻找合成套利交易 – 这种交易可以与其他交易相结合,以产生风险极低的利润。 要做到这一点,做市商必须知道什么是错误的定价。此外,他需要知道如何对冲不必要的风险。如果做市商可以进入两个或多个抵消风险的抵消交易,并为净利润做到这一点,那么他就解决了这两个问题。 相对定价和套利差价 做市商通常不需要担心期权是否实际上超过定价或在某种绝对意义上定价。重要的是期权是否在相应的基础股票或其他期权中被错误定价,以便他们可以创建差价并降低买入或卖出期权的风险。 几乎没有基本的套利差价决定了标的股票及其各种期权应该相互之间的价格关系。当这些价格关系不成立时,就有机会获利。做市商很快学会用合成等价物来思考 – 构建头寸的替代方法。通过购买相对低价且卖出相对过高的看跌期权,看涨期权和股票同时具有相同风险敞口的组合,做市商可以利用任何错误定价并抵消其风险。事实上,这种基本定价技术是做市商运作方式的基本组成部分。从合成等价物的角度来看待期权头寸可以告诉做市商他的替代品。 一个例子: 假设ABC股票的交易价格为10美元。 1.如果你拥有股票,你可以在股票上涨/跌破10美元以下的每一美元中获得和损失一美元 2.如果你拥有一个10美元的电话,到期时,每10美元以上的每一美元的电话价值1美元 。如果你卖空10美元,你的头寸就会因为每10美元以下的价格下跌1美元 因此,2和3的长期看涨期权和卖出看跌期权的组合在综合上相当于1,拥有股票。如果股票价格上涨1美元,那么每10美元以上的每一美元的价格就会达到1美元,而空头看跌期权也毫无价值。如果股价下跌,那么长期看涨期权就会毫无价值,短期看跌期权会因每10美元以下的价格而下跌1美元。 到期时,2和3(长期看跌期权,空头看跌期权)的组合将显示与股票价格的任何变化相同的净收益或损失。因此,通过购买一个并卖出另一个,你可以消除最重要的头寸风险形式,接触价格走势的方向。购买股票和销售合成股票,或相反,导致没有净方向风险。这些职位取消了,因为你在另一方失去了一个。 不仅拥有股票的合成等价物,任何期权或股票头寸都有合成等价物。 转换和反转 期权套利的两种最基本形式是“转换”和反向转换或“逆转”。如果做市商可以购买股票并出售合成股票(或反向)以获得超过其成本的净价差,那么交易的组合应该是没有方向风险的利润。重要的不是电话或看跌期权或股票本身的价格,而是抵消件的相对价格。 例子: 假设做市商发现了10个看涨期权,一个月到期,交易价格为45c,看跌期权为35c,基础交易价格为10美元。做市商简单地将这三个部分放在一起 – 卖出看涨期权,买入看跌期权并购买股票。他接受了10c,同时对冲了股票价格的任何变化。让我们假设在到期前运送库存需要10 x 5%x(30/365)= 4c。他的净利润,假设没有其他成本,没有其他风险约为6美分,这可以在没有价格风险的情况下赚取。所有计算都应乘以100,因为期权涵盖100股。 没有理由在购买股票和合成销售方面仅考虑转换。从表1可以看出,转换可以用其他部分来查看。转换可以是长期看涨期权和短期合成看涨期权,也可以是空头看跌期权和长期合成看跌期权,以及长期股票和合成空头股票。 如果看涨期权和卖出价格在相反的方向上脱节,则可以建立相反的策略,即反向转换或反转。例如,如果10点看涨期权是40c,看跌期权出价是38c,那么做市商可以买入低价看涨期权,出售价格昂贵的看跌期权,并以2c的净借记卖空。然后,他可以通过出售股票获得10美元的利息,以产生没有定向风险的净正回报。 由于目前的利率水平决定了转换或逆转将会盈利,这些差价被称为利率波动。做市商通过使用他自己适当的当前利率计算其持有的头寸成本,包括收到股息(长期股票)或支付一股(空头股票)。然后,他知道可以使转换或逆转有利可图的信用卡或借记卡的大小,并且可以考虑这些值来检查当前的期权价格。 做市商在到期前受到利率风险的影响。增加费率,增加携带成本,降低费率,减少所赚取利息的规模。出于这个原因,做市商通常会尝试平衡转换次数和逆转次数。 其他风险 隐含波动率水平和股息的变化是做市商持续处理的其他风险。虽然这些都不应被低估,但没有一个像定向价格风险一样大。做市商之间的竞争往往迫使他们接受仅仅包含在交易中的风险,但大多数人不会在很短的时间内接受定向风险。

    2018年12月18日 66 0 0
  • 如何计算买卖差价

    在买卖价差是的区别投标的安全性和它的价格要求(或报价)的价格。它代表买方愿意支付(出价)证券的最高价格与卖方愿意接受的最低价格之间的差额。当买方接受要价或卖方收取出价时,就会发生交易。简单来说,当买家多于卖家时,证券价格将呈上升趋势,因为买家对股票的出价更高。相反,当卖家数量超过买家时,证券价格将走低,因为供需失衡将迫使卖家降低报价。 买卖差价是大多数投资者的重要考虑因素,因为它是与交易任何金融工具相关的隐性成本- 股票,债券,商品,期货,期权或外币。 买卖差价应考虑以下几点: 利差由流动性以及特定证券的供求决定。只要没有重大的供需失衡,流动性最强或交易最广泛的证券往往具有最窄的差价。如果存在严重的不平衡和较低的流动性,则买卖差价将大幅扩大。如此受欢迎的证券将具有较低的点差(如Apple,Netflix或Google股票),而不易交易的股票可能具有更广泛的价差。 利差美股因为“问世已经缩小十进制 ”于2001年在此之前,大多数美国股市1/16的馏分引述日的6.25美分美元。大多数股票现在以低于该水平的买卖差价进行交易。这一变化是为了帮助投资者解释不断变化的报价并符合国际标准。 买卖差价代表新手投资者并不总是显而易见的成本。虽然对于不经常交易的投资者来说,差价成本可能相对微不足道,但对于每天进行大量交易的活跃交易者来说,这可能代表更大的成本。 由于供需不平衡导致市场急剧下滑,市场价差扩大 – 卖家“中标”,买家因预期价格下跌而躲避。因此,做市商扩大利差有两个原因:在波动期间减轻损失的风险较高,并在此期间劝阻投资者不要交易 – 因为大量交易增加了做市商的风险交易的错误方面。 买卖差价的例子 示例1:考虑股票交易价格为9.95美元/ 10美元。出价为9.95美元,报价为10美元。在这种情况下,买卖价差为5美分。差价为0.05美元/ 10美元或0.50%。 以10美元的价格收购该股票并立即以9.95美元的出价(无论是偶然还是设计)出售的买方将因此价差而损失0.50%的交易价值。购买和立即出售100股将导致5美元的损失,而如果涉及10,000股,则损失为500美元。在两种情况下,由差价引起的损失百分比相同。 示例2:考虑一个零售外汇交易商,他以保证金购买100,000欧元。目前市场报价为1欧元= 1.3300 / 1.3302。 在这种情况下,买卖差价是2个点 – 或者根据市场惯例,给定汇率的最小价格变动。差价为百分比的0.015%(即0.0002 / 1.3302),交易金额为100,000欧元。 特别是关于外汇差价,请注意一些重要的警告: 零售层面的大多数外汇交易都是利用大量杠杆进行的,因为差价成本(占交易者权益的百分比)可能相当高。在上面的例子中,假设交易者在账户中拥有5,000美元的股权(这意味着在这种情况下杠杆率约为26.6:1)。在这种情况下,20美元的差价相当于交易者保证金的0.4%。 要快速计算差价成本占保证金或权益的百分比,只需将差价百分比乘以杠杆程度即可。例如,如果上述情况下的差价为5点(1.3300 / 1.3305),杠杆金额为50:1,则差价成本占保证金存款的百分比高达1.879%(0.0376%) x 50)。 在外汇交易的快速发展的世界中,差价成本可以迅速增加,交易者的持有期或投资期限通常比股票交易时间短得多。 示例3:考虑股票期权交易的例子。假设你在股票XYZ上买入短期看涨期权,因为你看好它。该股票的交易价格为31.39美元/ 31.40美元,而一个月的32美元电话交易价格为0.72美元/0.73美元。在这种情况下,买卖价差只是一分钱,但从百分比来看,这是一个相当大的1.37%。 相关股票也以一分钱差价进行交易,但按百分比计算,由于股票价格较期权价格较高,差价小幅度为0.032%。 然而,期权交易者不太可能被通话中的显着更高的点差百分比所阻止,因为购买看涨期权的主要动机是参与标的股票的预付,同时放下购买所需的金额的一小部分。股票直接。 买卖差价小贴士 使用限价订单。投资者或交易者通常最好使用限价订单,允许购买或出售证券而不是市场订单的价格限制- 这些是按现行市场价格填写的。在快速变化的市场中,市场订单的使用可能导致比购买所需的价格更高的价格和更低的销售价格。 例如,如果你希望购买的证券的现行价格为9.95美元/ 10美元,你可以考虑为其出价9.97美元,而不是以10美元购买该股票。虽然价格降低3美分的可能性被价格上涨的风险所抵消,但如果需要,你可以随时更改你的出价。至少你不会以10.05美元的价格购买股票,因为你进入了市场订单并且股票在此期间上涨了。 避免流动性费用。 限价订单的使用也增强了市场的流动性。这使你可以避免大多数电子通信网络(ECN)为消耗市场流动性而产生的流动性费用,当你使用以现行出价和要价执行的市价单时发生这种情况。 评估点差百分比:如前面的示例所示,如果你使用保证金或杠杆,则买卖差价可能非常显着。评估差价百分比,因为10美元股票的5美分差价在百分比方面远高于40美元股票的5美分差价。 寻找最窄的点差:这特别适用于零售外汇交易商,他们可能没有银行和机构外汇交易商可以获得的1美分点差的奢侈品。在众多专门从事零售客户的外汇经纪商中寻找最小的价差,以提高交易成功的几率。 总结 注意买卖价差,因为它是交易任何金融工具时产生的隐性成本。广泛的买卖差价也会侵蚀交易利润并加剧损失。通过使用限价订单,评估点差百分比和购买最窄点差,可以减轻买卖差价的影响。

    2018年12月17日 109 0 0
  • 期权交易中的风险管理与资金管理

    在交易期权时,正确管理你的资本和风险是至关重要的。虽然风险在任何形式的投资中都是不可避免的,但你面临的风险并不一定是个问题。关键是要有效管理风险基金; 始终确保你对所承担的风险水平感到满意,并确保你不会让自己面临不可持续的损失。 在管理你的资金时也可以应用相同的概念。你应该使用你可以承受损失的资本进行交易; 避免过度劳累。由于有效的风险和资金管理对成功的期权交易至关重要,因此这是你真正需要了解的主题。在此页面上,我们将介绍一些可以用来管理风险和控制预算的方法。 使用你的交易计划 制定详细的交易计划非常重要,该计划为你的交易活动制定了指导方针和参数。此计划的一个实际用途是帮助你管理资金和风险。你的计划应包括你习惯的风险等级以及你必须使用的资本金额的详细信息。 通过遵循你的计划并仅使用你专门为期权交易分配的资金,你可以避免投资者和交易者犯下的最大错误之一:使用“害怕”的资金。 当你用无法承受损失或应该留作其他用途的资金进行交易时,你在交易中做出理性决策的可能性要小得多。虽然很难完全消除期权交易所涉及的情绪,但你真的希望尽可能专注于你正在做的事情和原因。 一旦情绪接管,你可能会开始失去焦点,并且可能会表现得非理性。例如,它可能会导致你追逐以前的交易损失,或者进行通常不会进行的交易。如果你遵循你的计划,并坚持使用你的投资资本,那么你应该有更好的机会控制自己的情绪。 同样,你应该确实遵守计划中列出的风险等级。如果你更愿意进行低风险交易,那么你真的没有理由开始让自己暴露于更高的风险水平。这通常很诱人,也许是因为你已经做了一些亏损而你想尝试修复它们,或者你可能已经做好了一些低风险交易,并希望开始以更快的速度增加你的利润。 但是,如果你计划进行低风险交易,那么你显然是出于某种原因这样做了,并且由于上述相同的情绪原因而没有必要将自己带出你的舒适区。 下面,你将找到有关交易期权时可用于管理风险的一些技术的信息。 通过期权差价管理风险 期权价差是期权交易中的重要且强大的工具。期权差价基本上是基于相同的基础证券在期权合约上合并多个头寸以有效创建一个整体交易头寸。 例如,如果你通过特定股票的货币电话购买然后在同一股票的货币电话中写出更便宜的信息,那么你将创建一个称为公牛电话差价的差价。买入看涨期权意味着如果基础股票价值上涨,你将获利,但如果股票价格未上涨,你将失去部分或全部用于购买它们的资金。通过在同一股票上拨打电话,你可以控制一些初始成本,从而减少你可能损失的最大金额。 所有期权交易策略都涉及利差,这些利差代表了一种非常有用的风险管理方式。你可以使用它们来降低进入头寸的前期成本,并最大限度地减少你损失的金额,就像上面给出的牛市看涨点差示例一样。这意味着你可能会降低你的利润,但会降低整体风险。 差价也可用于降低进入空头头寸时所涉及的风险。例如,如果你在货币中写入股票,那么你将获得编写这些期权的预付款,但如果股票价值下跌,你将面临潜在的损失。如果你还购买了更便宜的资金,那么你将不得不花费一些预付款,但是你可以限制股票下跌会导致的任何潜在损失。这种特殊类型的价差被称为牛市价差。 正如你从这两个例子中可以看到的那样,如果价格以适合你的方式移动,你可以进入你仍然可以获利的位置,但是如果价格对你不利,你可以严格限制可能产生的任何损失。这就是期权交易者如此广泛使用点差的原因; 它们是风险管理的绝佳设备。 有很多差价可以用来利用几乎任何市场条件。 通过多元化管理风险 多元化是一种风险管理技术,通常由投资者使用买入持有策略构建股票组合。这类投资者的多元化基本原则是,在不同公司和部门之间分配投资可以创造一个平衡的投资组合,而不是在一个特定的公司或部门中捆绑过多的资金。与主要由一种特定类型的投资组成的投资组合相比,多元化投资组合通常被认为较少面临风险。 在选择方面,多样化并不是很重要; 但是它仍然有其用途,你可以通过多种不同的方式实现多样化。尽管原则基本保持不变,但你不希望将过多的资金投入到某种特定形式的投资中,多样化通过各种方法用于期权交易。 你可以通过选择不同的策略,通过交易基于一系列标的证券的期权,以及交易不同类型的期权来实现多元化。从本质上讲,使用多元化的想法是,你可以通过多种方式获取利润,并且你并不完全依赖于某个特定结果,以便你的所有交易都能获得成功。 使用期权订单管理风险 管理风险的一种相对简单的方法是利用你可以放置​​的不同订单的范围。除了用于开仓和平仓的四种主要订单类型外,还有许多其他订单可以放置,其中许多可以帮助你进行风险管理。 例如,典型的市场订单将在执行时以最佳可用价格进行填充。这是购买和出售期权的完全正常的方式,但在波动的市场中,你的订单最终可能会以高于或低于你需要的价格进行填充。通过使用限价订单,你可以设置订单的最低和最高价格,你可以避免以不太优惠的价格买入或卖出。 还有一些订单可用于自动退出仓位:无论是锁定已经获利还是减少交易中的亏损。通过使用限价止损订单,市场止损订单或追踪止损订单等订单,你可以轻松控制退出仓位的位置。 这将有助于你避免因持有头寸太久而错失利润的情况,或者通过不快速关闭不良头寸而导致巨额亏损。通过适当地使用期权订单,你可以限制你在每笔交易中承受的风险。 资金管理和头寸调整 管理你的资金与管理风险密不可分,两者同样重要。你最终可以使用有限的资金,因此,严格控制你的资本预算并确保你不会失去一切并发现自己无法再进行任何交易至关重要。 管理资金的唯一最佳方法是使用一个相当简单的概念,称为位置大小。头寸调整基本上决定了你想要用多少资金进入任何特定头寸。 为了有效地使用头寸调整,你需要考虑以总投资资本的百分比计算每笔交易的投资额。在许多方面,职位规模是一种多样化的形式。通过在任何一笔交易中仅使用一小部分资金,你将永远不会过于依赖某一特定结果。即使是最成功的交易者也会不时进行严重的交易; 关键是要确保坏的不会对你造成太大的影响。 例如,如果你有50%的投资资金在一笔交易中被捆绑,最终会损失你的资金,那么你可能会损失大量的可用资金。如果你倾向于每笔交易只使用5%到10%的资金,那么即使连续几次亏损交易也不应该让你失望。 如果你确信自己的交易计划从长远来看会成功,那么你需要能够渡过难关,并且仍然有足够的资金来扭转局面。位置大小将帮助你做到这一点。

    2018年12月14日 68 0 0
  • 怎么在期权交易中使用杠杆

    在投资方面,杠杆可能非常强大,因为通过使用杠杆,可以将相对较少的资本转化为重大利润。对于许多金融工具,例如股票,利用杠杆的唯一方法是借入资金来获取头寸,这对每个人来说并不总是可行。但是,对于某些工具,可以通过其他方式实现杠杆作用。 交易期权的最大好处之一是期权合约本身就是一种杠杆工具,它们可以让你大大增加启动资金的功率。在此页面上,我们将详细了解杠杆在期权交易中的运作方式以及计算方式。 杠杆如何运作 购买期权合约允许你控制更多的基础证券,例如股票,而不是通过实际交易股票本身。简而言之,如果你有一定数量的资金投资,那么你可以通过购买期权创造远远高于通过购买股票获得更高利润的潜力。 这主要是因为期权合约的成本通常远低于其基础证券的成本,但你可以以相同的方式受益于底层证券的价格变动。 让我们假设你有1000美元投资,并且你希望投资X公司股票,因为你认为它的价格会上涨。如果X公司股票的交易价格为20美元,那么你可以用1000美元购买X公司的50股股票。如果股票价值上涨,那么你就可以出售这些股票以获取利润。例如,如果它们上涨5美元至25美元,那么你可以以每股5美元的利润出售它们,总利润为250美元(不计入你交易的任何佣金)。 现在让我们假设你决定投资X公司股票的看涨期权,交易价格为2美元,执行价格为20美元。如果合约规模为100,你可以购买五份合约,每份200美元:这意味着你实际上可以控制X公司的500股(5份合约,每份合约100份)。这意味着使用1,000美元购买期权让你控制的股票数量是使用1,000美元直接购买股票的10倍,每次20美元。随着公司X的价格上涨至25美元,你可以通过出售你的期权获得更多的利润,而利润高于上述示例中的250美元。 这基本上是期权交易中杠杆率如何运作的原则,用非常简单的术语来说。这应该说明为什么有可能在不需要大量启动资金的情况下获得可观的利润; 这反过来又是为什么这么多投资者选择交易期权的原因。为了更真实地理解杠杆作用,你需要了解它的计算方法,我们在下面进行了解释。 计算杠杆 上面给出的关于如何直接在公司X股票中投资1000美元与在公司X股票上投资1,000美元的看涨期权相比较的例子表明,购买期权使你可以控制10倍的股票。一个常见的误解是杠杆因子是10,因此你赚的钱就是10倍。但实际情况并非如此。 期权合约的价格实际上只是基础证券价格移动的一小部分。仅仅因为在上面的例子中底层股票上涨了5美元并不一定意味着相应的合约也上涨了5美元。要了解期权价格相对于标的证券的价格如何变动,你应该熟悉金钱以及它如何影响希腊人的选项之一:delta值。 期权合约的金钱与当前建立在这些合约中的理论利润有关。有三种货币状态:货币,货币和货币。 货币意味着执行价格与相关证券的价格相比是有利的:即,执行价格低于标的证券价格的看涨期权在货币期权中,因为实际上有一些内在的利润。在货币合约中,执行价格等于相关证券的价格,而货币合约中的执行价格与相关证券的价格相比是不利的。 期权的Delta值是合约价格与基础证券价格相比的比率。例如,具有delta值0.6的合约的价格将在底层证券的价格每移动1.00美元时移动0.60美元。 在货币期权合约中,通常具有比货币合约更高的delta值; 它们通常具有比货币合约更高的delta值。一旦你理解了这一切,计算杠杆率并确定你在交易时如何使用它实际上相对简单。杠杆计算如下: (期权的三角洲价值x标的证券价格)/期权价格 让我们回到上面我们使用的例子,你在公司X股票的看涨期权买入2美元,执行价格为20美元,X公司股票交易价格为20美元。假设这些合约的delta值为.5,则杠杆率计算如下: Delta Value(.5)x标的证券价格($ 20)= 10 除以期权价格($ 2)= 5 因此,这些期权合约的杠杆因子为5,通过购买期权合约,你可以通过购买股票获得五倍的利润。当然,这假设股票的价格确实上涨,杠杆的另一面是它也会增加潜在的损失。 基本上,杠杆因子越高,潜在利润越大,但潜在损失越大。 利用杠杆来增加潜在利润的能力是交易期权提供交易许多其他金融工具的巨大优势。但是,重要的是要认识到使用杠杆带来的风险增加。 在开始交易期权之前,你应该了解如何使用delta值计算获取任何给定头寸的杠杆。你还应该了解货币在杠杆率中扮演的角色,以及货币合约中的杠杆率最高,其次是货币期权。而在货币合约中杠杆率最低。

    2018年12月14日 78 0 0
  • 怎么在期权交易中使用套期保值

    套期保值是一种经常被许多投资者使用的技术,而不仅仅是期权交易者。该技术的基本原则是通过采取另一个立场来降低或消除持有某个特定投资头寸的风险。期权合约的多功能性使它们在套期保值时特别有用,并且它们通常用于此目的。 股票交易者通常会使用期权来对冲他们拥有的特定股票或股票组合的价格下跌。期权交易者可以通过采取反对的立场来对冲现有头寸。在这个页面上,我们将详细介绍如何在期权交易中使用套期保值以及该技术的价值。 什么是套期保值? 解释这种技术的最简单方法之一是将其与保险进行比较; 事实上,保险在技术上是一种对冲形式。如果你为自己拥有的东西购买保险:例如汽车,房屋或家庭用品,那么你基本上可以保护自己免受遗失或损坏你的财产的风险。你承担保险费用,以便在你的财产丢失,被盗或损坏时获得某种形式的赔偿,从而限制你承担风险。 投资方面的套期保值基本上非常相似,尽管仅仅支付保险费更为复杂。这个概念是为了抵消你在一次投资中可能遇到的任何潜在损失,你可以专门为保护你而进行另一项投资。 为了使其发挥作用,这两项相关投资必须具有负相关性; 也就是说,当一项投资价值下跌时,另一项投资的价值应该增加。例如,黄金被广泛认为是对冲股票和货币的良好投资。当股票市场整体表现不佳或货币价值下跌时,投资者往往会转向黄金,因为在这种情况下,通常预期价格会上涨。 因此,黄金通常被用作投资者对冲股票投资组合或货币持有量的一种方式。还有许多其他关于投资者如何使用套期保值的例子,但这应该强调主要原则:抵消风险。 为什么投资者会使用套期保值? 这实际上并不是一种用于赚钱的投资技术,但它用于减少或消除潜在的损失。投资者选择套期保值的原因有很多,但主要是为了管理风险。 例如,投资者可能拥有特定公司中特别大量的股票,他们认为这些股票的价值可能上涨或支付良好的股息,但他们可能对风险敞口感到有些不安。为了仍然可以从任何潜在的股息或股票价格上涨中受益,他们可以持有股票并使用对冲来保护自己,以防股票价值下跌。 投资者还可以使用该技术来防范可能对其持有产生重大影响的不可预见的情况,或降低不稳定投资的风险。 当然,通过专门投资以防止其他投资的潜在损失,你可能会产生一些额外成本,从而降低原始投资的潜在利润。投资者通常只会在风险降低来证明这样做的成本时才使用对冲。许多投资者,特别是那些长期关注的投资者,实际上完全忽略了套期保值,因为所涉及的成本。 然而,对于那些寻求通过短期和中期价格波动赚钱并且在任何时候都有许多未平仓头寸的交易者而言,套期保值是一种极好的风险管理工具。例如,你可能选择进入具有高回报潜力的特别投机性头寸,但也可能选择高损失的可能性。如果你不想承受如此高的风险,你可以通过另一笔交易或投资来对冲头寸,从而牺牲一些潜在的损失。 我们的想法是,如果最初的头寸最终获利非常有利,那么你可以轻松承担对冲的成本并且仍然可以获利。如果原始仓位最终亏损,那么你将收回部分或全部亏损。 如何使用对冲期权 相对而言,使用对冲期权相当简单; 虽然它也可以成为一些复杂的交易策略的一部分。许多通常不会交易期权的投资者将使用它们来对冲其他金融工具(如股票)的现有投资组合。有许多期权交易策略可以专门用于此目的,例如有保障的看涨期权和保护性看跌期权。 使用期权来对冲现有投资组合的原则非常简单,因为它基本上只涉及购买或编写期权以保护头寸。例如,如果你拥有X公司的股票,那么基于公司X股票购买看跌期权将是一种有效的套期保值。 大多数期权交易策略涉及使用点差,以降低获得头寸的初始成本,或降低持仓的风险。在实践中,大多数这些期权利差都是以某种方式进行套期保值,即使这不是其特定目的。 对于主动期权交易者而言,套期保值本身并不是一种策略,而是一种可以用作整体策略或特定策略的一部分的技术。你会发现大多数成功的期权交易者在某种程度上使用它,但你对它的使用最终应取决于你对风险的态度。 对于大多数投资者而言,对套期保值的基本理解是完全足够的,它可以帮助任何投资者了解期权合约如何用于限制其他金融工具的风险敞口。对于那些积极交易期权的人来说,它可能会扮演某种角色。 然而,要在期权交易中取得成功,了解不同期权交易策略的特征及其使用方式可能更为重要,而不是实际关注如何涉及套期保值。

    2018年12月14日 71 0 0
  • 道琼斯期货是什么以及它们如何运作

    随着你获得更多投资不同类型证券的经验,你可以选择交易指数,如道琼斯工业平均指数(DJIA)或标准普尔500指数。如果你想利用杠杆,你可以在指数上交易期货合约而不是购买相关证券。 如果你对期货市场的曝光率很低,那么看起来可能会让你感到困惑,特别是如果你听说道指期货及其对股市走势的影响。如果你对陶氏期货感到困惑,请熟悉基础知识。 道琼斯期货是什么? 期货合约是双方(可以是个人或机构)之间具有法律约束力的协议,其中双方同意根据与基础指数的预定价格的关系来交换货币或资产。 它并不像它听起来那么复杂,它只是意味着两个人聚在一起并达成协议,他们说,“如果道琼斯工业平均指数在特定日期达到或超过(特定价格)(称为“最终结算日期”)然后一方将另外支付指数的实际收盘价与我们订立合约时达成的预定价格之间的差额。 与给予持有人权利而非义务的期权不同,在期货合约中行使交易条款,双方都有义务履行其部分交易。 道琼斯期货交易在哪里? 道琼斯期货合约在交易所交易,这意味着交易所成为每个头寸的对手。否则,你总是要担心担任职务另一方的人不遵守合同。 如果你的交易对手破产,死亡或无法履行交易的一方,那么你将会处于冷落状态,并且一个非常好的位置可能会变得瘫痪,因为他们无法辜负他们的一面讨价还价。通过期权交易清算所有期货合约,这种风险被消除,因为交易所用于保证每个头寸。 什么时候可以交易? 道指期货在中部时间上午7:20(东部时间上午8:20)开始每天在芝加哥期货交易所(芝加哥期货交易所)开始交易,这是股票市场开盘前一小时十分钟,允许交易发生记者和专业人士可以了解市场情绪。 也就是说,如果一家公司报告巨额收益并且道指期货价格飙升,那么股市本身也会上涨的可能性很大。反之亦然。如果某一事件发生在股票市场开盘之前导致道琼斯指数下跌,那么一旦开盘价响起,股票也会下跌的机会很大。 用杠杆购买期货 道琼斯期货有内置杠杆,这意味着交易者可以使用更少的资金来交易期货,同时获得指数收益或亏损。这可以让交易者通过简单地直接购买股票,在市场上的价格波动上赚取更多的钱。 道琼斯期货使用10的乘数,这意味着道琼斯期货使用10-1杠杆或1,000%。例如,如果道指期货当前交易价格为6,000,那么单一期货合约的市值就会达到60,000美元。对于每1美元(或华尔街已知的“点”)道琼斯工业平均指数波动,单一的道指期货合约增加或减少10美元。 因此,一位认为市场将会反弹的交易者可以用较少的资金收购道琼斯期货,并因杠杆因素而获得巨额利润。如果市场从目前的8,000回到14,000的水平,每个道琼斯期货合约将获得60,000美元的价值(6,000点上涨x 10杠杆因子= 60,000美元)。值得注意的是,相反的情况也很容易发生。如果市场下跌,道指期货交易者可能会损失巨额资金。

    2018年12月14日 78 0 0
  • 期货市场未平仓合约介绍

    未平仓合约的未平仓合约总数主要适用于期货市场。未平仓合约是所有期货交易者应该理解的概念,因为它通常用于确认期货和期权合约的趋势和趋势逆转。虽然交易者关注的是买入价格,询问价格,交易量和隐含波动率,但这个数字经常会丢失,关注未平仓合约可以帮助期权交易者做出更好的交易。在这里,我们来看看交易者持有的持仓信息以及交易者如何利用这些信息。 合同既有买方也有卖方,因此两个市场参与者合并制定一份合同。每天报告的未平仓合约头寸代表当天合约数量的增加或减少,并显示为正数或负数。据称,持仓量增加以及价格上涨证实了上涨趋势。同样,未平仓量的增加以及价格的下降证实了下降趋势。价格上涨或下跌,而未平仓合约持平或下跌可能表明可能出现逆转趋势。 未平仓合约规则 期货交易者必须理解并记住,有一些规则可以开放利息。它们已经写在许多不同的出版物中,以下是由图表专家 Martin Pring在他的着作Martin Pring on Market Momentum撰写的这些规则的优秀版本: 如果价格上涨且未平仓合约的增长率高于其五年季节平均值,那么这是一个看涨信号。更多参与者正在进入市场,涉及额外购买,并且任何购买通常都是积极的。 如果在价格和未平仓合约的上升趋势之后未平仓合约数量趋于平缓,则将此作为即将到来的顶部的警告信号。 如果价格下跌是突然的话,市场顶部的高开放兴趣是看跌信号,因为这将迫使许多弱势多头进行清算。偶尔,这种情况会引发自我进食,螺旋式下降。 对牛市的异常高涨或创纪录的持仓兴趣是一个危险信号。当持仓量的上升趋势开始逆转时,预计熊市趋势将会开始。 如果在合并期间持仓量增加,那么从交易区间突破将会更加强劲。这是因为当突破最终发生时,许多交易者将被困在市场的错误一边。当价格移出交易区间时,这些交易者被迫放弃他们的头寸。有可能进一步采取这一规则,并表示在合并期间未平仓量的增加越大,后续行动的可能性就越大。 价格上涨和持仓量下降的速度超过了季节性标准,这是利空的。这种市场状况的发展是因为空头回补而非基本需求正在推动价格上涨的趋势。在这种情况下,资金流出市场。因此,当空头回补运行时,价格将下降。 如果价格下跌且未平仓合约上涨超过季节性平均值,则表明新的空头头寸正在开启。只要这个过程持续下去,它就是一个看跌因素,但一旦空头开始出现,它就会转为看涨。 价格和未平仓合约的下跌表明沮丧的多头头寸交易者清算。只要这种趋势持续下去,这是一个看跌的迹象。一旦未平仓合约稳定在较低水平,清算结束,价格再次反弹。 图1:COMEX黄金连续基坑合同的2002年图表 资料来源:TradeStation 例如,在上面显示的COMEX黄金连续基础合约2002年图表中,价格上涨,未平仓合约下跌且成交量正在减少。根据经验,这种情况导致市场疲软。 如果价格上涨且交易量和持仓量均上涨,那么市场就会非常强劲。如果价格上涨且成交量和持仓量均下降,则市场正在走软。然而,如果价格下跌且交易量和持仓量上升,则市场疲软; 当价格下跌且交易量和持仓量下降时,市场正在增强。 未平仓合约可以帮助期货交易者了解市场是在增强力量还是变弱。在分析期货时,避免将未考虑此数字的常见错误。作为一个投资者,你知道的越多,你就越不可能在失败的交易中被猝不及防。记住,这是你的钱,所以要明智地投资。

    2018年12月14日 78 0 0
  • 5种主流的金融衍生品的运作原理是什么

    衍生品为投资者提供了参与基础证券价格行为的有力方式 。交易这些金融工具的投资者寻求将与基础证券相关的某些风险转移给另一方。让我们看看五个衍生合约,看看它们如何提高你的年回报率。(有关背景阅读,请参阅衍生品的稗式基础知识。) 1.期权 期权允许投资者通过承担额外风险来对冲风险或进行投机。买入看涨期权或看跌期权在到期日之前或之后以固定价格获得权利,但没有义务购买(看涨期权)或卖出(卖出期权)股票或期货合约。它们在交易所交易并集中清算,提供 流动性和透明度,这是采取衍生品风险时的两个关键因素。 决定期权价值的主要因素: 随着期权到期而衰减的时间溢价 内在价值随基础证券的价格而变化 股票或合约的波动性 随着期权接近到期日,时间溢价呈指数衰减,最终变得毫无价值。内在价值表明期权是否存在或不存在。当证券上涨时,价内看涨期权的内在价值也会上升。内在价值使期权持有者 比拥有标的资产更具 杠杆作用。随着波动率的上升,买方必须为拥有期权而支付的溢价增加。反过来,更高的波动性通过更高的保费收入为期权卖方提供增加的收入。 期权投资者可以利用多种策略,具体取决于风险承受能力和预期回报。期权买方承担购买期权所支付的溢价的风险,但不会承担相关资产不利变动的风险。或者,期权卖方承担更高的风险水平,可能面临无限损失,因为证券理论上可以升至无穷大。如果买方行使期权,作者或卖方也需要提供股票或合约。 有许多期权策略可以将买入和卖出看涨期权和看跌期权相结合,以产生符合其他目标的复杂头寸。(要了解更多信息,请参阅10个选项策略。) 2.单一股票期货 单一股票期货(SSF)是在指定的到期日交割100股指定股票的合约。SSF 市场价格 基于相关证券的价格加上利息的持有成本,减去 在合约期限内支付的股息。交易SSF需要的利润率低于买入或卖出标的证券,通常在20%范围内,为投资者提供更多杠杆。SSF不受SEC 日交易限制或卖空者的上涨规则限制。 SSF倾向于跟踪标的资产的价格,因此可以应用共同的投资策略。以下是五种常见的SSF应用程序: 购买股票的廉价方法 对开放式股票头寸进行成本效益的套期保值 保护长期股票头寸以抵御相关资产价格的波动或短期下跌。 多头和空头对,提供可开发市场的曝光 接触特定经济部门 请记住,这些合同可能导致可能大大超过投资者原始投资的损失。此外,与股票期权不同,许多SSF是非流动性的,而且没有积极交易。(在调查单一股票期货中了解更多信息。) 股权衍生工具及其运作方式 3.认股权证 股票认股权证 赋予持有人在预定日期以特定价格购买股票的权利。与看涨期权类似,投资者可以固定价格行使股票认股权证。发行时,权证的价格总是高于相关股票,但在到期之前会有一个长期的行权期。当投资者行使股票认股权证时,公司会发行新的普通股来支付交易,而不是如果买方行使期权,电话编写者必须提供股票的看涨期权。 股票认股权证通常在交易所交易,但交易量可能很低,从而产生流动性风险。与看涨期权一样,权证的价格包括随着接近到期日而衰减的时间溢价,从而产生额外的风险。如果相关证券的价格在到期日之前没有达到行使价,则认股权证的价值将失效。(有关更详细的说明,请查看什么是认股权证? )。 4.差价合约 一个差价合约(CFD)是买方并要求卖方支付买方的当前股票价格与价值之间的差额,在合同的时间如果该值上升卖方之间的协议。相反,如果差价为负,买方必须向卖方付款。差价合约的目的是让投资者在不必拥有相关股票的情况下推测价格变动。美国投资者无法获得差价合约,但在包括加拿大,法国,德国,日本,荷兰,新加坡,南非,瑞士和英国在内的国家/地区提供差价合约。 差价合约为各种基础工具,期货,货币和指数提供简单的定价。例如,期权定价包含随着即将到期而衰减的时间溢价。另一方面,差价合约反映了标的证券的价格,没有时间衰减,因为它们没有到期日,也没有腐败溢价。 投资者和投机者使用保证金来交易差价合约, 如果投资组合价值低于最低要求水平,则会产生追加保证金的风险。差价合约可以利用高杠杆率,当潜在证券的价格与头寸相反时,可能产生大量损失。因此,在认识交易差价合约时存在相当大的风险。(要了解更多信息,请参阅代替股票,交易差价合约。) 5.指数回报互换 股票指数回报掉期是指双方在约定的年限内在预先指定的日期交换两套现金流量的协议。例如,一方可能同意支付利息 – 通常是基于LIBOR的固定利率 – 而另一方同意支付股票或股票指数的总回报。寻求以 经济有效的方式获得资产类别风险的直接方式的投资者经常使用这些掉期。 基金经理可以买入像标准普尔500指数这样的整个指数,获取每个组成部分的股票,并在指数发生变化时调整投资组合。在这种情况下,股票指数掉期可能提供较便宜的替代方案,允许经理在收到合同交换期的回报时以固定利率支付掉期。他们还将按月收取 资本收益和收入分配,同时按约定的利率向交易对手支付利息。此外,这些掉期可能具有税收优惠。 衍生品提供了一种有效的方法来传播或控制风险,对冲意外事件或为投机游戏建立高杠杆。

    2018年12月10日 130 0 0
  • 期货在上市前如何定义当日的价格范围

    期货交易最大的优点NE是一个事实,即期货市场是开放的近23个小时一天。无论美国股票市场是否开放,这种持续的市场允许各级交易者,甚至来自不同地区的交易者利用期货市场的交易。由于流动性巨大,尤其是股指期货和金融期货,即使在美国交易时间之外也存在重大的价格变化。 无论你是期货交易员还是股票投资者,你可能都听说过上市前的期货价格。在金融媒体中大量引用,前期市场期货价格提供了对一般情绪的更广泛洞察,并指出美国股市如何在当天开盘。 期货的“上市前”交易是什么? 上市前是指在美国常规交易时段或市场交易日之外发生的交易时段。它持续两个半小时。虽然期货市场的开放时间远远超过股票市场典型的8小时交易时间表,但是这些时间超出了这些主要交易时间。股票市场在中部时间下午3点关闭,并在中部时间上午8:30开放。因此,在3PM CT之后发生的所有交易活动通常被称为盘后交易,并且在上午8:30交易时间之前发生的所有交易活动被称为盘前交易。 上市前交易时间 股指期货定价基于标的资产,即指数的现金市场。因此,无论价格偏离官方指数收盘价多远,前期交易通常都会看到市场开放时的活动以及中午任何强烈的偏差都会使期货或股指价格在同一水平上交易。 不同的标的资产和不同的交易时间有不同的上市前时间。在大多数情况下,24小时交易的现货市场并不具备预售价值; 例子包括黄金,原油等。对于股票甚至单一股票期货,上市前时间明确定义为美国市场在特定时间交易。 了解公允价值 在谈到期货价格和主要现有指数时,交易者需要考虑的另一个因素是公允价值的概念。期货价格大致基于交易者的看法,价格根据前月期货合约的当前供需情况不断波动。在美国股市正式关闭时段之后,期货市场继续交易,因此价格偏离官方收盘并不罕见。随着市场收到新信息并相应调整消息,期货价格继续交易。 公允价值是一种复杂计算的概念,包括各种因素,如指数的最后收盘价,现行利率和前月合约到期的剩余时间。公允价值给出了差价的正确大小的近似值,并且在第二天的收盘价可用之前不会改变。 空气价值是溢价,它计算期货价值和现货指数值之间的差异,并显示市场是否处于均衡状态。在技​​术方面,公允价值或FV等于指数可获得的利息或结转成本减去当前期货合约月份期间发生的相关股票股息。 公允价值的计算方法是: FV =指数值×[(1 +利率)^(((天数)/ 365)) – 1] – ((股息总和)/除数) 例如,如果标准普尔500指数昨天收于2100,而标准普尔500期货收于2105,那么现金指数与期货价格的差价或差价为+5。如果今天的公允价值计算值为+10,则意味着当前期货合约结算价格比现货指数的昨天收盘价高2110或10点。 因此,在上市前的时间里,如果标准普尔500指数期货上涨至2110,则推断市场的定价是公允价值。当期货市场处于价值状态时,它并不表示任何方向性偏见。但是,如果期货市场的上市前交易价格高于公允价值2个点,则表明股票指数开盘较强,当期货价格低于公允价值时,表明股市开放较弱。 期货价格,指数收盘价和公允价值市场开放前的例子 售前报价如何有用? 事前市场和盘后价格实际上只是正常交易,人们会在正常交易时间内进行交易。唯一的区别是信息和流动性有限。上市前交易主要通过各种市场参与者进行,这些参与者通常少于在官方交易时间内看到的市场参与者数量。 在盘后和盘前交易时段缺乏流动性可能会导致价格受到大合约的影响,因为没有足够的参与者吸收大量订单,这些合约通常会使市场上涨几个点。 交易商和投资者通常使用上市前报价作为常规交易时间的领先指标。上市前定价可以让我们看到主要股指在当天如何开盘。来自上市前的数据显示了上市前的指数期货的最后一次销售和价格,结束于08:30 CT。 除了显示股指将如何开启之外,上市前报价不会对股指价格产生太大影响。在许多情况下,上市前和盘后交易也可能出现主要股指交易时段可能缺乏的高波动性。 标准普尔500指数与期货定价比较 上图显示左侧的官方标准普尔500指数数据和右侧的E-mini S&P500期货数据。你可以看到官方指数和期货指数之间的差距很大,特别是11月9 日,即美国总统大选后的第二天。 右边的期货价格有一天的138.25点区间,而标准普尔500指数的区间只有44.8点。那么这里发生了什么? 期货市场的开放时间远远超过标准普尔500指数股票指数只是对美国总统选举的消息作出反应。因此,在期货交易中价格触及2028的一天低点,但到美国市场开盘时,价格交易完全不同。 上市前期货交易是否定义了当天的范围? 没有理论证据表明在盘前交易时段形成的交易区间(高 – 低)具有直接影响或定义主要股票指数中当天的交易区间。市场是动态的,并不断适应所发布的新信息。例如,有时候市场前交易可能只有3点或4点范围,但在市场官方开放后,实际交易范围可能会有所不同,更高或更低,具体取决于此时的市场信息。时间。例如,如果市场前交易基本平静,并且官方交易时段以重要经济数据为标志,那么你可以预期会出现更高的波动性,并且可以定义更大的交易区间。 另一方面,有许多日内期货交易策略可用于在盘前交易时间内建立的交易范围。 作为交易员,最大的挑战是试图弄清楚市场是否会有足够的波动以进行盘中交易以及何时避免在低波动天数交易市场。交易区间突破是在潜在波动交易日交易的最明显方法。 交易者还可以使用前一天的官方市场交易范围,并在上市前交易中应用此信息。当价格突破前一天形成的官方交易区间时,最常见的是期货合约的多头或空头。 根据前一天的范围计算上市前交易行为 上图给出了一个例子,其中交易范围是从前一天的官方股票指数的高点和低点建立的。在第二天将这些价格应用于期货市场,我们可以看到,在盘前市场时段,价格测试了前一天的官方低点,并从盘后和盘前交易区间突破高点。期货市场随后继续在当天晚些时候创出新高。 类似的举动也可能出现向下突破。 正如本文所述,上市前交易时间可以为交易者和其他市场参与者提供关于当天正式开市时的重要信息。较高的期货盘前收盘价高于公允价值指向看涨开盘,而低于公允价值的盘前价格表明开盘走弱。在上市前时段形成的范围和波动在很大程度上取决于可获得的信息量。在上市前甚至是盘后交易市场中影响投资者情绪的事件通常可以看到平稳的交易时段或波动性显着的交易。 然而,一旦官方指数开始并且在正常市场时段进行交易,交易范围可能会有很大差异,特别是在关键市场信息发布期间,例如美国经济发布 在季度收益发布期间,上市前交易也可能波动。由于大多数公司倾向于在上市前和盘后市场交易时段发布盈利报告,这可能会对这些时期的股指价格产生重大影响。 因此,总的来说,上市前交易区间不是一个准确的指标,它将定义当天的范围,而是显示市场是基于公允价值开放更强还是更弱。影响范围的其他变量包括在盘前和盘后市场发布的信息以及在常规交易时间内发布的信息。 对于期货交易者而言,上市前交易区间可与前一天的官方区间结合使用,以交易可能发生的波动突破。

    2018年12月5日 69 0 0