如何计算投资资本的回报率

在对企业进行投资时,无论是作为小公司的负责人还是作为国际公司的股东,投资者都希望能够量化其投资的年度回报,看看他们是否需要将其资金转移到其他地方。 – 执行机会。

投资资本回报率(ROIC)是一种盈利能力或绩效比率,用于衡量企业投资者在投入资本上的收益。当用于财务分析时,投资资本回报率也提供了有用的估值指标。

股市平均回报率

例如,在调整通货膨胀和股息支付后,股票市场在过去100年中平均每年回报率约为7%。

作为基准,如果你在通货膨胀后持续获得5%至7%的回报率,那并不是坏事。另一方面,如果您的投资回报率几乎不会超过通货膨胀率甚至低于通货膨胀率,那么您的回报就会落入不太令人满意的类别。

投资资本回报计算

要计算公司的ROIC,请将公司的净营业利润除以税后营业资本。但是,您不会在公司的财务报表中找到此等式的分子和分母。你需要先计算它们。

要计算分子,税后净营业利润(NOPAT),请从损益表开始。您将看到收入,费用以及它们之间的差异,通常标记为营业收入。对于这个数字,加上折旧和摊销的任何费用,以得出公司的利息和税前利润(EBIT)。

通过将该数字乘以(1税率)来实现对EBIT的税收,以达到NOPAT。如果需要,您还可以省略税收影响并使用EBIT作为分子。

ROIC公式的分母是营运资金。该公司的资产负债表显示了构成公司资本的所有账户。一般而言,营运资金包括应付票据和长期债券形式的债务,以普通股和优先股的形式存在股权。

为简单起见,以下示例假设一个简单的资产负债表,其中只有长期债务(应付票据)和普通股票权益账户。

通过将公司的平均债务相关负债与其平均股东权益相加来计算运营资本(分母)。不包括无息担保,如预付保险或未实现收入。计算分子和分母如下:

  • 分子:NOPAT =营业收入*(1 – 税率)
  • 分母:营运资本=平均债务负债+平均股东权益

将这些输入插入ROIC公式以解决投资资本回报率的公式:

ROIC = NOPAT /营运资金

解释ROIC

公司的ROIC提供了衡量绩效的指标,表明每运营一美元可产生多少回报。如果公司的ROIC大于其加权平均资本成本(WACC),则企业通过最大化其债务和股权资本的使用来增加价值。

虽然计算公司的加权平均资本成本(WACC)并不困难,但它确实需要收集几个数据来执行计算。相反,您可以通过任何主要经纪公司轻松找到上市公司的WACC,包括大多数在线经纪公司。

获得某个公司的WACC后,您可以将其用作决策工具。例如,假设一家公司的ROIC为15%,WACC为8%。这意味着该公司向其投资者返还7%的净值。

根据整体经济环境,这可能是好的,也可能是坏的; 它可能在中间的某个地方。另一方面,如果该公司的ROIC为8%,WACC为9%,那么它的投资资本并没有最大化,而且你最好不要购买该公司的股票。

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