2019年股票面临的三大风险

纽约(美国有线电视新闻网(CNN Business))在经历了如此波动的2018年之后,预测2019年美国股市将会做些什么就像猜测一张纸将在暴风雨中降落的地方。

在2017年异常乐观和平静之后,很少看到今年的市场混乱。

2019年投资者有一些乐观的理由:经济仍然相对强劲。公司的基本面也看似强劲,与预期收益相比,股票被低估。然而,政治动荡,不断上升的保护主义,强硬的美联储以及收益和经济增长放缓,最近使投资者的恐慌情绪低落。
这些担忧导致市场在2018年以戏剧性的方式震荡上涨(大部分)。那么2019年投资者面临的风险是什么?

1:盈利增长放缓

股票市场对许多数据点做出反应,但企业收益是其中最重要的。如果公司增长,他们的股票通常会上涨。

华尔街分析师预计2019年的收益将远远低于2018年的收益。

企业利润在2018年增长了23%,因为企业在今年年初因减税而注入咖啡因。这种嗡嗡声已经开始消退,相比之下,2019年的增长看起来并不那么热门。

全年美元也在上涨。在美元指数上涨约5%,今年,捏为美国的跨国公司企业利润。强势美元使美国产品在国外变得更加昂贵,并可能抑制国际销售。

CFRA研究投资策略师Lindsey Bell告诉CNN Business,她预计2019年的收益将增长7%。这与华尔街2019年利润增长预测不到10%相当。

这很强大,但并不完全是投资者所兴奋的事情。

不过,标准普尔500指数明年的预期市盈率仅为14.5倍,远低于16倍市盈率的历史平均水平。这就是为什么股票分析师认为市场应该卷土重来的原因之一。此外,股票普遍遭受重创,年度最佳板块(医疗保健)仅上涨5%,而最差板块(能源)下跌18.5%。最佳和最差行业之间的紧密区间远低于平均水平 – 通常是次年股市的正面预兆。

CFRA研究公司首席投资策略师萨姆斯托瓦尔表示,“如果历史重演,并且无法保证,那么今年的煤块可能会变成一块未曾预料到的宝石。”

但即使它们反弹,股市能否维持反弹?当然,Canaccord Genuity的分析师Tony Dwyer说。也许一时间。但即使股市反弹,他也怀疑热情会持续多久。

2:全球经济放缓

大多数经济学家并未预测即将到来的经济衰退。

仅这一点就有一些市场分析师质疑为什么近几个月股市大幅下挫。

独立顾问联盟首席投资官克里斯•扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示,“一旦市场意识到经济衰退并非迫在眉睫,它将再次触底,并再次慢慢回升至历史新高。”

但美国的经济扩张是历史上第二长的,正受到威胁。

受到一代人减税和最低失业率的推动,美国经济在2018年中期蓬勃发展,第二季度年增长率为4.2%,第三季度增长率为3.4%。但美联储认为,经济扩张的步伐将在2019年放缓至2.3%。

经过几十年的急剧扩张,中国经济也在放缓。2018年的增长率将是自1990年以来最低的.2019年看起来更糟。英国脱欧可能会在2019年使英国崩溃。

对全球经济放缓的担忧将股市从9月底创下的历史高位拖累。投资者担心美联储2019年的计划。如果加息太快,美联储可能会人为地放缓经济甚至导致经济衰退。通货膨胀目前不是问题,因此如果中央银行愿意,它有能力放慢加息步伐。
“如果美联储继续忽视疲弱的通胀数据,并保持目前的预期路径,那么可能会造成更大的灾难,”德怀尔说。

相比之下,如果美联储表示将停止加息,Dwyer认为2019年股市可能会创出新高。

3:政治不稳定

华盛顿和英国的功能失调使投资者陷入困境。

没有人知道如何制造英国退欧,除了它不好,无论采取何种形式 – 如果3月29日没有达成交易就可能会带来灾难性的。

美国政府关闭可能对短期内的经济影响不大,但它让投资者担心这种僵局可能预示着债务上限显示迫在眉睫的坏消息。

美国立法者必须在明年通过法律,以便财政部可以继续无限制地借款。如果他们失败了,政府可以拖欠债务。当这种情况几乎发生在2011年时,信用评级机构标准普尔(Standard and Poor’s)将美国评级下调至完美AAA级以下。另一次降级可能会使美国已经承受的巨额债务负担更加昂贵。

贸易紧张局势仍然笼罩着经济和市场。如果中国未能满足美国在各种经济和政治问题上的要求,特朗普政府就有可能提高价值数十亿美元的中国商品的关税。美国公司支付这些关税,并将成本转嫁给消费者,消费者占美国国内生产总值的三分之二。

而特朗普继续威胁要破坏他所任命的美联储主席,并没有表现出减弱的迹象。投资者可能不会喜欢美联储主席杰罗姆鲍威尔的强硬政策,但他们渴望保持一致性,并且威胁要在美联储主席任期内取消他们可能会让市场陷入混乱。

“随着市场继续担心经济衰退,与中国的贸易战以及白宫不可预测和不利的政治决策的影响,我们将继续看到波动,”Zaccarelli说。

来源:CNN

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