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  • 利好政策持续释放 军工板块喜迎涨停潮

    上周刚被笔者点名的军工板块今天果然一片红红火火,沃尔核材、电科院、特发信息、航天长峰、天汽模等20多只个股集体涨停。在2019年的4个交易日中,军工板块已经收获四连涨,累计上涨超过10%。而且,刚刚召开的中央军委军事工作会议强调,在新的起点上做好军事斗争准备工作,坚决完成党和人民赋予的使命任务。随着利好政策持续释放,军工板块有望成为长期投资热点。 军工进入估值底部 目前,军工板块估值处于45—70倍之间。从板块内具体分支来看,军工央企上市公司整体PE为63倍,军民融合上市公司的PE为48倍。另外,各个军工板块中,航天板块仍然最低为28倍,船舶板块的估值最高为127倍。虽然与其他板块相比军工估值偏高,但就军工板块自身来看,经过近三年的深度调整,军工板块估值已经跌至近五年低点,与 2013年相当,具备向上空间。 军工行业变革加速 首先,军品定价机制临近,军品定价规则已经通过批准,但细则还在制定过程中,乐观估计将在2019年上半年落地。目前,军方通过单一来源合同订购总装类公司的绝大多数军品,严格执行成本加成定价和审价。军品定价改革的直接效果是军工企业潜在盈利能力的释放,预计能够使军工企业净利润水平提高5%—10%,总装类公司将明显受益。 其次,2018年12月27日,国防科工局和中央军委装备发展部联合印发了2018年版《武器装备科研生产许可目录》,再次大幅降低军品市场准入门槛。2018年版《许可目录》包括导弹武器与运载火箭等7大类共285项,在2015年版目录的基础上再次减少了62%。取消军事电子一般整机装备和电子元器件项目,取消武器装备专用机电设备类、武器装备专用材料及制品类和武器装备重大工程管理类的许可。军品市场准入门槛大幅降低,预计将会在2019年直接影响中上游军工企业盈利水平,同时也给民营企业带来市场机会,重塑市场格局。 建国70周年”阅兵行情” 根据历次”逢十纪念”的经验,建国70周年阅兵将是2019年最强的军工投资主题。从历次大阅兵年份,军工行业指数的表现来看,在大阅兵前后军工板块均有明显的累计超额收益率。 例如,2009年10月1日建国60周年大阅兵,前30个交易日军工指数超额收益率达到18.5%,而且在阅兵之后得90个交易日累计超额收益率达到20%;2015年9月3日抗日战争胜利70周年阅兵,在受股灾影响的疲软的市场环境下,前28个交易日军工指数超额收益率达到37.8%,而且在阅兵后的40个交易日内逐渐产生19.22%的超额收益率。在强军目标明确、国际局势不稳的情况下,我国军费有望持续增长,军工板块将在顶层推动下迎来主题性行情。 投资机会 (1)航空航天 2019年1月3日,中国的嫦娥四号探测器自主着陆在月球背面,实现人类探测器首次月背软着陆,开启了人类月球探测新篇章,堪称中国航天领域巨大里程碑。 我国在航空航天领域里可谓是进展神速,2018年12月7日我国成功发射沙特-5A/5B卫星并搭载发射了由民营企业研制的10颗小卫星;2018年12月27日,北斗卫星导航系统新闻发言人冉承其,在国务院新闻办公室新闻发布会上宣布,北斗三号卫星系统已经完成了基本建设,并于2018年12月27日起开始提供全球服务,这意味着我国的北斗卫星定位系统正式迈向全球时代。不仅如此,截至2018年12月31日,中国以全年航天发射39次的成绩,一举超越美俄,首次独占世界第一。 一系列重磅利好的提振下,沉寂已久的航天军工板块再度崛起,据统计数据发现,共有83只航天军工概念股连涨天数达到3天及以上,部分个股连涨天数甚至达到5天。此外,从进入2019年的4个交易日来看,共有161只航天信息概念股实现不同程度的上涨,其中,鹏起科技、航天通信、特发信息、通光线缆、航天科技、航天长峰、太阳电缆等7只个股期间累计涨幅均在30%以上。 股票简称 公司概况 航天长峰 国内惟一能生产第三代红外成像设备的企业 航天通信 导弹武器系统总装唯一上市公司,是上市公司中唯一具有保军能力的企业 航发科技 生产航空发动机零部件,公司产品包括叶片、机匣、环形件、燃烧部件等,其性能和质量完全达到了当今国际同类产品的水平 中航飞机 我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机及民用涡桨支线飞机制造商,同时承担了C919、ARJ21、AG600等国内外大中型民用飞机零部件供应 中国卫星 中国卫星第一股,A股唯一的卫星制造类上市公司 (2)国产航母 目前,我国首艘国产航母正在进行第四次海试,并且极有可能进行舰载机的起降测试,这是航母交付前的最后一环。此次海试之后,国产航母将会等待交付服役的指令。这艘国产航母2013年被证实开工建造,2017年4月26日正式下水,如果能够在2019年入役,中国将成为二战之后从研制一款新型航空母舰到服役用时最短的国家。 据估计,一艘航母的建造费用约为50亿美元,加上航母战斗群所属的歼15舰载机、052D驱逐舰、潜艇和护卫舰,整个中国国产航母战斗群需要120多亿美元。一艘航母的建造周期一般需要5-7年才能服役,按照未来15年中国拥有6个航母战斗群计算,每2-3年开建一艘航母,预计投入超过6000亿人民币,加上每年高昂的维护费用,累计投入的预算达到万亿级。 股票简称 公司概况 亚星锚链 世界锚链行业内最大的、专业化从事船用锚链和海洋系泊链的生产企业之一,是我国船用锚链和海洋平台系泊链生产和出口基地 中国重工 产业链最完整的海洋工程装备供应商和总承包商之一,参与军舰设计与生产 瑞特股份 中国海军指定的供应商,产品已应用到包括”辽宁舰”在内的各类舰船 中航光电 为航母及其舰载机等全面配套连接及相关产品 中船防务 主营造船业务,中国海军龙头股,生产军舰

    2019年1月7日 211 0 0
  • 日本股市在2019年的第一个交易日暴跌

    (彭博社) – 由于苹果公司的前景下滑以及来自美国和中国的疲弱经济数据加剧了全球经济增长的担忧,日本股市在新年的第一个交易日受到冲击。 蓝筹日经225股票平均价格在东京早盘下跌超过3.5%。更广泛的东证指数也大幅下挫,一群电子制造商的权重最大。在新年假期关闭当地市场四天后,日本周五恢复交易。Topix在2018年下跌了18%,是七年来最差的年度表现。 美国股市周四下跌,因ISM制造业数据疲弱引发经济衰退担忧,此前苹果下调了收入预期,理由是iPhone在中国销售疲软。中国的工厂数量也在恶化,12月财新传媒和IHS Markit采购经理人指数降至49.7,为2017年5月以来的最低水平。 瑞穗证券公司(Mizuho Securities Co.)驻东京投资信息主管Nobuhiko Kuramochi表示,“在美中贸易摩擦的背景下,对全球企业盈利的信心逐渐消退。” “苹果公司的收益恶化将导致包括日本在内的供应商减产,同时也可能意味着降低成本压力。” 苹果供应商村田制作所(Murata Manufacturing Co.)股价下跌超过10%,是周五Topix的最大跌幅。日本显示器公司,TDK公司和阿尔卑斯山悬崖公司均下跌至少4%。与中国相关的工厂自动化和消费品品牌,包括安川电机(Yaskawa Electric Corp.)和资生堂(Shiseido Co.),是日经225指数中跌幅最大的股票。 摘要 Topix -2.6%至1,454.68截至上午10:02在TokyoNikkei 225 -3.7%at 19,279.88Yen -0.1%at 107.78 per dollar后增长2.4%,超过Mon.-Thurs.Apple供应商:Murata Manufacturing -11%,Alps Alpine – 8.2%,TDK -7.8%,JDI -5.6%工厂自动化:Yaskawa -9.9%,Keyence -7.9%,SMC -6.7%消费品:资生堂-8.1%,Kose -7.7%,Pigeon -5.4%,Kao -4.1 %电力公司跑赢大市:东京电力+ 3.4%,关西电气+ 3%

    2019年1月4日 197 0 0
  • 中国股市在压力下开盘

    (RTTNews) – 中国股市连续两个交易日走低,一路下跌近30个点或1.3个百分点。上证指数目前位于2,465点高位之下,预计周五将再次打开红色。 对亚洲市场的全球预测大致为负面,苹果的坏消息预计将对科技股造成沉重打击。欧洲和美国市场坚定地处于亏损状态,预计亚洲交易所也会效仿。 由于石油,金融和房地产股的上涨抵消了大盘的疲软,周四SCI收盘时勉强走低。 当天,该指数在2,455.93和2,488.48之间交易后下跌0.93点或0.04%,收于2,464.36点。深证综合指数下跌10.02点或0.80%,收报1,246.37。 其中,招商银行上涨1.26%,中国银行上涨0.28%,中国建设银行上涨0.16%,中国人寿上涨1.05%,平安保险上涨0.91%,中石油上涨0.70%,中国石油化工(中国石油化工)中石化上涨0.60%,中国神华能源下跌0.45%,金地集团上涨1.06%,保利发展上涨1.62%,中国万科上涨0.71%,中国工商银行和中信证券未变。 华尔街的领先优势是残酷的,因为周四股市大幅低开并在整个交易日保持这种状态。 道指下跌660.02点或2.83%至22,686.22点,纳斯达克指数下跌202.43点或3.04%至6,463.50点,标准普尔指数下跌62.14点或2.48%至2,447.89点。 苹果公司(AAPL)下调的指引导致华尔街早盘抛售,科技巨头股价暴跌10%。较低的指引归因于一些新兴市场和中国经济疲软带来的预期影响大于预期。 经济新闻方面,供应管理协会指出12月美国制造业活动放缓幅度大于预期。此外,工资处理机构ADP报告称,12月美国私营部门就业增长强于预期。 周四原油价格连续第四个交易日上涨,原因是希望石油输出国组织(OPEC)石油产量的减少将减轻对市场供应过剩的担忧。2月份原油期货价格上涨0.55美元或1.2%至每桶47.09美元。 言归正传,中国将看到来自财新的12月服务业和综合采购经理人指数的结果。11月,服务业采购经理人指数得分为53.8,综合指数为51.9。

    2019年1月4日 138 0 0
  • 苹果股价昨夜暴跌640亿美元,拖累全球股市

    (彭博社) – 美国股市在工厂指数跌幅达到十年来最大跌幅之后暴跌,苹果下调销售前景,增加了对全球增长放缓的担忧。国债上涨,日元走强。 标准普尔500指数的跌幅接近2%,道琼斯工业平均指数下跌超过500点,10年期美国国债收益率跌至11个月以来的低点,因为上月美国制造业数据自2008年10月以来下跌幅度最大。制造商自2013年以来因中国经济出现无法预料的经济放缓而跌幅最大。布里斯托尔 – 迈尔斯施贵宝(Bristol-Myers Squibb)收购Celgene的出价以及12月私人招聘的强劲数据被看跌的投资者所震惊。 纽约MUFG联合银行(MUFG Union Bank)首席金融经济学家克里斯•鲁普基(Chris Rupkey)表示,“美国企业界对前景感到冷淡。” “在制造业调查结果公布后,这就是股市在新的卖盘和新的低点所说的话。” 以下是主要股票走势: 苹果暴跌10%。费城半导体指数中的所有30家芯片制造商均下跌,其中Qorvo,Skyworks和Broadcom的股价至少下跌4.5%。3M,Caterpillar和DowDuPont下跌至少3%。百时美施贵宝下跌了13%,而Celgene则跌至10月以来的最高点。达美降低收入预期后,航空公司股价暴跌。美国人减少了8%。 在货币市场,由于算法计划在日本假期期间流动性稀薄时放大了剧烈波动,日元大幅上涨。彭博的美元指数下跌。 ISM工厂阅读疲软加剧了前一天中国和欧洲数据不佳所引发的焦虑情绪,引发人们对经济衰退比以前认为的更大的担忧。苹果和台达加入越来越多的公司,警告贸易战和政治动荡可能会对企业利润造成压力。与此同时,华盛顿的功能失调仍在继续,领导人无法达成协议,以结束联邦政府的部分关闭。 “蒂姆库克和他的公司提到中国是公司前景低迷背后的原因似乎恰好触及了交易员和投资者已经感到震惊的压力点,”McKenna Macro的市场策略师Greg McKenna和三十年的外国人 – 交易市场资深人士在给客户的一份报告中写道。 以下是投资者可能在未来几天关注的一些事件: 美国12月就业报告将于周五公布,美联储主席鲍威尔将于周五在美国经济协会年会上与前任珍妮特耶伦和本伯南克进行面谈。亚特兰大联储主席Raphael Bostic参加了一个关于长期宏观经济表现的小组。 这些是市场的主要举措: 股票 标准普尔500指数在纽约时间上午11点11分下跌了1.8%。纳斯达克综合指数下跌2.2%,道琼斯工业平均指数下跌533点。Stoxx Europe 600指数下跌0.8%。德国DAX指数在一周内首次下挫后下挫1.4%。摩根士丹利资本国际新兴市场指数下跌0.8%。日经225指数下跌0.3%。 货币 彭博美元现货指数下跌0.4%。欧元兑美元上涨0.4%至1.1393美元。英镑下跌0.1%至1.2596美元。日元兑美元汇率上涨1.1%至107.64美元,为8个多月以来的最高点。 债券 10年期国债收益率下跌4个基点至2.58%。两年期国债收益率下跌4个基点至2.43%。德国10年期国债收益率下跌1个基点至0.15%。意大利10年期国债收益率攀升19个基点至2.88%。 商品 西德克萨斯中质原油下跌0.9%至每桶46.14美元。黄金期货价格上涨0.4%至每盎司1,289.05美元,连续第六个交易日上涨近7个月以来的最高点。

    2019年1月4日 123 0 0
  • 花旗集团称,投资者正式恐慌

    花旗集团(Citigroup)首席美国股票策略师托比亚斯•列夫科维奇(Tobias Levkovich)表示,股市投资者在2018年结束之后进入恐慌模式,这意味着它可能是买入股票的好时机。 Levkovich表示,在上个月股价大幅下跌后,花旗集团的恐慌/幸福感模式出现恐慌。Levkovich周一在给客户的一份报告中表示,这表明“赚钱的概率很高(平均18%的上升趋势看出12个月)”。 花旗恐慌/幸福感模型 资料来源:花旗集团 该模型考虑了时事通讯情绪,保证金债务和期权活动等因素,在预测回调和飙升方面有着良好的记录。在2000年互联网泡沫破灭之前,它在1999年达到了“兴奋”水平。在大选后的大涨之前,它在2016年也陷入了“恐慌”水平。该模型也将在2017年结束时达到兴奋程度。 在标准普尔500指数发布以来的最大单年降幅自2008年以来,去年,滑6.2%。该指数也创下自2009年2月以来的最差月度表现以及自1931年以来的最大12月跌幅。 由于华尔街对全球经济放缓的可能性,美联储潜在的货币政策错误以及中美之间正在进行的贸易谈判造成压力,股价下挫 这种下降导致列夫科维奇将标准普尔500指数的2019年目标从3,100降至2,850。莱维科维奇表示,“丑陋可能是一个善意的词,用于描述股市交易的最后一个月,’买家罢工’显而易见。” 但他表示,“估值现在表明有16%的上行机会,市场情绪已经陷入恐慌。” “在这个阶段,我们预计机会与我们的关键情绪指标意味着标准普尔500指数在12个月内上涨的可能性超过97%。”

    2019年1月3日 112 0 0
  • 黄金因全球经济增长担忧而上涨,亚洲股市下跌

    由于亚洲股市下跌以及对全球经济大幅放缓的担忧推动对更安全投资的需求,周四黄金价格小幅上涨。 格林威治时间0107,现货黄金上涨约0.2%至每盎司1,286.62美元,此前曾触及自6月15日以来的最高点1290.09美元。 美国黄金期货价格上涨0.4%至每盎司1,288.80美元。 追踪美元兑一揽子主要货币的美元指数徘徊在前一交易日触及的一周高点。 继苹果公司削减其最新季度收入预期之后,亚洲股市下跌,美国股指期货大幅下挫,部分原因是中国经济增长放缓,加剧了对全球经济陷入困境的担忧。 美国国会领导人与总统唐纳德特朗普周三举行的一次会谈没有达成任何协议,以结束部分政府关闭,现在是第12天,因为总统坚持要求为边界墙提供50亿美元的资金。 众议院共和党领袖凯文麦卡锡周三表示,特朗普已要求领导人于周五返回白宫,进行旨在结束部分政府关闭的会谈。 特朗普周三表示,他收到了朝鲜领导人金正恩的一封“伟大”信件,并可能在不久的将来再次与他会面,作为说服他放弃核武器的努力的一部分。 英国商会周四表示,英国主导服务业的企业报告称,2018年最后三个月两年内销售增长最慢,这是英国退欧前经济放缓的又一迹象。 世界上最大的黄金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust表示,其周三的持股量从周一的787.67吨上涨0.97%至795.31吨。

    2019年1月3日 107 0 0
  • 分析师认为2019年股市或迎强劲反弹

    股市技术分析师指出,2018年对股市来说是可怕的,但是这样的年份通常会在明年强劲反弹。 在标准普尔500指数在2018年下跌了6.2%,缺口自金融危机以来的最大单年降幅。2008年,大盘指数暴跌38%。 去年的下跌是因为投资者正在努力应对美联储收紧的货币政策,担心可能出现经济放缓以及对正在进行的美中贸易谈判的担忧。这也是波动性的一年。标准普尔500指数在2018年创下历史新高,但也在收盘时跌入熊市区域。 Instinet的执行董事Frank Cappelleri周三在一份报告中表示,年度下滑并不罕见。事实上,它们发生在自1927年以来的大约三分之一的时间里。“然而,在过去的92年里,只有四个时期连续出现年度亏损。” Cappelleri指出,标准普尔500指数连续四年下跌的时间仅为以下几个时期内的四次: 1929-1932 1939-1941 1973-1974 2000-2003 “对于长期投资者来说,这是值得记住的,”Cappelleri说。“随着时间的推移,风险回报率[得到回报]。但是,正如2018年向我们展示的那样,风险部分确实存在并且可能会受到严重损害。” Piper Jaffray的首席市场技术人员克雷格·约翰逊(Craig Johnson)也表示,最近两次年度跌幅与去年6.2%的下跌相似,明年将大幅上涨。 他说,在1954年,标准普尔500指数在1953年下跌6.6%之后飙升了45%。在去年下滑6.56%之后,该指数在1991年也上涨了26.3%。 “去年令人失望的股票市场的一线希望是,负面回报在过去的一年中不会延续到历史性水平,”约翰逊周三在一份报告中表示。他还表示,“大盘的技术形态在过去一周有所改善。标准普尔500指数已在2,350点附近反弹。” 可以肯定的是,2018年困扰投资者的一些担忧已经延续到了新的一年。中国和美国仍在努力在贸易方面取得进展。诸如世界不同地区的采购经理人指数等前瞻性指标指向前进的经济活动放缓。还有人担心,企业盈利增长可能会在2018年飙升后放缓。 MKM Partners首席经济学家兼市场策略师Michael Darda表示,“虽然我们面前存在多种风险,但我们最近一直在争论一种长期风险的投资立场。” “尽管我们预计从今年的高点不会出现令人印象深刻的股票回报,但我们确实预计2018年的低点会有强劲的涨幅,”Darda补充道。“从明年的2018年低点来看,历史将表明22%的涨幅(假设不是1930年或2008年的27%)。”

    2019年1月3日 119 0 0
  • 2019年股票面临的三大风险

    纽约(美国有线电视新闻网(CNN Business))在经历了如此波动的2018年之后,预测2019年美国股市将会做些什么就像猜测一张纸将在暴风雨中降落的地方。 在2017年异常乐观和平静之后,很少看到今年的市场混乱。 2019年投资者有一些乐观的理由:经济仍然相对强劲。公司的基本面也看似强劲,与预期收益相比,股票被低估。然而,政治动荡,不断上升的保护主义,强硬的美联储以及收益和经济增长放缓,最近使投资者的恐慌情绪低落。 这些担忧导致市场在2018年以戏剧性的方式震荡上涨(大部分)。那么2019年投资者面临的风险是什么? 1:盈利增长放缓 股票市场对许多数据点做出反应,但企业收益是其中最重要的。如果公司增长,他们的股票通常会上涨。 华尔街分析师预计2019年的收益将远远低于2018年的收益。 企业利润在2018年增长了23%,因为企业在今年年初因减税而注入咖啡因。这种嗡嗡声已经开始消退,相比之下,2019年的增长看起来并不那么热门。 全年美元也在上涨。在美元指数上涨约5%,今年,捏为美国的跨国公司企业利润。强势美元使美国产品在国外变得更加昂贵,并可能抑制国际销售。 CFRA研究投资策略师Lindsey Bell告诉CNN Business,她预计2019年的收益将增长7%。这与华尔街2019年利润增长预测不到10%相当。 这很强大,但并不完全是投资者所兴奋的事情。 不过,标准普尔500指数明年的预期市盈率仅为14.5倍,远低于16倍市盈率的历史平均水平。这就是为什么股票分析师认为市场应该卷土重来的原因之一。此外,股票普遍遭受重创,年度最佳板块(医疗保健)仅上涨5%,而最差板块(能源)下跌18.5%。最佳和最差行业之间的紧密区间远低于平均水平 – 通常是次年股市的正面预兆。 CFRA研究公司首席投资策略师萨姆斯托瓦尔表示,“如果历史重演,并且无法保证,那么今年的煤块可能会变成一块未曾预料到的宝石。” 但即使它们反弹,股市能否维持反弹?当然,Canaccord Genuity的分析师Tony Dwyer说。也许一时间。但即使股市反弹,他也怀疑热情会持续多久。 2:全球经济放缓 大多数经济学家并未预测即将到来的经济衰退。 仅这一点就有一些市场分析师质疑为什么近几个月股市大幅下挫。 独立顾问联盟首席投资官克里斯•扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示,“一旦市场意识到经济衰退并非迫在眉睫,它将再次触底,并再次慢慢回升至历史新高。” 但美国的经济扩张是历史上第二长的,正受到威胁。 受到一代人减税和最低失业率的推动,美国经济在2018年中期蓬勃发展,第二季度年增长率为4.2%,第三季度增长率为3.4%。但美联储认为,经济扩张的步伐将在2019年放缓至2.3%。 经过几十年的急剧扩张,中国经济也在放缓。2018年的增长率将是自1990年以来最低的.2019年看起来更糟。英国脱欧可能会在2019年使英国崩溃。 对全球经济放缓的担忧将股市从9月底创下的历史高位拖累。投资者担心美联储2019年的计划。如果加息太快,美联储可能会人为地放缓经济甚至导致经济衰退。通货膨胀目前不是问题,因此如果中央银行愿意,它有能力放慢加息步伐。 “如果美联储继续忽视疲弱的通胀数据,并保持目前的预期路径,那么可能会造成更大的灾难,”德怀尔说。 相比之下,如果美联储表示将停止加息,Dwyer认为2019年股市可能会创出新高。 3:政治不稳定 华盛顿和英国的功能失调使投资者陷入困境。 没有人知道如何制造英国退欧,除了它不好,无论采取何种形式 – 如果3月29日没有达成交易就可能会带来灾难性的。 美国政府关闭可能对短期内的经济影响不大,但它让投资者担心这种僵局可能预示着债务上限显示迫在眉睫的坏消息。 美国立法者必须在明年通过法律,以便财政部可以继续无限制地借款。如果他们失败了,政府可以拖欠债务。当这种情况几乎发生在2011年时,信用评级机构标准普尔(Standard and Poor’s)将美国评级下调至完美AAA级以下。另一次降级可能会使美国已经承受的巨额债务负担更加昂贵。 贸易紧张局势仍然笼罩着经济和市场。如果中国未能满足美国在各种经济和政治问题上的要求,特朗普政府就有可能提高价值数十亿美元的中国商品的关税。美国公司支付这些关税,并将成本转嫁给消费者,消费者占美国国内生产总值的三分之二。 而特朗普继续威胁要破坏他所任命的美联储主席,并没有表现出减弱的迹象。投资者可能不会喜欢美联储主席杰罗姆鲍威尔的强硬政策,但他们渴望保持一致性,并且威胁要在美联储主席任期内取消他们可能会让市场陷入混乱。 “随着市场继续担心经济衰退,与中国的贸易战以及白宫不可预测和不利的政治决策的影响,我们将继续看到波动,”Zaccarelli说。 来源:CNN

    2019年1月2日 170 0 0
  • 亚洲从美国股票期货的新年涨幅中获益

    亚洲股市在新年的第一个交易日小幅走高,因为美国股指期货的早期涨幅表明风险偏好有所改善。 摩根士丹利资本国际(MSCI)在日本以外最广泛的亚太股市指数小幅上涨0.14%,标准普尔500指数的E-Mini期货上涨0.5%,纳斯达克指数期货上涨0.7%。日本的日经指数因假期休市 华尔街受益于中美贸易僵局中最微小的进展,但细节仍然显着缺乏。 在唐纳德·特朗普总统邀请共和党和民主党国会领导人参加边境安全简报会后,美国政府关闭取得了一些进展。 然而,目前尚不清楚谁将参加周三晚些时候举行的会议,或者是否会讨论协议。 同样迫在眉睫的是周四美国制造业密切关注的调查,随后是周五的12月非农就业报告。 美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔将于周五参加与前美联储主席珍妮特耶伦和本伯南克的联合讨论时,有机会评论经济前景。 虽然美联储仍在预测今年两次或更多次加息,但投资者更关注减缓全球经济增长以及油价下滑导致的通货紧缩脉搏。 联邦基金期货几乎已经预测今年的任何加息,现在意味着到2020年中期将减少25个基点。 美国国债市场也认为美联储已经完成并且已经尘埃落定。两年期纸张的收益率从11月的2.977%的峰值下跌至仅略高于现金利率的2.49%。 10年期国债收益率跌至去年2月以来的最低点2.69%,主要图表水平看涨至2.717%。 两年期和10年期国债收益率之间的差距已经缩小到自2007年以来的最低水平,这是过去经济衰退的预示。 “显而易见的是,推动风险资产走高的全球同步增长故事已经结束了当前的运行,”华侨银行的财政部团队在一份报告中写道。 “不可避免的收益率曲线趋于平缓,现在,美国收益率曲线部分反转,为进一步的政策正常化提供了冷水。” 收益率的急剧下降一直是美元的逆风。在一篮子货币的情况下,它一直停留在06.108,连续两周下跌。 欧元兑美元坚挺在1.1462美元,准备再次触及阻力位1.1485 / 1500美元区域,该区域自10月底以来一直持有。 美元兑日元汇率最后交易于109.56,接近去年6月以来的最低点。 美元的回落和美国不再加息的可能性对黄金来说是一个福音。这种贵金属价格为每盎司1,281.41美元,接近六个月的高点。 在2018年的惩罚之后,油价开始暂时反弹。美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货去年下跌近25%,而布伦特原油下挫19.5%。 周三,美国原油期货价格上涨48美分至每桶45.89美元,而布伦特原油期货尚未上涨。 资料来源:路透社

    2019年1月2日 136 0 0
  • 2019年将是股市将迎来什么样的变化

    对于股市和金融资产来说,2018年是最糟糕的一年。标准普尔500指数下跌,大多数上市公司都在全球熊市。换句话说,他们的股票从峰值下跌了20%或更多。全球盈利增长仍然是积极的,但增长放缓和利率上升的结合使得资产价格变得不那么宽松。 只有美元现金相对于波动率才有高回报。 标准普尔500指数是全球最受关注的股票基准,包含美国500家最大的上市公司,预计2019年盈利将增长约9%。 股票价格是回溯到现在的未来现金流量的函数。换句话说,你为一系列未来现金流量支付支付一笔款项。 什么是现金流? 它们是公司在考虑了尚未在损益表中计入费用的任何净支出后获得的收益。 贴现率是预期的投资回报率。如果收益增长快于贴现率上升,那么股票可能会上涨。如果情况恰恰相反(收益增长慢于贴现率增长),股市将会下跌。即使收益下降,只要利率的下降足以抵消收益的下降,股票的价值就会增加。(这是2015年第一季度至2016年第三季度在美国发生的情况。) 因此,如果利率根本没有变动,收益确实会达到9%左右,那么预计股价将在9%左右。 费率可能在哪里? 收益往往不如利率波动。因此,确定哪些利率将会更有助于确定资产市场可能会做什么。 什么影响利率?信贷供求 – 例如贷款,债券,货币市场工具和其他信贷产品(如资产支持证券,杠杆贷款)。 必须发行大量债券,因为美国的赤字会随着时间的推移而增加,并且很可能会出现买家短缺的情况,这意味着信贷成本有望继续上升,而且通过现值贴现效应。(如上所述,资产只是未来现金流量的现值。) 外国央行的储备增长持平,这些实体的美国国债配置接近最大化。商业银行的储备增长基本持平,流动资产方式不需要太多,以满足监管要求,因此也没有太多的购买支持。美联储在解除资产负债表时是卖方。欧洲央行不再是欧盟债务的净买方(债券购买者也将短缺)。零售业可能通过债券资金流入吸收5000亿美元,而养老基金和保险公司估计将吸收5500亿至7000亿美元。但即使是在这些范围估计的最高端,也存在不足之处。 这意味着更低的价格和更高的产量。 美联储在2019年加息一次(他们为超额准备金支付的利率上调了20个基点),只有10个基点的紧缩价格在2至3年的曲线中定价。除此之外的任何事情都会拖累金融资产。 收益率曲线中的每个25个基点的平行移动具有推动美国股票估值下跌4.8%,使一切平等的效果。 展望一年,美国经济增长率约为2.5%,CPI通胀率略高于2%,WTI原油价格为53 美元,美元价格相对于发达市场货币下跌2%。 股票定价仅为你提供超过2年期国债的额外3.7%的收益率,这是你不必担心实质性价格风险的资产。这意味着股票不会为很多额外的价格风险提供额外的收益。因此,从奖励到风险的角度看,这些看起来很糟糕 (标普500指数中的2,870点将额外收益率设为3%,维持利率不变。) 货币政策拖累了债券的抛售(可能更多的加息)。财政政策很快将通过出售美国国债来为美国财政赤字提供资金。财政刺激 – 通过2017年11月2日通过的减税和支出法案 – 将通过并拖累美国2020年和2021年的经济增长,尽管它在2019年增加了约0.35%至0.40%的美国GDP增长。 结论 通过这个镜头,你可能不会发现绝大多数金融资产非常具有吸引力。预计9%的股票盈利增长可能会在一定程度上被债券发行量和缺乏可用买家所抵消。如果中央银行放松(例如,美联储降低其资产负债表中出售资产的比率),这将有助于缓解信贷的供求问题,并转移到股票市场。但这将代表目前立场的逆转。 但这将提供2019年的市场前景,其中人们可能对股票大致保持中立,并缩短美国和欧盟的信贷范围。尽管如此,2019年的经济衰退风险仍然很低,因为从资产,收入和新借款中偿还债务的能力足以满足即将到来的偿债义务。

    2019年1月1日 138 0 0
  • 英国脱欧将如何影响交易者和股市投资者

    2016年英国脱欧公投在全球范围内引发了冲击波,并可能对包括股市在内的全球经济产生重大影响。英国决定离开欧盟的直接结果是金融不稳定,自投票以来的几个月里一直持续,但英国离境的过程即将结束。到明年春天,英国退欧将成为现实,交易员和股市投资者将会对此表示关注。 那么,对交易者有什么影响呢?对此有很多不同的看法,您可以在任何领先的在线交易论坛上了解有关英国脱欧影响的最新思路。但一些更悲观的预测可能是没有根据的。虽然英国脱欧将对与欧洲进行贸易的一些英国公司产生重大影响,但对于交易商而言,前景比您想象的要稳定得多。 无论是否在欧盟,英国将继续提供稳定的商业和金融环境。英国金融市场的监管标准和法律框架是世界上最强大的监管标准和法律框架,为投资者提供了极好的保护。例如,有许多法规管理公司在涉及一系列金融交易(包括收购)时的运营方式。 伦敦证券交易所(LSE)严格的上市要求使其成为全球最受欢迎的股票市场之一。各种跨国公司已经选择在英国上市,而且在英国退欧后这种情况不太可能改变。情况可能也是如此,在欧盟的监管限制之外,伦敦证券交易所可能能够为主要公司提供更具吸引力的选择。对于在伦敦证券交易所交易的美国交易员来说,没有理由担心英国退欧会削弱该市场的吸引力。 当然,由于失去了进入单一市场的机会,一些英国股票可能会面临动荡,这似乎是英国脱欧不可避免的一部分。但是,从欧洲贸易中获取大部分利润的英国公司的比例相对较小。美国投资者也应该意识到,伦敦证券交易所上市的英国公司并不代表整体经济。例如,英国汽车行业可能会受到英国脱欧的严重影响,但伦敦证券交易所没有上市汽车制造商。石油,采矿和制药等主要行业对欧盟的影响很小。 英国脱欧将对英国经济产生重大影响,美国贸易商应谨慎监测经济指标。通过单一市场大量交易的英国公司的股价也将受到影响。但英国强大的监管环境及其作为全球最重要金融中心之一的全球公认声誉将继续存在,这对于在英国市场交易的交易商来说是个好消息。

    2018年12月28日 164 0 0
  • 美国股市占全球股市市值比例的40%

    面是根据彭博指数看每个国家在世界股市总市值中的百分比。(我们仅在表中列出了按市值计算的35个最大国家。) 对于每个国家,我们显示其目前在世界市场上的百分比,它在2016年选举日,以及它在十年前的位置。 值得注意的是,美国最近刚刚超过自2005年以来的40%水平。目前,美国股市占全球股票市值的40.01%。鉴于近期美元走强,美国股市上涨以及大多数国际股市下跌,这一数据处于多年高点并不奇怪。 随着美国在世界市值上的份额上升,中国的份额受到了最大的打击。在2016年选举日,美国占全球市值的36.53%,而中国占10.21%。自选举日以来,美国已经上涨了3.48个百分点,而中国则下跌了2.7个百分点。 中国的跌幅实际上已经落后于排在日本的第三位,日本目前占世界股市上限的7.59%。 美国,日本和中国的背后是香港(6.51%),英国(4.49%),法国(3.23%),德国(2.91%)和印度(2.83%)。

    2018年12月28日 116 0 0
  • 股市动荡刺激了黄金需求,金价触及6个月高位

    新加坡(彭博) – 由于全球股市动荡,美国政府部分停产以及对明年前景的担忧刺激需求,金价在六个月内升至最高水平,金价正在上涨至2018年底。 金价在周三(12月26日)亚洲早盘上涨,然后趋于平稳,随着金属价格自2017年8月以来最大单月涨幅。货币经理对半年来的价格最看涨。 在周一美国股市暴跌以及圣诞节亚洲股市下挫之后,该金属被证明是全球股市全球股市遭遇抛售的受益者。在华盛顿出现功能失调的进一步迹象之后,投资者正在摆脱风险,其中包括美国总统唐纳德特朗普与美联储的摊牌,预算陷入僵局以及国防部长詹姆斯马蒂斯辞职的多余问题。 “总体而言,黄金的最新举措应该是对投资者的一个明确提醒,任何形式的黄金应该是任何长期投资策略的重要组成部分,因为当市场动荡时,黄金已经证明其重要性,”Stephen Innes表示。 ,Oanda Corp.亚太区交易主管 根据Bloomberg的通用定价,现货金价上涨0.2%至每盎司1271.36美元,为6月以来的最高水平,然后在新加坡上午9点22分交易价格为1,268.13美元。这个月它上涨了3.9%。 由于股价下跌,黄金支持的交易所交易基金持有量增加,投资者对2019年美国加息减少的预期定价。他们在12月25日达到2,187.2吨,自10月中旬以来上涨超过100吨。 华泰期货有限公司的徐文宇表示,“今年圣诞节期间,美国股市大幅波动,日经指数陷入技术熊市。” “美国政府的关闭加剧了市场的担忧。” 在特朗普拒绝签署一项不包括南边境隔离墙资金的支出法案之后,星期六,15个联邦部门中的9个和其他几十个机构关闭。国会已离开华盛顿,直到12月27日,推迟谈判以结束关闭。

    2018年12月28日 85 0 0