如何在股市崩盘中存活下来

在股市崩盘期间,你可以进行大量投资活动,但这不是显而易见的。

2016年开始是投资世界的坎坷年。1月7日市场开盘后30分钟,上海股指跌幅超过7%,因“断路器”被迫关闭。

这听起来很荒谬(并且受到全球媒体的影响),导致全球股市在今年的第一周崩溃。无处可逃。在一个星期内,

  • 新兴股市崩盘6.9%
  • 亚洲股市暴跌6.8%
  • 即便是发达市场也崩溃了5.2%

许多恐慌读者问我对市场的预测。但是我能说什么呢?事实是,我甚至无法预测我的妻子今天穿什么衣服(可以吗?),更别说让我预测市场了。

但事情就是这样,刚刚发生的事情再次证明买入和持有策略不起作用  (如果你不同意,你可以在下面评论)。我们人类喜欢在生活中寻求确定性,但确定性是感知,可预测性只是幻想。

虽然我可能不知道今年股市能给你带来多少回报,但我知道现在该做些什么。所以在这里听我说……

我们先谈谈驾驶

在我们潜入之前,让我们先考虑一下这个问题:“当你确定沿途的所有红绿灯都是绿色的时候,你是否只开车?”

一个明显的答案是“不”。你知道无论你是多么有经验以及你对路线的熟悉程度,都无法知道你会遇到多少红灯。

但这不会阻止你开车吗?因为你知道绿灯是否变成琥珀色,你会慢下来,如果变成红色,你就会停下来。这不简单而合乎逻辑吗?

有趣的是,在投资方面,人们总是试图预测某些灯会变绿的确切时间,不是吗?

开车看后视镜的投资者

你能想象如果你在开车时只看后视镜会发生什么?有没有办法根据你刚刚经过的红绿灯模式预测下一盏灯是否为绿色?“绿色,红色,绿色,红色……”图案是否表示下一个浅绿色?

这可能听起来很愚蠢,但有多少投资者这样做了?你最近听到的增长预测,投资前景是基于过去的数据?

在赌场的轮盘游戏中,你总能看到过去投注结果的“统计数据”。这些结果对下一次下注绝对没有影响,但人们总是可以找到一些模式来证明下一次下注。

投资预测也是如此。他们中的大多数只是幻想的控制。

与此同时,还有另一群人总是在等待所有的灯变绿。这就像等待所有的星星在你的下一步行动之前完美对齐一样。那么,这可以解释为什么有些人从不投资。

通过催眠投资

我们回去开车吧。当你开车的时候,你是否想过如何更换档位,如何制动,如何检查镜子?你有没有想过为什么你可以开车,听音乐,通过耳机(有些人甚至可以发短信)同时说话?

这是因为,经过充分的练习,我们处于高速公路催眠状态,能够以预期和正确的方式对外部事件作出反应,而不记得有意识地这样做。

当我们在驾驶学校时,我们接受过处理不同危险情况的培训。你是否同意我们没有时间思考和分析真正的危险?我们只是本能地行动。

我的投资理念是一样的,我们必须事先确定要做什么。当投资情况发生变化时,就像股市崩盘一样,我们只需要做我们应该做的事情,而不必过多思考。

大多数投资者知道他们应该做什么,他们只是无法克服他们的情绪障碍。

全球股市崩盘是一个新的常态

去年8月。黑色星期一消除了新加坡股票投资者3年的投资收益。那时,我写了一篇文章并解释了投资者可以在股市崩盘中采取的3个行动。

快进4个月,我们又遭遇了一次撞击,导致市场跌破前一个水平。我的同事开玩笑地说,我们的季度投资会议成为市场崩盘指标。

如何在股市崩盘中存活下来

股价便宜的时候买多了?

我曾经是沃伦·巴菲特(Warren Buffett)价值投资理念的忠实粉丝,即“当其他人贪婪时卖出,当别人害怕时买入”。但多年来,我意识到这是一种理论上看起来很好但很少在现实生活中起作用的策略。我发现这种购买“被低估”的资产并持续较长时间  在今天的市场中毫无意义。

如果你看下面的图表,你会发现,即使是沃伦巴菲特的传奇投资回报也是在他早年投资的过程中发展起来的,他40多年的选股技巧似乎在2000年之后失去了魔力。

如何在股市崩盘中存活下来
蓝线和红线之间的差距表明沃伦巴菲特的表现超过了市场

市场下跌时的买入就像抓下刀。有时你很幸运,购买后市场反弹。但大多数时候你最终会伤害到更多自己。油价就是一个很好的例子。

油价在不到两年的时间里跌幅超过70%。当它达到80美元时,你会听到有人在谈论购买,当它达到50美元时,就变成了“尖叫购买”。猜猜看,它现在达到30美元,我几乎听不到任何买入电话了。

如何在股市崩盘中存活下来

无论股票的“真正价值”是什么,投资市场的非理性都可以存在很长时间。

人们喜欢放牧,因此投资市场势头良好

如果你能理解为什么一个15亿美元的对冲基金已经决定将钱还给投资者,你就会明白今天投资的方式发生了巨大的变化。随着所有巨大的指数基金和闪电般的快速算法交易,股票市场主要受到市场上所有参与者的羊群行为的驱动。

有了这种特征,我坚信一个简单的动量策略将会成为奇迹。如果你遇到我的投资建议,你知道我将世界上的股票划分为3个主要市场:

  • 美国市场
  • 欧洲市场
  • 新兴市场

在目前的价格水平,许多“专家”会告诉你现在这是一个积累蓝筹股并长期持有的黄金机会,但我发现现在这些市场都没有机会。

如何在股市崩盘中存活下来
过去2年美国股市
如何在股市崩盘中存活下来
过去2年欧洲股市
如何在股市崩盘中存活下来
过去两年新兴股市

而不是“平均下来”并希望市场有一天会复苏,我发现自己最好摆脱这种混乱,把钱投入其他机会。

不要将此与恐慌性抛售混淆或采取简单的方法。因为我们有失去厌恶的倾向,在情绪上,在向下的市场中出售是一个比购买更具挑战性和痛苦的决定。

但就目前股市崩盘是一种常态而言,从长远来看,这就是我们的生存方式。

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