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  • 置顶 炒股之前,你需要了解的一些重要知识

    在投资之前,了解关键事实,术语和其他重要信息是有帮助的。通过股票怎么玩的这个股票交易指南,了解你应该了解的股票。 主要比率 某些比率可以成为分析和比较公司的有用工具。财务比率提供了量化公司运营成功和财务状况的方法。估值比率有助于投资者衡量股票的定价程度。给定公司的比率本身并不多,但与公司的历史比率和同行业中可比公司的比率相比,它们非常具有启发性。 资产回报率(ROA) 指示公司相对于其总资产的盈利程度。ROA提供了一个关于管理层如何利用其资产产生收益的想法。通过将公司的年收入除以总资产来计算,ROA显示为百分比。有时这被称为“投资回报率”。 股本回报率(ROE) 衡量公司盈利能力的指标,揭示公司利用股东投资所产生的利润。它的计算方法是将公司的净收入除以股东权益。ROE可用于比较公司的盈利能力与同行业其他公司的盈利能力。 价格/收益(P / E)比率 按每股价格除以每股收益计算。这可能是使用最广泛的估值比率。它将公司的股票价格与最近或未来的每股收益水平进行比较。在查看股票的市盈率倍数时,投资者应将其与过去同一股票估值的市盈率范围进行比较,并与其他类似公司股票的市盈率进行比较。应根据各种因素评估市盈率,包括预期未来收益的变化率。 流动比率 流动资产(相对流动和/或可能在下一年内变为现金)和流动负债(一年内到期的到期资产)之间的关系。这个比例对于有经济困难的公司尤其重要。对于许多工业公司而言,流动资产至少是流动负债的1.5倍的比率表明能够履行短期债务。显着低于该数额的比率可能预示着即将到来的现金紧缩。但是,不同行业的可行基准可能存在显着差异。 长期债务占总资本 从资产负债表中获得,该比率用于估算公司的财务实力。它的计算方法是将长期债务除以总资本。(总资本等于股东权益加上长期债务;通常这种分析是以债务权益比率来进行的。)“清洁”的资产负债表几乎没有债务。以50%的债务(债务与权益比率为1:1)或更高的资本化的公司可能会被过度杠杆化; 大额利息支付可能会限制未来收益的增长,并限制可用于维护或扩张的融资。这个概念类似于查看房主抵押贷款相对于房屋价值的规模。然而,对于公用事业公司这样的公司来说,很大一部分债务或财务杠杆, 价格预订比率 按每股价格除以每股账面价值计算。该估值比率揭示了股票市场对公司资产设定的价值。与其他比率一样,如果没有进一步的信息,价格与账面比率可能会产生误导。例如,如果公司的资产在账面上远远低于其实际当前价值而另一家公司的资产被夸大,那么两家公司的价格与账面比率的比较将会被扭曲。 普通股和优先股 有两种主要类型的股票:普通股票和首选股票。普通股通常赋予所有者在股东大会上投票的权利,并获得公司宣布的股息。优先股通常没有投票权,但对资产和收益的要求高于普通股。例如,优先股的所有者在普通股东之前获得股息,并且在公司破产并被清算时具有优先权。 优先股主要由机构和公司拥有,因为税法中的条款允许他们从优先股获得的股息在很大程度上免税。相比之下,个人投资者收到的优先股股息是完全应纳税的。由于大多数优先股的需求来自税收优惠的购买者,他们获得更高的税后收益率,这种股票通常不如个人的其他形式的投资吸引力。 股息和股息收益率 如前一节所述,股息是公司向股东支付的收益的一部分。请注意,如果股票是在除息日期或之后(股票交易没有股息的第一天)购买的,那么你将无权获得此股息支付。 要计算股票的股息收益率,请将年度股息金额除以当前每股价格。例如,如果股票的定价为每股10美元,年度股息为每股0.50美元,则股息收益率为0.50美元/10.00美元,即5%。

    2018年12月19日 92 0 0
  • 置顶 初学者交易股票的10个步骤

    股票入门初学者交易股票应以保守稳健为主,应该遵循以下策略: 在获得成熟优势之前不要进行交易: 即使在编写交易计划之前,你也需要确保你所查看的系统具有优势。没有理由交易一个随时间亏损的系统。系统必须在X时间内获得积极的结果。通过自动(编程)或手动进行回测,但要记住要严格,并在后测中记录每个信号。如果你没有正确地做,你只是在欺骗自己。仅仅将Stochastic绘制在你的图表上然后相信你可以赚钱是不够的。 在编写交易计划之前,甚至不要考虑交易(无论是真钱还是纸币): 你必须有一个计划才能正确执行交易,这在交易中肯定比大多数其他领域更真实。尽管这项任务具有令人难以置信的重要性,但大多数初学者甚至都没有听说过交易计划。这是许多新交易员失败的最大原因。制定一个交易计划,描述你可以采取的信号,何时采取以及有多大的位置。停止,目标和资金管理都需要详细编写。 你是一个什么样的交易员? 我们都是不同类型的人,所以找出你是什么样的交易者很重要。如果交易者的个性与你完全不同,你不能只复制别人的系统。了解你是否喜欢交易突破或退出。你是一个黄牛,一个长期的日间交易者,甚至可能是一个摇摆交易者。发现自己,然后将所有精力集中在这个方向上。如果你是一个“突破交易者”,那么“远离”“撤回交易”,至少在进入时,他们的分析可能适合你。 罗马不是一天建成的:交易不是“快速致富计划”,因此以实际目标进入这个新职业非常重要。不要指望在头两年持续盈利。有些人,但大多数新交易者需要数年才能持续盈利。同样重要的是不要期望成为拥有5,000美元账户的百万富翁!降低你的期望并设定现实的目标。 从错误和盈利交易中汲取经验:新交易者似乎忘记或忽略的一件重要事情就是记录你的交易日记。由于他们不再有老板要求更新和报告,他们似乎认为保持期刊不再重要。事实并非如此,因为保持期刊有助于纪律,并使你专注于全局和盈利能力。从错误中吸取教训的一个好方法是每个周末或月末进行交易。有时你需要新鲜的眼睛来看看出了什么问题,并且在交易之后你不能做,因为你可能仍然对失败感到情绪化。 教育,教育,教育:出于某种原因,大多数交易者认为只需开设经纪账户就可以进行交易和赚钱。医生不能在没有首先研究它的情况下进行手术只是因为那个人拿到手术刀并且了解股市并没有什么不同。阅读书籍和文章,每天查看图表数小时,参加研讨会或寻找导师。了解指标,ADX,布林带,RSI,还了解资金管理和交易心理。教育往往被忽视,但新交易者必须学会交易。 交易最小头寸规模: 交易没有理由超过最小头寸。在你的交易生涯开始时,它是关于一致性而不是以交易为生。在获得持续盈利后,你可以增加你的头寸规模,从而以交易为生。在1交易中赚取大量利润并不会使你成为有利可图的交易者,因此在你持续赚钱之前,请使用最小头寸。只有一个原因,你不会交易最小头寸,即你在交易期货,如NQ或ES。如果你的系统正在使用扩展或缩小,则1合约的最小位置大小使你的系统无法遵循,但有一个解决方案。使用ETF,如QQQQ或SPY。这样你仍然只是处于小位置,但仍能够进出。在你制作小型$$$之前不要担心BIG $$$。你可以随时在交易生涯中添加尺寸。 在你赚钱之前不要用真钱交易:如果你没有盈利,那么你绝对没有理由交易真钱而不是交易模拟器。我很清楚交易模拟器与交易真钱不一样,但问问自己。“如果我不是有利可图的交易模拟器,那么我怎么能期望有利可图的交易呢?” 在你持续盈利之前不要离开模拟器交易,但是记住从模拟器转移到真钱不是一件容易的事,因为真钱交易的情绪。 交易是一项业务,因此成本很重要:成本在交易中与在正常业务中一样重要。保持低成本很重要,但不能低到没有合适的工具。正确的“图表包”很重要,经纪人也是如此,但有时你仍然可以通过聪明来节省资金。有些经纪人比其他经纪人便宜,其中一些可能更适合你的交易风格。环顾四周,看看能否以更低的成本获得相同或更好的服务。 总是使用止损:学习交易成功需要花费时间,因此新交易者设法在游戏中保持足够长的时间来学习交易是很重要的。停止帮助交易者留在游戏中。永远不要冒任何单一交易的风险,并始终使用止损。一些交易者不想接受交易有两个结果:赢或输。因此他们拒绝停止使用。限制你的损失,停止使用!

    2018年11月22日 89 0 0
  • 证券交易所在经济中的作用

    证券交易所通过为现代国家的经济基础设施提供支柱,在经济运作中发挥着至关重要的作用。证券交易所帮助公司筹集资金进行扩张。它们还为个人提供投资公司的能力。证券交易所提供订单并对股票交易实施监管。最后,证券交易所和与证券交易所有关的所有公司提供了数十万个工作岗位。 业务扩展 证券交易所为公司提供筹集资金以扩展业务的能力。当公司需要筹集资金时,他们可以向公众出售公司的股票。他们通过在证券交易所上市股票来实现这一目标。投资者能够购买公开发行股票,公司使用从投资者筹集的资金来扩大业务,购买另一家公司或雇用更多工人。所有这些都导致经济活动增加,从而推动经济发展。 广泛的投资 证券交易所允许任何人投资世界上最大的公司。大大小小的投资者都使用证券交易所来购买公司的未来。如果没有集中交易股票的地方,对普通人来说投资是不可能的。普通人投资这些公司的能力可以为投资者增加财富。当投资者花钱时,这种增加的财富会导致额外的经济活动。 增加投资者类别 证券交易所为股票交易过程提供订单和监管。如果没有法规和股东保护,证券交易所提供的人很少愿意投资股票。由于证券交易所的监管,普通人有信心投资股票,这导致更多的人成为投资者阶层的一部分。投资者的财富随着时间的推移而增长,这使他们能够为经济做出更多贡献。 直接工作 证券交易所和为证券交易所服务的所有公司,如经纪公司,投资银行和金融新闻机构,雇用了数十万人。与证券交易所有关的大部分工作都是薪水丰厚,以职业为导向的工作。因此,这些公司的员工能够帮助刺激经济活动。 警告 如果证券交易所没有完全履行监督股票交易过程的职责,投资大众将对股票市场的公平性和安全性失去信心。如果发生这种情况,那么证券交易所创造的所有经济活动都将减少,这将导致经济活动整体下降。证券交易所必须确保投资者不被利用,投资者继续对证券交易所创建的系统充满信心。

    2019年1月8日 82 0 0
  • 股票市场的6大特征

    美国股票市场由纽约证券交易所(纽约证券交易所)和纳斯达克证券交易所等股票交易所以及粉红单市等自律组织组成,小型公司在柜台交易。纽约证券交易所已收购美国证券交易所,太平洋证券交易所,费城证券交易所等。 成长资本 发行股票是资本主义经济体制中企业资本形成的基石。股票市场为公司向投资大众发行股票提供了一种方式。 流动性 股票市场中发生的自由透明交易根据需求和供应,买入和卖出价格对所有股票进行定价。通过这种方式,它为寻求通过这种主动定价机制进行交易销售的投资者提供流动性。 透明度 交易的公共性质保持了金融交易的透明度。效率,增长,自由和多样性都是可能的,因为透明度允许所有参与者访问市场上交易的所有证券的买入价和卖出价,并且因为所有参与者都可以访问相同的信息。 组织 通过美国证券交易委员会,美国金融业监管局和其他法律监管和自我监管机构的监督,股票市场为投资者提供了一定程度的保护,这些机构有助于创建一个有组织的,流动性的证券交易所和股票交易平台。 经济指标 领先经济指标的十大组成部分之一由标准普尔500指数(主要股票市场指数之一)组成。股票市场的交易活动方向表明了商业状况和对经济的整体信心。 受监管的风险/报酬 有组织和受监管的股票市场可以为投资者寻求大量投资回报,以获得有组织,流动性,监管和透明的风险投资。

    2019年1月8日 75 0 0
  • 股票赎回和回购有何不同

    当一家公司希望股东交出部分股份以进行现金支付时,它有两种选择:它可以赎回或回购股票。 股票回购是指发行股票的公司从股东手中回购股份。在回购或回购期间 ,公司向股东支付 每股市值。通过回购,公司可以直接在公开市场或股东处购买股票。股票回购是向股东返还现金的一种流行方法 。 赎回是指公司要求股东将部分股份出售给公司。对于公司赎回股票,它必须预先规定这些股票是可赎回或可赎回的。可赎回股票具有固定的 看涨期权价格,即公司同意在赎回时向股东支付的每股价格。通话价格设定为股票发行的开始。 赎回或回购 由于多种原因,公司可以选择回购而不是赎回。当股票交易价格低于可赎回股票的价格时,公司可以通过股票回购从股东手中购买股票,从而以较低的每股成本获得股票。作为一种激励,公司可能会以高于当前市场的价格回购股票,但低于可赎回股票的看涨价格。 一家公司可能会回购股票,目的是减少流通股,从而增加每股收益或 每股盈利。因此,回购通常会通过减少已发行股票的供应来提高股价。当股票价格较低时,公司也可能采取买入低价,卖出高价策略,并在以后转售股票时赚取利润。 有时,该公司回购足够的股份以重新获得 大股东地位,这是通过拥有超过50%的已发行股票获得的。大股东可以主导投票并对公司的方向施加重大影响。 例子 一家公司已发行可赎回 优先股 ,每股收费150美元,并已选择赎回其中一部分。但是,该股票的市场交易价格为120美元。该公司的高管可能会选择 回购股票,而不是支付与赎回相关的每股30美元的溢价。如果公司无法找到愿意卖家,它总是可以使用兑换作为后备。 相反,如果一家公司目前对已发行股票支付3%的股息率,但拥有可赎回的股票,该股票具有较高的股息率,该公司可能会选择以更高的股息率赎回更昂贵的股票。发行可赎回股票的一个好处是,如果他们选择在以后回购股票,它可以给予公司灵活性。 公司有时可以像投资者那样买卖股票。如果公司的执行管理层认为他们的股票被低估,他们可能会选择以感知折扣价回购股票。如果股票价格在未来升值,公司可以选择以较高的每股价格发行股票,与原始回购价格相比,从销售中获得收益。 总结 回购涉及公司回购股票,无论是在公开市场还是直接从股东手中回购。与强制赎回不同,通过回购将股票回售给公司是自愿的。然而,赎回通常会向投资者支付报价中的溢价,部分补偿他们赎回股票的风险。

    2019年1月8日 68 0 0
  • 什么是股票股息

    股票股息是公司股东以股票的额外股份形式作为现金支付的替代品向股东分配的。 股息 是指公司现有股东的股权资产分配。股票股息是现金支付的替代方案,现金支付是最常见的股息分配方法。 股息分配的类型 股票股利是标准现金股息的众多实物变化之一。其他方法包括财产分红,分配股息的公司债券,不同公司的债券,政府债券,应收账款和本票。 虽然从股东的角度来看,现金股息似乎是最方便的方法,但股票股息对于收到付款的股东以及分配股息的公司或其他法人实体都有其自身的优势。 虽然很少有股票会有分配股票股息的政策,但大多数股票将决定支付股票分配作为对特定财务状况或公司财务策略的回应。一般而言,当公司存在现金流量问题或手头现金不足以支付正常现金股息时,公司将使用股票股利作为现金分配替代品。 股票股利的利弊 股票红利的主要优点是双重的。收到股息的股东的优势在于国税局(IRS)将股票股息视为股票分割。因此,投资者在收到股票分红的年度不承担任何纳税义务。纳税义务仅在投资者出售其股票时发生。但是,在这一点上,适用的税率是资本收益率,低于适用于所有现金股息分配的所得税率,而不是合格股息,而这些股息总是以资本收益率征税。 股票分红对于分配股息的股权也是有利的。当一家公司发现自己缺少现金时,该公司可能会诉诸于发行额外股份并将这些新股发行给股东而不是现金支付。 此外,公司可能会使用股票股息分配来降低其股价。通过发行其股票的额外股份,公司可以在不改变公司总价值的情况下降低股价。有时,公司的管理层可能希望降低股价,以鼓励现有股东通过降低其市盈率来持有其现有股票或吸引新投资者。 股票股息分配向股东提供投资回报,公司不必借现金或耗尽现金头寸。股息支付的股票类型在重组交易和公司合并中也很常见。 股票股息分配稀释了现有股票,这意味着额外股票降低了每股价格,因为公司的总价值分布在更多的股票上。但是,股东以股息形式获得额外股份的稀释金额。净效应是个人投资者持有的股票总价值没有变化。即使使用现金分配,股票价格也会在股票除息当天按每股股息金额调低。 分配频率 虽然企业可以按照他们选择的任何时间间隔分配股息,但大多数公司会定期支付股息,例如季度或月度。由于他们通常每年报告两次财务报告,欧洲公司也赞成半年度股息分配计划。 与现金对应方一样,股息支付可以遵循任何分配频率。由于公司通常使用股票股息分配来应对其现金流量,因此这种类型的股息支付通常不遵循既定的时间表。但是,如果能够选择,大多数公司将设定与其财务报告计划一致的分配时间表。 股息指标 虽然分配方法不同,但用于评估现金股息的指标同样适用于股票股息。因此,无论是否将股息分配作为现金或公司股票的股票,投资者都应考虑股息收益率,股息支付率,连续股息加息记录等。此外,股息分配周期中的重要日期和它们在规划股息组合策略中的重要性保持不变。 其他考虑因素 额外发行股票数量不超过先前已发行股票25%的股票股息称为“小股票股息”。或者,增加超过25%新股的分配是“大股票股息”。但是,大量股票股息在技术上是股票分割,应该如此处理。 许多业余投资者可能不熟悉股票股息,甚至可能被他们吓倒。本文旨在通过提供一些基本定义和解释来弥补知识差距,这些定义和解释阐明股票股利分配,这是与公司股东分享公司收益的另一种方法。虽然非常类似于他们更知名的兄弟 – 现金股息 – 股票分配几乎没有其他细微差别,投资者在投资和兑现头寸时必须牢记这些细微差别。

    2019年1月8日 73 0 0
  • 股票赎回对股价有何影响

    当一家公司宣布回购 – 从其投资者回购股票时 – 其股票价格通常会上涨。有时股票上涨是因为回购提高了剩余股票的价值。在其他时候,该公告触发投资者情绪的变化,仅间接与基础价值相关。 每股收益 你持有Widget Corporation的一股,该公司有10股已发行股票,当前收益为100美元,或每股10美元。Widget宣布回购一半股份。由于只有5只流通股,目前的收益仍为100美元,现在每股收益等于20美元 – 每股收益翻了一番。虽然可能没有其他变化,股票价格上涨,因为分析师和投资者更看好每股收益更高的公司。 利息与股息 回购可能会增加股价的另一个原因与公司税有关。如果Widget在回购前向股东支付每股0.50美元的年度股息,Widget每年支付5美元,没有任何税收优惠 – 股息减少资本但不是免税的费用。但是,如果公司借钱回购股票,5美元贷款的利息可以减税,股息支付减半。麦肯锡的一项研究表明,即使公司用自己的资金回购股票,股票价格也会因资本结构的变化而上涨,因为现金储备中的资金利息是应税的,“使投资者处于不利地位“。 由于与投资者感知有关的原因而不是企业现实,回购往往会增加股东价值。将Widget视为另一个投资者; 投资者购买他们认为会增值的股票。当Widget回购自己的股票时,它会向投资者发出一个信号,表明该公司认为其股票目前被低估且股价将会上涨。投资者反应良好,股价上涨。 股东救济 麦肯锡的一项研究显示,当一家现金充裕的公司宣布回购时,股价通常会上涨,因为投资者对此感到宽慰。拥有大量现金储备的公司可能会感到有压力购买其他公司或扩大其业务范围。当非常成功的Widget Corp.利用其庞大的现金储备来购买自己的股票时,股东们放弃了股票价格,因为Widget正在投资一家表现优异的公司,而且因为它现在不太可能使用剩余的储备来投资在不太成功的公司或将其业务扩展到没有成功记录的领域。麦肯锡的研究显示,公司股票在宣布小额回购后平均上涨2%至3%,大部分回购超过15%的已发行股票上涨16%。

    2019年1月8日 65 0 0
  • 债券基础:收益率与价格的关系

    债券可以帮助你的投资组合多样化,但它们不是无风险的。了解债券如何运作以及如何让债券为你服务。 发行新债券时,其支付的利率称为票面利率,即固定年度付款,以面值的百分比表示。例如,5%的息票债券每1000美元的面值支付每年50美元的利息,6%的优惠券债券支付60美元等等。这就是发行人将为债券的生命付出的代价 – 不多也不少。 但它可能会或可能不会是你从该问题中获得的收益,并且理解为什么是释放债券实际潜力的关键。 以6%的优惠券利率购买新债券,这意味着每1000美元的面值每年支付60美元。如果债券发行后利率上升至7%会怎样?新债券必须支付7%的票面利率或没有人会购买它们。出于同样的原因,只有当你以对买方产生7%收益的价格出售时,你才能出售6%的债券。因此,你可以卖出的价格是60美元代表7%的价格,即857.14美元。因此,如果你卖掉,你将损失142.86美元。即使你不卖,你也会遭受损失,因为你现在的债券价值比你支付的价格低142.86美元。它以折扣价出售。 但如果利率下降怎么办?当你持有6%的债券时,说利率下降到5%。新债券只需支付5%,你可以出售旧债券,无论60美元代表5%的债券。因为60美元是1,200美元的5%,当利率为5%时出售6%的债券将产生200美元的资本收益。200美元被称为溢价。 实际价格也受到债券到期前剩余时间的长短以及调用该问题的可能性的影响。但基本原则是相同的,关于你持有的债券的市场价值与当前利率的变化之间的关系,最重要的是要记住:随着利率上升,债券价格下跌; 随着利率下降,债券价格上涨。债券到期日或通知日期越远,其价格趋于波动越大。 产量品种 由于这种关系,投资者的实际收益率在很大程度上取决于购买债券当天的利率,因此债券市场的词汇需要不止一个收益率定义。 如上所述,优惠券收益率是以债券面值的百分比表示的年度付款。 当前收益率是以债券当前市场价格的百分比计算的年度利息支付。以900美元的价格出售的5%息票债券的当前收益率为5.6%,这可以通过将每年50美元的利息除以900美元的市场价格并将结果乘以100来计算。 测验:测试你的投资智商 到期收益率包括当前收益率和你持有债券到期日时可以预期的资本收益或损失。如果你支付900美元购买面值为1000美元的5%优惠券,自购买之日起五年内到期,你不仅可以获得每年50美元的利息,还可以在债券发行人还清本金时再获得100美元。出于同样的原因,如果你以1,100美元购买该债券,代表100美元的保费,你将在到期时损失100美元。到期收益率可以极大地影响投资结果。

    2019年1月7日 48 0 0
  • 股票和债券价格何时向相反方向移动

    股票和债券是两种主要的投资资产类型。股票是股权投资,代表公司的所有权。债券是债务投资,从债券发行人那里赚取利息。这两种资产类别是由一系列经济因素驱动的。其中一些因素会将股票和债券价值推向不同的方向。 债券价格 债券价格是当前市场利率的函数。个人债券向投资者支付固定金额的利息。通过改变债券价值来改变债券市场的利率。债券价格与利率走势相反。利率上升导致债券价格下跌,利率下降导致债券价格上涨。利率是经济条件和供给与需求因素的函数。 股市价值观 个人股票价值取决于投资者对公司业务价值的信心。随着投资者购买股票以参与增长,销售和利润的增长通常会导致股价上涨。整体市场反映了经济预期; 经济增长对利润有利,经济缓慢导致利润增长或亏损停滞不前。整体股市价值是非常情绪化和人群行为驱动,导致从牛市上涨到熊市下跌的快速变化。股票市场被认为是一个领先的经济指标,价格在经济增长之前上涨,熊市在经济放缓之前盯着市场。 股价下跌 – 债券上升 某些经济条件将导致股市下跌,债券价值同步上涨。在经济不确定或恐惧时,股票往往会下跌。这些因素促使投资者走向高质量债券的安全。随着更多资金从股票转向债券,股票将继续下跌,债券价格将上涨,导致利率下降。与股票的波动性相比,投资者选择债券的安全性将导致股票和债券向相反方向移动。 股市上涨 – 债券下跌 高水平的经济活动和增长通常对股市有利。公司将能够提高价格,销售更多产品并增加利润。政府官员可能会看到高水平的经济活动,因为通货膨胀和政策将会减缓经济增长。减缓经济增长的一个工具是提高利率。较高的利率意味着较低的债券价格,因此随着股市上涨,债券价格下跌。 鸡和鸡蛋 债券价格对股票市场的影响以及影响债券价值的股票价格就像鸡和蛋的问题:哪个首先出现?债券和股票价格在不同的周期运行。改变市场价格的因果因素需要时间才能开始工作,允许两个市场在转向相反方向之前同步运行。股票和债券的资产配置允许投资者投资股票和债券,平衡投资组合的上下周期。

    2019年1月7日 58 0 0
  • 股票债券相关性真的很重要吗

    据推测,许多人认为历史负债券相关性反映了债券将有效对冲股市大幅抛售的程度,正如2008年全球金融危机中所发生的那样。然而,从字面上看,股票债券相关性通常对股票和债券的相对表现几乎没有说 – 可以说是投资者真正关心的。 投资者对股票债券相关性的关注是可以理解的。直观地说,股票和债券之间的负相关 – 自20世纪90年代末以来美国股市和美国国债基本上都是如此 – 表明债券在股市抛售时表现良好,而正相关则证明债券不是有效的套期保值反对股票风险。 但事实上,事实并非如此。 要了解原因,首先必须了解相关性是什么,以及相关性是什么。 相关的意义 相关性衡量两个系列回报偏离趋势的共性。如果两个系列同时倾向于高于或低于各自的趋势,那么它们是正相关的。相反,如果变量通常同时位于其平均值的两侧,则它们是负相关的。这可以在下面的相关方程中以数学方式显示。x和y代表两个时间序列(例如股票和债券收益率)和条款(x i– x)和(y i  – y)表示每个变量在测量周期内与其自身趋势或平均回报的偏差。 然而,相关性无法衡量的是两个时间序列的相对表现。例如,一个时间序列完全有可能具有正趋势而另一个具有负趋势 – 并且两个系列正相关。这可能与大多数人如何解释相关性度量“违反直觉”有关。因此,相关性并未告诉我们每个系列的实际回报,因此股票债券相关性可能对股票和债券的相对表现几乎没有说明。 图1说明了一个真实的例子。它显示了在1969年12月至1970年11月的经济衰退期间,国债和美国股票的现金累计回报(以90天的国库券为代表)。在此期间,债券的现金回报率为10.9%,而股票回报率为-7.0%。因此,债券在这个动荡时期为股权投资者提供了多元化。 然而,令人感兴趣的是,股票和债券之间的相关性是正的,在经济衰退的同一时期使用每日数据衡量为0.4。这怎么可能?简单地说,债券往往高于其(正)趋势,同时股票高于其(负)趋势,反之亦然。如果投资者只依赖于相关性指标,他们可能错误地推断债券和股票在1970年经济衰退期间表现不佳。 结果是:投资者应该更少关注资产收益率如何偏离趋势,更多地关注趋势本身 – 特别是当我们考虑债券在股票市场缩减或经济衰退时期的表现时。 这可能只是一次性的异常吗?看起来很直观的是,如果股市在经济衰退和国债反弹中趋于下跌,那么它们必然会在这段时间内产生负相关关系。但事实上,情况通常并非如此。 图2显示了自1970年以来每一次美国经济衰退的上半年,股票和债券之间的样本内(每日)相关性以及每种资产类别的表现。我们选择了上半年的衰退,因为这是股票下跌趋势最大的时候由于股市普遍在经济衰退的下半年复苏。红色行对应于每个资产类别的相对回报与相关性符号相反的时期,而蓝色表示回报对符号“直观”的时段。例如,在1981 – 1982年的经济衰退中,样本间相关性为0.41,但股票回报率为-11.2%,而债券则为12.9%。因此,相关的符号与相对回报相反。 事实上,在过去七次衰退中的五次中,相对回报与相关性的符号所暗示的相反。该结果表明,相关性几乎没有提供关于股票和债券相对表现的信息。 然而,从投资的角度来看,关键在于,在过去七次经济衰退中的六次中,所提供的债券需要多元化以应对股票风险。无论股票债券相关性的迹象如何,这都是正确的。唯一的例外是1973年,当时美国国债在经济衰退的上半年回归-3.5%(但在经济衰退结束时最终产生了正的名义回报)。 看相关性太窄了。平均回报是重要的,相关性对回报没有影响。债券历来在经济衰退中对冲股票风险,因为回报是积极的,不一定是因为相关性是负面的。那么,相关性是否重要?在我们看来,并非如此。

    2019年1月7日 51 0 0
  • 如何在资产负债表中了解所有者的权益

    作为小企业主,你处于特殊的所有权状态。除了你对其他人的欠款外,你拥有业务中的一切。这很好,但你真的知道这种所有权,即所谓的“公平”是如何运作的吗? 本文解释了所有者权益的概念以及为什么对你了解它很重要。 什么是股权和所有者的权益? “ 权益 ”一词意味着价值或价值。它也可能意味着所有权。一般来说,在考虑公平时,你需要考虑某事物的价值以及对该价值的欠款。遗留下来的是股权。 例如,房地产权益是指不是贷款金额的财产价值的一部分。因此,如果房产被估价或评估为100,000美元,而贷款金额 – 当前本金 – 为80,000美元,则该权益为20,000美元。 所有者权益是业主在业务中的所有权(权益),即业务所有者拥有的业务资产的金额。看看这个概念的另一种方式是说,业主在商业股权是所有者投资的企业减去所有者取出业务在一个形式的任何金额平局 -而不是薪水。 你可以通过查看资产负债表找到业务中所有者权益的金额。左边是资产,即企业拥有的价值。在右边(在顶部)是负债,业务所欠的,以及所有者的权益,这是剩下的。 什么是股权? 股权是商业实体的所有者权益,从股权作为所有权的概念。 股东 拥有股权,因为他们购买公司股票的股份使他们分享了公司的所有权。股权与 债权人向企业贷款的债权利形成鲜明对比 。 所有者权益如何增长 所有者权益增加的原因是:(a)所有者出 资额增加, 或(b)业务利润增加。这种情况过于简单,但基本上,所有者权益/所有权增长的唯一方式是通过在业务上投入更多资金,或通过增加销售和减少开支来增加利润。如果企业主从所有者权益中提取资金,则提取被视为 资本收益 ,所有者必须 在提取时支付 资本利得税。 企业所有权和资本账户 企业的每个所有者都有一个名为“ 资本账户 ” 的独立账户,显示他或她在业务中的所有权。所有所有者的所有资本账户的价值是业主的所有者权益总额。 例如,假设一个名叫汤姆的人开始创业并从他的个人支票账户和价值1000美元的笔记本电脑中投入1000美元。这笔2,000美元的金额被称为出资,因为汤姆以现金和财产的形式向企业提供资金。 接下来的一个月,汤姆从该公司获得了500美元的平局。因此,他的净所有者权益在第二个月末为1,500美元。如果所有者从业务中获得的资金超过了捐赠,则会导致净负资产所有者权益。 如何在业务资产负债表上显示所有者权益 所有者权益随时间变化,并在业务资产负债表的会计期间结束时显示 – 月,季度或年。所有者权益按资产减去负债计算。 在一个简化的例子中,如果企业的资产价值为350万美元,总负债为250万美元,则所有者权益等于100万美元。如前所述,业务资产负债表显示左侧的资产,右侧是负债和所有者权益。净额是由业主贡献并从业务中获取资金的结果。 每种业务类型的所有者权益表达方式不同: 在独资企业或合伙企业中,它在资产负债表中表示为所有者或合伙人的资本账户。 在公司中,它表示为留存收益,基本上是业务中用于业务增长的所有者权益。

    2019年1月7日 53 0 0
  • 如何计算投资资本的回报率

    在对企业进行投资时,无论是作为小公司的负责人还是作为国际公司的股东,投资者都希望能够量化其投资的年度回报,看看他们是否需要将其资金转移到其他地方。 – 执行机会。 投资资本回报率(ROIC)是一种盈利能力或绩效比率,用于衡量企业投资者在投入资本上的收益。当用于财务分析时,投资资本回报率也提供了有用的估值指标。 股市平均回报率 例如,在调整通货膨胀和股息支付后,股票市场在过去100年中平均每年回报率约为7%。 作为基准,如果你在通货膨胀后持续获得5%至7%的回报率,那并不是坏事。另一方面,如果您的投资回报率几乎不会超过通货膨胀率甚至低于通货膨胀率,那么您的回报就会落入不太令人满意的类别。 投资资本回报计算 要计算公司的ROIC,请将公司的净营业利润除以税后营业资本。但是,您不会在公司的财务报表中找到此等式的分子和分母。你需要先计算它们。 要计算分子,税后净营业利润(NOPAT),请从损益表开始。您将看到收入,费用以及它们之间的差异,通常标记为营业收入。对于这个数字,加上折旧和摊销的任何费用,以得出公司的利息和税前利润(EBIT)。 通过将该数字乘以(1税率)来实现对EBIT的税收,以达到NOPAT。如果需要,您还可以省略税收影响并使用EBIT作为分子。 ROIC公式的分母是营运资金。该公司的资产负债表显示了构成公司资本的所有账户。一般而言,营运资金包括应付票据和长期债券形式的债务,以普通股和优先股的形式存在股权。 为简单起见,以下示例假设一个简单的资产负债表,其中只有长期债务(应付票据)和普通股票权益账户。 通过将公司的平均债务相关负债与其平均股东权益相加来计算运营资本(分母)。不包括无息担保,如预付保险或未实现收入。计算分子和分母如下: 分子:NOPAT =营业收入*(1 – 税率) 分母:营运资本=平均债务负债+平均股东权益 将这些输入插入ROIC公式以解决投资资本回报率的公式: ROIC = NOPAT /营运资金 解释ROIC 公司的ROIC提供了衡量绩效的指标,表明每运营一美元可产生多少回报。如果公司的ROIC大于其加权平均资本成本(WACC),则企业通过最大化其债务和股权资本的使用来增加价值。 虽然计算公司的加权平均资本成本(WACC)并不困难,但它确实需要收集几个数据来执行计算。相反,您可以通过任何主要经纪公司轻松找到上市公司的WACC,包括大多数在线经纪公司。 获得某个公司的WACC后,您可以将其用作决策工具。例如,假设一家公司的ROIC为15%,WACC为8%。这意味着该公司向其投资者返还7%的净值。 根据整体经济环境,这可能是好的,也可能是坏的; 它可能在中间的某个地方。另一方面,如果该公司的ROIC为8%,WACC为9%,那么它的投资资本并没有最大化,而且你最好不要购买该公司的股票。

    2019年1月7日 50 0 0
  • 股市下跌会引发经济衰退吗

    虽然经济和收益​​通常会催化股市崩盘,但这种周期是独一无二的,因为泡沫存在于股票整体而非经济部门。它与20世纪90年代的科技泡沫不同,因为这种升值基础广泛,与20世纪90年代相反,当时只有科技股的投机活动猖獗。科技股的投机就像我们在2017年在加密货币领域看到的猜测,交易商买入一个没有盈利机会的企业。当投机者希望有人支付比他/她更高的价格时,他们会购买更大的傻瓜理论。随着尽职调查被抛到窗外,希望永无止境。

    2019年1月7日 60 0 0
  • 如何在股市崩盘中存活下来

    在股市崩盘期间,你可以进行大量投资活动,但这不是显而易见的。 2016年开始是投资世界的坎坷年。1月7日市场开盘后30分钟,上海股指跌幅超过7%,因“断路器”被迫关闭。 这听起来很荒谬(并且受到全球媒体的影响),导致全球股市在今年的第一周崩溃。无处可逃。在一个星期内, 新兴股市崩盘6.9% 亚洲股市暴跌6.8% 即便是发达市场也崩溃了5.2% 许多恐慌读者问我对市场的预测。但是我能说什么呢?事实是,我甚至无法预测我的妻子今天穿什么衣服(可以吗?),更别说让我预测市场了。 但事情就是这样,刚刚发生的事情再次证明买入和持有策略不起作用  (如果你不同意,你可以在下面评论)。我们人类喜欢在生活中寻求确定性,但确定性是感知,可预测性只是幻想。 虽然我可能不知道今年股市能给你带来多少回报,但我知道现在该做些什么。所以在这里听我说…… 我们先谈谈驾驶 在我们潜入之前,让我们先考虑一下这个问题:“当你确定沿途的所有红绿灯都是绿色的时候,你是否只开车?” 一个明显的答案是“不”。你知道无论你是多么有经验以及你对路线的熟悉程度,都无法知道你会遇到多少红灯。 但这不会阻止你开车吗?因为你知道绿灯是否变成琥珀色,你会慢下来,如果变成红色,你就会停下来。这不简单而合乎逻辑吗? 有趣的是,在投资方面,人们总是试图预测某些灯会变绿的确切时间,不是吗? 开车看后视镜的投资者 你能想象如果你在开车时只看后视镜会发生什么?有没有办法根据你刚刚经过的红绿灯模式预测下一盏灯是否为绿色?“绿色,红色,绿色,红色……”图案是否表示下一个浅绿色? 这可能听起来很愚蠢,但有多少投资者这样做了?你最近听到的增长预测,投资前景是基于过去的数据? 在赌场的轮盘游戏中,你总能看到过去投注结果的“统计数据”。这些结果对下一次下注绝对没有影响,但人们总是可以找到一些模式来证明下一次下注。 投资预测也是如此。他们中的大多数只是幻想的控制。 与此同时,还有另一群人总是在等待所有的灯变绿。这就像等待所有的星星在你的下一步行动之前完美对齐一样。那么,这可以解释为什么有些人从不投资。 通过催眠投资 我们回去开车吧。当你开车的时候,你是否想过如何更换档位,如何制动,如何检查镜子?你有没有想过为什么你可以开车,听音乐,通过耳机(有些人甚至可以发短信)同时说话? 这是因为,经过充分的练习,我们处于高速公路催眠状态,能够以预期和正确的方式对外部事件作出反应,而不记得有意识地这样做。 当我们在驾驶学校时,我们接受过处理不同危险情况的培训。你是否同意我们没有时间思考和分析真正的危险?我们只是本能地行动。 我的投资理念是一样的,我们必须事先确定要做什么。当投资情况发生变化时,就像股市崩盘一样,我们只需要做我们应该做的事情,而不必过多思考。 大多数投资者知道他们应该做什么,他们只是无法克服他们的情绪障碍。 全球股市崩盘是一个新的常态 去年8月。黑色星期一消除了新加坡股票投资者3年的投资收益。那时,我写了一篇文章并解释了投资者可以在股市崩盘中采取的3个行动。 快进4个月,我们又遭遇了一次撞击,导致市场跌破前一个水平。我的同事开玩笑地说,我们的季度投资会议成为市场崩盘指标。 股价便宜的时候买多了? 我曾经是沃伦·巴菲特(Warren Buffett)价值投资理念的忠实粉丝,即“当其他人贪婪时卖出,当别人害怕时买入”。但多年来,我意识到这是一种理论上看起来很好但很少在现实生活中起作用的策略。我发现这种购买“被低估”的资产并持续较长时间  在今天的市场中毫无意义。 如果你看下面的图表,你会发现,即使是沃伦巴菲特的传奇投资回报也是在他早年投资的过程中发展起来的,他40多年的选股技巧似乎在2000年之后失去了魔力。 蓝线和红线之间的差距表明沃伦巴菲特的表现超过了市场 市场下跌时的买入就像抓下刀。有时你很幸运,购买后市场反弹。但大多数时候你最终会伤害到更多自己。油价就是一个很好的例子。 油价在不到两年的时间里跌幅超过70%。当它达到80美元时,你会听到有人在谈论购买,当它达到50美元时,就变成了“尖叫购买”。猜猜看,它现在达到30美元,我几乎听不到任何买入电话了。 无论股票的“真正价值”是什么,投资市场的非理性都可以存在很长时间。 人们喜欢放牧,因此投资市场势头良好 如果你能理解为什么一个15亿美元的对冲基金已经决定将钱还给投资者,你就会明白今天投资的方式发生了巨大的变化。随着所有巨大的指数基金和闪电般的快速算法交易,股票市场主要受到市场上所有参与者的羊群行为的驱动。 有了这种特征,我坚信一个简单的动量策略将会成为奇迹。如果你遇到我的投资建议,你知道我将世界上的股票划分为3个主要市场: 美国市场 欧洲市场 新兴市场 在目前的价格水平,许多“专家”会告诉你现在这是一个积累蓝筹股并长期持有的黄金机会,但我发现现在这些市场都没有机会。 过去2年美国股市 过去2年欧洲股市 过去两年新兴股市 而不是“平均下来”并希望市场有一天会复苏,我发现自己最好摆脱这种混乱,把钱投入其他机会。 不要将此与恐慌性抛售混淆或采取简单的方法。因为我们有失去厌恶的倾向,在情绪上,在向下的市场中出售是一个比购买更具挑战性和痛苦的决定。 但就目前股市崩盘是一种常态而言,从长远来看,这就是我们的生存方式。

    2019年1月7日 52 0 0
  • 炒股必须知道的3个基本指标

    投资者可以通过多种方式进行选股。有些人喜欢通过公司的资产负债表找到隐藏的宝石,有些人更喜欢依靠价格图表分析。另一类交易者可能是以价值为基础的投资者。在本文中,我们将重点关注基于基础的股票选择方法。

    2019年1月7日 63 0 0
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