债券基础:收益率与价格的关系

债券可以帮助你的投资组合多样化,但它们不是无风险的。了解债券如何运作以及如何让债券为你服务。

发行新债券时,其支付的利率称为票面利率,即固定年度付款,以面值的百分比表示。例如,5%的息票债券每1000美元的面值支付每年50美元的利息,6%的优惠券债券支付60美元等等。这就是发行人将为债券的生命付出的代价 – 不多也不少。

但它可能会或可能不会是你从该问题中获得的收益,并且理解为什么是释放债券实际潜力的关键。

以6%的优惠券利率购买新债券,这意味着每1000美元的面值每年支付60美元。如果债券发行后利率上升至7%会怎样?新债券必须支付7%的票面利率或没有人会购买它们。出于同样的原因,只有当你以对买方产生7%收益的价格出售时,你才能出售6%的债券。因此,你可以卖出的价格是60美元代表7%的价格,即857.14美元。因此,如果你卖掉,你将损失142.86美元。即使你不卖,你也会遭受损失,因为你现在的债券价值比你支付的价格低142.86美元。它以折扣价出售。

但如果利率下降怎么办?当你持有6%的债券时,说利率下降到5%。新债券只需支付5%,你可以出售旧债券,无论60美元代表5%的债券。因为60美元是1,200美元的5%,当利率为5%时出售6%的债券将产生200美元的资本收益。200美元被称为溢价

实际价格也受到债券到期前剩余时间的长短以及调用该问题的可能性的影响。但基本原则是相同的,关于你持有的债券的市场价值与当前利率的变化之间的关系,最重要的是要记住:随着利率上升,债券价格下跌; 随着利率下降,债券价格上涨。债券到期日或通知日期越远,其价格趋于波动越大。

产量品种

由于这种关系,投资者的实际收益率在很大程度上取决于购买债券当天的利率,因此债券市场的词汇需要不止一个收益率定义。

如上所述,优惠券收益率是以债券面值的百分比表示的年度付款。

当前收益率是以债券当前市场价格的百分比计算的年度利息支付。以900美元的价格出售的5%息票债券的当前收益率为5.6%,这可以通过将每年50美元的利息除以900美元的市场价格并将结果乘以100来计算。

测验:测试你的投资智商

到期收益率包括当前收益率和你持有债券到期日时可以预期的资本收益或损失。如果你支付900美元购买面值为1000美元的5%优惠券,自购买之日起五年内到期,你不仅可以获得每年50美元的利息,还可以在债券发行人还清本金时再获得100美元。出于同样的原因,如果你以1,100美元购买该债券,代表100美元的保费,你将在到期时损失100美元。到期收益率可以极大地影响投资结果。

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